Berikut adalah Arah Pergerakan Harga Emas Selanjutnya Setelah WGC Proyeksikan $5.000 sebagai Batas Atas

• Emas diprakirakan akan diperdagangkan secara luas dalam kisaran di sekitar $4.100 selama semester kedua tahun ini, menurut World Gold Council.
• Logam mulia ini dapat melanjutkan tren kenaikannya, tetapi membutuhkan katalis yang jelas.
• Harga Emas turun lebih dari 11% pada bulan Juni, terbebani oleh kebangkitan Dolar AS dan sikap hawkish The Fed.

Harga Emas diprakirakan akan diperdagangkan secara luas stabil pada semester kedua tahun ini, berayun dalam kisaran 5% dari level-level saat ini di sekitar $4.100 per troy ons, menurut para analis di World Gold Council (WGC).

Logam mulia, yang mengalami perjalanan rollercoaster pada semester pertama tahun 2026, kini dipandang sesuai dengan ekspektasi konsensus makroekonomi dan diperdagangkan mendekati nilai wajarnya. 

"Di level-level saat ini, harga Emas secara luas sejalan dengan latar belakang global pertumbuhan moderat, inflasi yang mendingin namun masih tinggi, dan ekspektasi pengetatan bank sentral lebih lanjut – namun terbatas," kata WGC dalam laporan prospek tengah tahun mereka.

Skenario Bullish Mungkin Terjadi, tetapi Tidak Sampai ke Tertinggi Sepanjang Masa Baru-Baru ini

Walaupun prospek WGC tidak memproyeksikan fluktuasi besar pada harga Emas sebagai skenario dasar, mereka mempertimbangkan kemungkinan terjadinya penembusan. Namun, hal itu memerlukan katalis yang jelas, yaitu memburuknya kondisi ekonomi atau geopolitik, pembalikan ekspektasi suku bunga, dan/atau partisipasi investor jangka panjang.

Faktor-faktor tersebut dapat mendorong Emas menuju $4.500, tetapi hanya "sinyal kuat dan jelas" yang dapat mendorongnya secara berkelanjutan menuju $5.000. Bagaimanapun, para analis WGC tidak melihat logam mulia kembali ke level tertinggi sepanjang masa $5.600 yang dicapai pada akhir Januari.

Penurunan Lebih Lanjut Seharusnya Terbatas karena Adanya Aksi Beli saat Harga Turun

Kinerja Emas telah lesu dalam beberapa bulan terakhir. Logam ini turun 11% pada bulan Juni, dan jika melihat periode yang lebih luas antara April dan Juni, mencatat penurunan kuartalan tercuram sejak Kuartal II tahun 2013. 

WGC mencatat bahwa beberapa faktor masih dapat menarik komoditas ini lebih jauh turun. Faktor-faktor tersebut adalah kekuatan Dolar AS, kenaikan suku bunga melebihi ekspektasi saat ini, perbaikan sentimen risiko pasar, dan faktor-faktor teknis. 

Namun, penurunan maksimum yang diprakirakan adalah sebesar 15% dari level-level harga saat ini karena, secara historis, "harga yang lebih rendah memicu pembelian dari berbagai sektor."

Bank Sentral Memberikan Dukungan di Tengah Wild Card India

Data World Gold Council memberikan sinyal keterkaitan kuat antara return Emas dan pembelian oleh bank sentral. Analisis mengindikasikan bahwa, dengan asumsi faktor-faktor lain tetap sama, peningkatan cadangan sebesar 20 hingga 30 ton di atas rata-rata jangka panjang sekitar 600 ton per tahun seharusnya diterjemahkan menjadi kenaikan harga sekitar 1%. 

Meski pada Kuartal I tahun ini banyak bank sentral memilih menjual Emas untuk menghadapi dampak ekonomi dari perang Iran, survei terbaru mengindikasikan bahwa selera negara-negara berdaulat untuk membeli Emas tetap kuat.

Peran India dalam pasar Emas juga penting karena negara ini adalah konsumen logam mulia terbesar kedua. Pada bulan Mei, Perdana Menteri India, Narendra Modi, mengimbau warga negaranya untuk tidak membeli Emas selama setahun, sebagai upaya mengurangi belanja dan menabung devisa saat negara tersebut menghadapi konsekuensi makroekonomi dari perang Iran. India juga telah mengadopsi serangkaian langkah untuk mengurangi impor komoditas ini, termasuk kenaikan bea masuk yang tajam.

Analisis WGC mengindikasikan bahwa kenaikan bea impor negara tersebut saja akan mengurangi permintaan perhiasan, batangan, dan koin sebesar 50 hingga 60 ton, atau sekitar penurunan 10% tahun-ke-tahun.

"Kami percaya dampak dari kenaikan bea tersebut sudah tercermin dalam harga Emas. Namun perlambatan ekonomi lebih lanjut dapat memengaruhi permintaan Emas India melalui efek pendapatan yang sudah mapan, yang menghalangi konsumen dan investor India memanfaatkan pullback untuk masuk ke pasar," kata laporan tersebut.

Dinamika Pasar Emas

WGC juga menunjukkan bahwa sebagian besar pergerakan pasar Emas baru-baru ini terjadi selama perdagangan sesi Asia dan Amerika. Lebih spesifik, banyak pullback terjadi selama perdagangan sesi AS, sementara rebound umumnya terjadi selama perdagangan sesi Asia.

"Hal ini semakin menyoroti peran yang semakin relevan yang dimainkan oleh investor (dan konsumen) Asia dalam penemuan harga dan arah pergerakan," tambah laporan tersebut.