Imbal Hasil Obligasi Prancis Bertenor 10 Tahun Naik di Atas 5% Memicu Kekhawatiran Krisis Kredit

• Imbal hasil OAT tenor 10-tahun Prancis mencapai level-level di atas 5% untuk pertama kalinya sejak 2002.
• Pandangan pesimistis investor terhadap kemampuan pemerintah Prancis untuk menyetujui rencana penghematan yang signifikan membuat obligasi pemerintah terjun bebas.
• Selisih dengan bund Jerman melebar ke 160 basis poin, memicu kekhawatiran terhadap krisis kredit.

Utang Prancis yang membengkak, ditambah kerusuhan sosial yang tak terkendali, menciptakan badai sempurna di pasar obligasi, dan mendorong imbal hasil Obligasi Assimilable du Trésor (OAT) tenor 10-tahun ke level-level di atas 5% untuk pertama kalinya sejak 2002. Kekhawatiran investor terhadap ketidakmampuan pemerintah Prancis untuk menyajikan rencana penghematan yang kredibel telah meningkatkan kekhawatiran terhadap krisis kredit yang menghentikan pemulihan Euro baru-baru ini.

Utang pemerintah Prancis mencapai EUR 3,596 triliun pada kuartal II tahun ini, 119% dari PDB-nya, dan level tertinggi sejak periode pascaperang, dengan pemerintah yang rapuh dan tidak memiliki dukungan parlemen untuk menyetujui rencana penghematan yang signifikan.

Partai-partai oposisi utama, sayap kanan Le Pen dan sayap kiri Melenchon, kemungkinan tidak akan mendukung inisiatif apa pun yang bertujuan mengendalikan keuangan publik. Keduanya menunggu waktu yang tepat, berharap dapat memanfaatkan ketidakpopuleran pemerintah untuk berkuasa dalam pemilu tahun depan.

Kerusuhan Menyebar ke Seluruh Negeri, Menambah Tantangan bagi Pemerintah

Lebih buruk lagi, protes mahasiswa yang dimulai beberapa minggu lalu telah menyebar ke seluruh negeri, memicu kerusuhan keras pada akhir pekan lalu yang memaksa pemerintah memberlakukan jam malam parsial di beberapa kota pekan ini.

Presiden Prancis, Emmanuel Macron, pada hari Rabu mengumumkan bahwa ia sedang bertemu dengan dinas intelijen saat protes diprakirakan akan berlanjut pada hari Sabtu.

Dengan latar belakang ini, selisih antara imbal hasil OAT tenor 10-tahun Prancis dan Bund Jerman yang dianggap lebih aman, sebuah pengukur yang digunakan pasar untuk mengukur premi risiko negara tersebut, telah melebar ke 160 basis poin, level tertinggi sejak krisis keuangan 2009-2011.