Indeks Dolar AS menembus pada cetakan lemah keempat berturut-turut

• DXY dibuka di level tertinggi sesi ini, sedikit di bawah 100,00 dan menembus 99,50.
• Penjualan ritel Juli -0,6% dibandingkan konsensus 0,1%, sentimen 51 dari 55,2.
• Yen turun 0,7% dalam sepekan seiring efek intervensi gabungan memudar.

Indeks Dolar mengalami kontraksi payrolls pada 7 Agustus, pembacaan inflasi konsumen yang lebih rendah pada 12 Agustus dan pembacaan harga produsen yang datar pada 13 Agustus tanpa menyerahkan kisarannya. Data hari Jumat akhirnya melakukannya. Penjualan ritel Juli terkontraksi 0,6% dibandingkan konsensus kenaikan 0,1%, sentimen konsumen awal Agustus berada di 51 dibandingkan konsensus 54,5, dan indeks dibuka di level tertinggi sesi ini, sedikit di bawah 100,00 sebelum menembus 99,50.

Rilis yang tidak diantisipasi Dolar

Narasi suku bunga sebenarnya sudah berbalik sebelum hari Jumat dan mata uang ini telah turun mengikutinya. Para pemberi kerja memangkas lapangan pekerjaan pada bulan Juli, harga konsumen mendingin dan harga produsen datar, dan sepanjang ketiganya indeks bertahan dalam kisaran sekitar setengah poin. Yang bertahan dari rilis-rilis itu hanyalah satu argumen, bahwa konsumen yang tangguh masih memberi Komite ruang untuk mengetatkan kebijakan di tengah guncangan energi.

Hari Jumat menghapus konsumen dari kalimat itu. Penjualan ritel utama turun 0,6% padahal konsensus memperkirakan kenaikan 0,1%, penjualan tidak termasuk otomotif turun 0,3% dibandingkan konsensus 0,2%, dan kelompok kontrol berbalik ke -0,4% dari kenaikan 0,4% pada bulan sebelumnya. Pasar berjangka kini memperhitungkan peluang kenaikan pada September sekitar 31% dibandingkan peluang yang nyaris seimbang seminggu lalu, dengan pergerakan pada Desember diperkirakan mendekati 64%. Ujung depan pasar mengonfirmasi hal itu dalam waktu satu jam, imbal hasil dua tahun sempat diperdagangkan di bawah 4,10% dan menjadi yang terendah sejak 30 Juni.

Dasar Agustus sudah resmi

Level yang dipertahankan indeks ini sepanjang bulan bukan dibangun oleh pasar. Tokyo membeli Yen dalam ukuran sesi tunggal terbesar yang pernah tercatat pada awal Agustus dan mengikutinya dengan tranche kedua yang dikoordinasikan dengan Departemen Keuangan AS, sebuah operasi yang secara langsung menargetkan bobot terbesar kedua dalam indeks. Harga yang ditetapkan oleh penerbit mata uang cadangan untuk membantu menjualnya adalah kebijakan, bukan penemuan harga, dan level kebijakan tidak mempertahankan dirinya sendiri.

Pertahanan itu sudah mulai memudar. Yen berada di jalur penurunan mingguan sekitar 0,7% meski menguat pada hari Jumat, bertahan di dekat 159,00 per Dolar setelah diperdagangkan di dekat level terendah empat dekade sekitar 164,00 sebelum operasi Juli. Laporan wire menyebut Bank of Japan tengah bersiap menaikkan suku bunga paling cepat pada September dan mempertimbangkan urutan yang lebih cepat setelah itu, yang mengarah ke arah yang sama dengan intervensi tanpa menimbulkan biaya. Penyeimbang terbesar kedua bagi Dolar kini membawa bank sentral yang hawkish sekaligus bid resmi.

