GBP/JPY Melayang Lebih Tinggi karena Sentimen Optimis di Pasar Setelah Penurunan Tajam Hari Sebelumnya

• GBP/JPY terus naik seiring membaiknya sentimen pasar, mengurangi aliran ke safe-haven Yen.
• Data pinjaman yang positif di Inggris menunjukkan kredit masih mencukupi.
• Indeks Harga Toko BRC menunjukkan disinflasi di Inggris namun tidak cukup untuk mendorong BoE untuk mengambil tindakan, kata para analis BBH.

GBP/JPY diperdagangkan lebih dari sepertiga poin persentase lebih tinggi tepat di atas 197 pada hari Selasa, naik setelah koreksi tajam pada hari sebelumnya yang membuat pasangan mata uang ini jatuh dari puncak 200 ke terendah hari 193-an.

Penurunan mendadak dalam satu hari disebabkan oleh intervensi pemerintah Jepang di pasar Forex untuk menopang depresiasi Yen Jepang (JPY).

Namun diplomat mata uang ternama Jepang, Masato Kanda, menolak mengkonfirmasi hal ini pada Selasa pagi, hanya mengatakan bahwa Kementerian Keuangan akan merilis angka intervensi mata uang pada akhir Mei.

Dia juga mengulangi peringatannya tentang risiko pelemahan berlebihan Yen Jepang (JPY), menambahkan “Pergerakan FX yang berlebihan dapat berdampak pada kehidupan sehari-hari,” dan, kita “Perlu mengambil tindakan yang tepat terhadap FX.”

GBP/JPY Melayang Lebih Tinggi karena “Mean Reversion” dan Sentimen Pasar yang Kuat

Pemantulan GBP/JPY pada hari Selasa tampaknya lebih disebabkan oleh efek “mean reversion” dibandingkan apa pun yang didorong oleh rilis data makro-ekonomi, dan pemantulan dalam GBP/JPY menggemakan pemantulan serupa pada sebagian besar pasangan Yen.

Sebagai mata uang safe-haven, JPY cenderung melemah ketika sentimen pasar optimis dan pada hari Selasa sentimen pasar secara keseluruhan positif, didukung oleh laporan pendapatan teknologi baru-baru ini, rilis PDB yang positif di Eropa dan berkurangnya kekhawatiran geopolitik secara keseluruhan.

Perbedaan suku bunga yang terus berlanjut antara Inggris dan Jepang menciptakan latar belakang bullish secara keseluruhan untuk GBP/JPY.

BoE tidak terburu-buru menurunkan suku bunga karena inflasi sektor jasa masih merajalela di Inggris dan di Jepang, data IHK Tokyo terbaru menunjukkan disinflasi di ibu kota, yang semakin memperkecil kemungkinan BoJ menaikkan suku bunga super rendah di tahun ini di Jepang. Selama investor melihat lebih banyak keuntungan dalam Pound dibandingkan Yen, pasangan mata uang ini ditakdirkan untuk naik.

Data Minor Menyebabkan Efek Minor

Rilis data perumahan Jepang selama sesi Asia pada hari Selasa tampaknya memiliki pengaruh yang kecil terhadap JPY. Perumahan Baru turun lebih besar dari prakiraan minus 12,8% di bulan Maret dibandingkan prakiraan minus 7,6% tetapi Pesanan Konstruksi naik 31,4% dari minus 11,0% di bulan sebelumnya. Perumahan Baru yang Disetahunkan sedikit melemah ke 0,76 juta.

Data pinjaman Inggris yang dirilis beberapa jam kemudian juga memiliki dampak langsung yang kecil terhadap GBP, namun GBP/JPY melayang lebih tinggi pada jam-jam berikutnya.

Ada kemungkinan data Inggris mencerminkan kondisi pinjaman yang cukup besar dan kondisi kredit yang longgar sehingga kecil kemungkinan Bank of England (BoE) akan terburu-buru menurunkan suku bunganya. Mempertahankan suku bunga lebih tinggi dalam jangka waktu yang lebih lama akan menguntungkan Pound karena dapat menarik arus masuk modal.

Pinjaman Bersih untuk Perorangan Inggris pada bulan Maret di 1,8 miliar (GBP) lebih tinggi dari prakiraan 1,7 miliar (GBP). Angka bulan Februari juga direvisi ke atas dari 2,8 miliar (GBP) menjadi 3,0 miliar (GBP), menurut data dari BoE.

Data Kredit Konsumen Inggris yang dirilis pada saat yang sama menunjukkan pembeli Inggris meminjam lebih banyak – sedikit lebih tinggi 1,577 miliar (GBP) di bulan Maret dibandingkan dengan bulan Februari 1,429 miliar (GBP).

Persetujuan Hipotek Inggris juga naik sedikit lebih tinggi dari perkiraan di 61.325 ribu dibandingkan prakiraan 61 ribu, dan Uang Beredar (M4) naik 0,7% di Maret, lebih tinggi dari prakiraan 0,4% dan 0,6% bulan sebelumnya.

Data Inflasi Inggris Kemungkinan tidak akan Meyakinkan BoE

Pada saat yang sama, kumpulan data inflasi Inggris yang baru, dalam bentuk Indeks Harga Toko Consortium of British Industry (CBI) Inggris, menunjukkan kekuatan disinflasi sedang bekerja pada bulan April. Data ini diprakirakan akan melemahkan GBP, mengingat inflasi yang lebih rendah kemungkinan akan mempercepat keputusan BoE untuk menurunkan suku bunga.

“Inflasi tahunan Harga Belanja turun ke 0,8% di April, turun dari 1,3% di Maret. Angka ini di bawah rata-rata tiga bulan 1,4%…terendah sejak Desember 2021,” kata laporan BRC.

Selain itu, barang-barang non-makanan memasuki wilayah deflasi, turun 0,6% di bulan April dibandingkan dengan kenaikan 0,2% di bulan Maret dan rata-rata tiga bulan yang lebih tinggi sebesar 0,2%.

Inflasi pangan di Inggris melambat ke 3,4% di bulan April, turun dari 3,7% di bulan Maret. Angka ini berada di bawah rata-rata tiga bulan 3,9%. Menurut laporan, penurunan tersebut merupakan perlambatan yang keduabelas berturut-turut pada kategori makanan.

Meskipun data BRC memberikan gambaran deflasi, para analis dengan cepat mengabaikan dampak laporan tersebut terhadap pengambilan keputusan BoE.

“Meskipun data ini cukup baik, disinflasi harga toko sepertinya tidak akan meyakinkan BoE untuk mengambil kebijakan penurunan suku bunga lebih awal, karena mereka lebih peduli pada inflasi jasa yang tinggi dan kaku. Penurunan suku bunga pertama masih terlihat pada bulan Agustus,” kata para analis di Brown Brothers Harriman.