Krona Denmark: Toleransi Nationalbanken terhadap Pelemahan Krona – Nordea

Ahli Strategi Nordea menelaah perdagangan EUR/DKK pada level terlemah sejak pengenalan Euro dan berargumen bahwa Nationalbanken mungkin telah diam-diam menggeser pita intervensi de facto-nya. Mereka menyoroti fundamental Denmark yang jauh lebih kuat dibandingkan kawasan Euro dan mencatat bahwa spot Valas berada di atas level intervensi historis, yang menunjukkan kekhawatiran yang berkurang terhadap melemahnya krone Denmark dan pita yang lebih simetris.

Status De Facto Dipertanyakan

"Nilai tukar spot EUR/DKK berada pada level terlemah sejak EUR diperkenalkan pada tahun 1999. Secara historis, bank sentral akan melakukan intervensi di pasar valuta asing sekarang dan - jika itu tidak cukup untuk memperkuat krone - menaikkan suku bunga kebijakannya secara independen dari ECB (atau Bundesbank sebelumnya). Tetapi fundamental telah berubah dan, mungkin, kebijakan intervensi bank sentral juga telah berubah."

"Sejak pertengahan 2025, EUR/DKK terus diperdagangkan di atas paritas sentral. Menurut penilaian kami, ini sebagian disebabkan oleh permintaan DKK yang lebih rendah di antara perusahaan-perusahaan Denmark non-keuangan karena peningkatan substansial dalam investasi asing langsung serta lebih banyak likuiditas DKK dalam sistem."

"Namun, berbeda dengan periode sebelumnya, tekanan kenaikan EUR/DKK ini (setidaknya hingga saat ini) belum diimbangi dengan intervensi dari Nationalbanken. Ini menyiratkan bahwa, menurut penilaian kami, Nationalbanken saat ini jauh kurang khawatir tentang pelemahan krone Denmark terhadap euro dibandingkan sebelumnya. Hal ini terjadi karena keseimbangan fundamental dalam perekonomian Denmark telah berkembang jauh lebih menguntungkan dibandingkan dengan zona euro."

"Dalam artikel ini, kami berpendapat bahwa bank sentral memiliki alasan yang baik untuk mengubah rentang intervensi de facto-nya jika memang menginginkannya. Apakah ini benar-benar terjadi, kita hanya akan mengetahuinya dalam beberapa tahun mendatang dengan melihat nilai tukar spot versus intervensi aktual, karena bank sentral tidak memberikan komentar tentang kebijakan intervensinya. Mungkin rentang de facto tidak perlu simetris sepenuhnya, tetapi jika bank sentral ingin melakukan perubahan ini, mereka memiliki lebih dari cukup argumen untuk melakukannya."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)