Perang berhenti memberi keuntungan

Bid geopolitik yang seharusnya memberi dasar bagi indeks ini tidak muncul saat dibutuhkan. Washington dan Teheran bergerak mundur pekan ini, dengan presiden mengklaim kendali penuh atas Selat Hormuz pada hari Rabu, menteri luar negeri Iran membalas bahwa klaim itu bertumpu pada kegagalan intelijen, dan Menteri Perang mengatakan blokade laut dapat dipertahankan tanpa batas waktu. Brent diperdagangkan di dekat $87,00, selat tetap tertutup, dan Dolar tetap turun.

Ketidakhadiran itu membingkai ulang kompresi yang ditunjukkan grafik ini sepanjang bulan. Pembacaan standar adalah suku bunga menarik ke satu arah dan geopolitik ke arah lain, dengan indeks terjepit di antara dua kasus yang masih hidup. Pembacaan yang lebih jelas adalah bahwa kasus suku bunga telah bergerak satu arah sejak kontraksi payrolls dan bid resmi sedang menopang level tersebut, itulah sebabnya penembusan terjadi pada rilis data konsumen, bukan pada headline dari Teluk. Euro membawa argumen ini lebih baik daripada Yen. Sebuah blok yang mengimpor sebagian besar energinya melalui titik sempit yang dikendalikan pihak lain sedang membeli mata uangnya di atas 1,1550 terhadap mata uang negara yang memompa energinya sendiri, yang bukan cara seharusnya premi perang terdistribusi.

Apa yang harus dijawab minggu depan

Kalender menyerahkan argumen kepada risalah rapat. Catatan pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) untuk rapat bulan Juli akan dipublikasikan pada hari Rabu pukul 18:00 GMT (01:00 WIB), mencakup tiga perbedaan pendapat ke arah yang sama pertama sejak 2016, dan komite yang terbelah seperti itu enam minggu lalu kini menghadapi harga pasar dengan peluang kurang dari sepertiga untuk kenaikan yang dipilih oleh para penentang tersebut.

Sebelumnya, pembangunan perumahan baru dan izin mendirikan bangunan akan dirilis pada hari Selasa dengan angka sebelumnya masing-masing 1,427 juta dan 1,374 juta, sementara produksi industri diperkirakan sebesar 0,3% pada pagi yang sama. Pada hari Jumat, data awal Indeks Manajer Pembelian (IMP) bulan Agustus akan dirilis dengan angka sebelumnya 53,9 untuk manufaktur dan 54,6 untuk jasa, survei aktivitas pertama yang mencakup bulan itu sendiri, bukan bulan yang sudah lebih dulu dirusak oleh konsumen.

Level

Resistance: Tertinggi sesi berhenti tepat di bawah level 100,00, yang menjadi garis penentu untuk dua pekan ke depan, dengan Exponential Moving Average (EMA) 50 hari yang menurun di dekat 100,25 berada tepat di atasnya. Di atas kisaran tersebut, 100,50 dan area 101,00 menjadi level untuk direbut kembali, dan puncak bulan Juli di dekat 101,75 menjadi batas atas pada grafik.

Support: Rak 99,50 dan EMA 200 hari yang naik di dekat 99,60 membentuk satu kisaran, dan sesi perdagangan menembus keduanya sebelum pulih kembali di atasnya. Penutupan harian di bawah kisaran tersebut membuka jalan ke 99,00, lalu 98,50, dengan level terendah musim semi di dekat 97,60 menjadi dasar pada grafik.

Bias: Bearish di bawah level 100,00. Indeks yang dibuka di level tertingginya, menembus moving average yang lebih lambat dan tidak mampu merebut kembali angka tersebut, sementara harga yang mendukungnya dipangkas dari peluang seimbang menjadi di bawah sepertiga dalam sepekan, sedang berada dalam tren, bukan konsolidasi. Target 99,00 lalu 98,50, pembatalan jika penutupan harian kembali di atas EMA 50 hari di dekat 100,25. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian di dekat 14 merupakan peringatan mengenai waktu pantulan berikutnya, bukan mengenai arah tren.

Grafik harian DXY