Kiwi Selandia Baru mendapatkan kembali sebagian besar penurunan hari Rabu tanpa memperolehnya

• NZD/USD diperdagangkan tepat di bawah 0,5900, kembali di atas kedua EMA jangka panjang di dekat 0,5850.
• RBNZ menaikkan OCR ke 2,75% pada hari Rabu dan pertemuan berikutnya pada 28 Oktober.
• Empat dari tujuh anggota komite melihat risiko inflasi ke sisi atas.

Dolar Selandia Baru diperdagangkan tepat di bawah 0,5900 menjelang sesi New York sore, naik sekitar setengah persen, setelah sesi yang mengoreksi kembali sebagian besar penurunan pada hari keputusan Rabu tanpa satu pun input dari Selandia Baru. NZD/USD naik dari level terendah sesi Asia yang bertahan di atas palung Rabu di 0,5800 ke level tertinggi hanya beberapa pip di bawah 0,5900, sambil merebut kembali Exponential Moving Average (EMA) 200-hari dan 50-hari dalam perjalanannya, yang keduanya berada dalam jarak dua puluh pip satu sama lain di dekat 0,5850. Pemulihan ini memiliki penyebab yang sama dengan reli semua mata uang utama lainnya pada hari Kamis, yaitu Dolar yang dijual sejak sesi London dan seterusnya.

Dolar mengembalikan apa yang diambil Wellington

Sikap seorang gubernur The Fed yang condong ke penahanan pada September memangkas peluang kenaikan suku bunga menjadi sekitar 50% dari di atas 60%, lonjakan Yen ke level tertinggi satu bulan menyeret imbal hasil Treasury lebih rendah sebelum ia berbicara, dan Indeks Dolar turun di bawah 99,00 ke level terlemahnya sejak akhir Agustus. Kiwi mengikuti pergerakan itu dari pukul 00:00 GMT hingga 16:00 GMT dalam lintasan yang hampir lurus. Tidak ada yang berubah pada Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) selama periode itu: Official Cash Rate (OCR) berada di 2,75% setelah kenaikan seperempat poin pada hari Rabu, keputusan berikutnya adalah 28 Oktober, dan catatan komite sendiri menunjukkan empat dari tujuh anggotanya melihat risiko kenaikan terhadap inflasi dibandingkan dua yang menyebut risikonya seimbang, dengan jalur kebijakan secara eksplisit belum ditentukan.

Pembagian itu adalah bagian yang menarik dari pernyataan hari Rabu dan pasar menjualnya. Komite menggambarkan kenaikan seperempat poin secara bertahap saat ini sebagai asuransi terhadap langkah yang lebih besar di kemudian hari, yang merupakan bahasa bank yang ingin berhenti di dekat 3% dan berharap pasar akan membiarkannya. Empat anggota yang melihat risiko kenaikan bukanlah komite yang telah memutuskan di mana siklus ini berakhir, dan satu-satunya rilis domestik antara sekarang dan 28 Oktober yang mampu mengubah pandangan itu adalah data inflasi kuartal ketiga pada pertengahan Oktober, dengan angka pertumbuhan kuartal kedua yang sudah disebut bank sebagai kurang bersemangat akan dirilis sebelum itu.

Menaikkan suku bunga ke dalam ekonomi yang oleh bank disebut kurang bersemangat

Penilaian pertumbuhan dalam pernyataan itu sendiri menjelaskan mengapa mata uang justru menjual kenaikan suku bunga alih-alih membelinya. Komite menilai aktivitas kuartal kedua kurang bersemangat, memprakirakan pemulihan telah berlanjut kembali pada kuartal ketiga, dan menggambarkannya sebagai tidak merata: wilayah yang terekspos ekspor berkinerja baik berkat harga ekspor yang kuat dan permintaan dari mitra dagang, sementara belanja rumah tangga dan investasi residensial tetap lemah akibat pertumbuhan pendapatan yang lemah, ketidakpastian pekerjaan, dan harga rumah yang datar, serta dampak lanjutan dari ekspor ke ekonomi yang lebih luas masih terbatas. Itu adalah bank yang menaikkan suku bunga karena inflasi utama berada di 4,1% akibat bahan bakar, dengan tingkat inflasi yang tidak termasuk bahan bakar kendaraan di 2,9% dan masih berada dalam kisaran.

