Euro Turun saat Dolar AS Kembali Menguat, Kekhawatiran Utang Prancis Membebani

• EUR/USD berbalik melemah setelah kenaikan sebelumnya karena Dolar AS rebound dari level terendah tiga pekan.
• Kekhawatiran fiskal Prancis dan pelebaran selisih imbal hasil obligasi terus membebani Euro.
• Keyakinan Konsumen Zona Euro yang lemah menambah tekanan saat para pedagang menantikan keputusan kebijakan The Fed dan ECB.

EUR/USD melemah 0,33% pada hari Kamis, membalikkan kenaikan sebelumnya saat Dolar AS (USD) rebound setelah tergelincir ke level terendah tiga minggu selama perdagangan sesi Asia. Sementara itu, gejolak politik di Prancis dan ketidakpastian seputar prospek fiskal negara tersebut terus membebani Euro (EUR). Pada saat berita ini ditulis, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,1195, turun dari level tertinggi dalam perdagangan harian di 1,1256.

Kekhawatiran yang terus-menerus atas kemampuan Prancis untuk memperbaiki keuangan publiknya, ditambah dengan protes jalanan, mendorong investor menjauh dari obligasi pemerintah Prancis, mendorong imbal hasil acuan obligasi bertenor 10 tahun di atas 5% untuk pertama kalinya sejak 2002 dan memperlebar spread-nya terhadap imbal hasil obligasi pemerintah Jerman.

Para ahli strategi di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa kekhawatiran fiskal Prancis kini semakin tercermin di pasar obligasi. “Premi imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis dibandingkan dengan Jerman… telah meningkat lebih dari 100 basis poin (bp) sejak akhir Februari menjadi 175 bp, mendekati rekor tertinggi tahun 2011 yang berada di kisaran 190 bp.” Mereka berpendapat bahwa, jika merujuk pada “krisis anggaran Italia tahun 2018,” selisih imbal hasil tersebut “dapat melebar hingga sekitar 250 bp dan menyeret nilai tukar EUR/USD turun ke level 1,1000.”

Melihat lebih jauh ke depan, BBH menyarankan bahwa "pemilihan presiden Prancis 2027 bisa menawarkan titik balik serupa, tetapi hanya jika menghasilkan pemerintahan yang mampu memberikan pengurangan defisit yang kredibel." Hingga perubahan seperti itu terwujud, mereka memperingatkan bahwa "spread Prancis tetap rentan terhadap pelebaran lebih lanjut, membuat EUR/USD tetap berada di bawah tekanan."

Menambah masalah Euro, data awal menunjukkan bahwa Keyakinan Konsumen Zona Euro memburuk menjadi -17,9 pada bulan Oktober, di bawah ekspektasi -17 dan pembacaan sebelumnya -16,5.

Di seberang Atlantik, Greenback rebound meskipun imbal hasil obligasi Treasury AS memperpanjang koreksinya dari tertinggi multi-tahun, didorong oleh meningkatnya permintaan terhadap obligasi pemerintah karena kekhawatiran atas investasi terkait AI membebani ekuitas global. Imbal hasil obligasi Treasury AS bertenor 10 tahun acuan diperdagangkan di sekitar 5,06%, setelah mencapai tertinggi 5,36% awal bulan ini.

Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, diperdagangkan di sekitar 101,85 setelah menyentuh level terendah dalam perdagangan harian 101,45.

Dari sisi kebijakan moneter, para pedagang secara luas memprakirakan baik Federal Reserve (The Fed) maupun Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada pertemuan Oktober mereka. Namun, ekspektasi kenaikan suku bunga tambahan hingga akhir tahun masih tetap ada karena risiko inflasi yang didorong energi terkait ketegangan di Timur Tengah mengancam untuk menjaga inflasi di atas target 2% masing-masing bank sentral.

Harga minyak telah naik ke level tertinggi lima pekan setelah laporan bahwa AS dan Israel sedang mempertimbangkan serangan baru terhadap Iran setelah pemilu paruh waktu AS. Pada saat yang sama, serangan Houthi yang terus berlanjut di Arab Saudi menambah risiko pasokan di seluruh kawasan Teluk.