Pergerakan silang mengonfirmasi pembacaan tersebut. AUD/USD dan NZD/USD naik dengan jumlah yang hampir identik pada hari Kamis, yang membuat AUD/NZD terparkir di bawah batas tertinggi tiga belas tahun yang diuji pada hari Rabu dan berarti pemulihan Kiwi tidak menghasilkan apa-apa terhadap mata uang yang sebenarnya menjadi pesaingnya. Kenaikan suku bunga yang oleh pasar dianggap negatif bagi pertumbuhan di dalam negeri dan tidak relevan terhadap Aussie bukanlah kenaikan suku bunga yang mendukung nilai tukar, apa pun dampaknya pada ujung depan kurva.

Payrolls lebih dulu, Tiongkok setelahnya

Nonfarm Payrolls hari Jumat pada pukul 12:30 GMT (19:30 WIB) membawa konsensus 56 Ribu setelah 23 Ribu pekerjaan hilang pada bulan Juli, dengan tingkat pengangguran diperkirakan di 4,1% dan rata-rata pendapatan per jam di 0,3% secara bulanan dan 3% YoY. Dengan fokus Ketua The Fed yang dinyatakan pada harga, laporan yang lemah tidak memberi Kiwi apa pun yang belum diberikan oleh sikap tahan The Fed, sementara laporan yang kuat mengembalikan peluang kenaikan suku bunga September dan menyerahkan kembali kenaikan hari Kamis. Pekan depan adalah pekan China bagi kedua mata uang Antipodean: perdagangan Agustus pada pukul 03:00 GMT (10:00 WIB) hari Selasa setelah ekspor naik 23,9% YoY dan impor 27,5% dengan surplus US$112,5 miliar, dan inflasi pada pukul 01:30 GMT (08:30 WIB) hari Rabu setelah headline YoY 0,5% dan tingkat harga produsen 3,5%.

Di dalam negeri, agenda data cukup tipis, dengan Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) manufaktur pada pukul 22:30 GMT (05:30 WIB) hari Kamis setelah pembacaan 54,3 menjadi satu-satunya input Selandia Baru yang dijadwalkan sebelum data inflasi Amerika pada 10 dan 11 September. Sebuah mata uang yang bank sentralnya telah memberi tahu pasar bahwa jalurnya tidak ditentukan sebelumnya, dan pemulihannya sepenuhnya ditulis dengan tinta Dolar, memiliki dua cara untuk mengembalikan kenaikan hari Kamis dan satu cara untuk mempertahankannya.

Level dan bias

Resistance: Level 0,5900 tetap menjadi batasnya, dengan level tertinggi hari Kamis hanya beberapa poin di bawahnya, dan penutupan harian di atas level ini adalah yang mengubah penurunan pada hari keputusan menjadi koreksi yang selesai. Di atasnya, 0,5950 menjaga level tertinggi akhir Agustus tepat di bawah 0,6000.

Support: Rak EMA di dekat 0,5850 kembali berada di bawah harga dan menjadi dasar pertama, dengan area 0,5800 yang menangkap level terendah hari Rabu menjadi batas yang menentukan apakah keputusan itu merupakan repricing atau kejatuhan. Di bawahnya, 0,5750 menjadi acuan berikutnya dan pasangan mata uang ini tidak memiliki struktur berarti di antara sana dan 0,5700.

Bias: Bearish di bawah 0,5900. Pemulihan hari Kamis adalah peristiwa Dolar pada hari ketika Dolar dijual di mana-mana, Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 57 masih terus melandai turun, dan kata-kata bank sentral sendiri mengarah pada jalur yang lebih lambat daripada yang dibutuhkan mata uang ini. Penutupan harian di atas 0,5900 adalah satu-satunya hal yang akan mengubah pandangan, dan laporan Nonfarm Payrolls hari Jumat adalah hal yang paling mungkin mencegahnya.

Grafik 5-menit NZD/USD