Euro Menguat di Tengah Prospek Kebijakan ECB Hawkish

• EUR/USD naik saat sikap hawkish ECB mendorong kenaikan EUR ketika pasar memprakirakan kenaikan suku bunga deposit pada September ke 2,50%.
• Pejabat ECB, Schnabel, memperingatkan konflik Timur Tengah dan kekuatan ekonomi menghadirkan risiko kenaikan inflasi yang berkelanjutan.
• Data inflasi AS yang kuat membatasi kenaikan EUR/USD, menjaga probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada Desember di atas 70%.

EUR/USD bergerak naik setelah mencatat kenaikan kecil pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar 1,1650 selama perdagangan sesu Asia pada hari Jumat. Pasangan mata uang ini menguat, didukung oleh prospek kebijakan moneter Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) yang hawkish.

Anggota Dewan Eksekutif ECB, Isabel Schnabel, baru-baru ini menegaskan bahwa biaya pinjaman harus terus naik, dengan alasan konflik yang masih berlangsung di Timur Tengah dan ekonomi Zona Euro yang ternyata tangguh sebagai risiko kenaikan utama bagi inflasi. Mencerminkan sentimen hawkish ini, ekspektasi pasar telah bergeser secara signifikan, dengan ECB Watch tool kini memprakirakan hampir 96% kemungkinan kenaikan suku bunga deposit ke 2,50% pada pertemuan kebijakan September mendatang.

Namun, kenaikan lebih lanjut bagi pasangan mata uang EUR/USD tetap terbatas karena penguatan Dolar AS (USD) masih bertahan. Data inflasi AS yang lebih kuat dari prakiraan yang dirilis pekan ini memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve (The Fed) akan menaikkan suku bunga sebelum akhir tahun, mempertahankan probabilitas di atas 70% untuk kenaikan pada bulan Desember. Sementara itu, prakiraan pasar untuk pertemuan The Fed pada bulan September condong ke menunggu, dengan sekitar 65% kemungkinan bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah.

Sementara itu, para pedagang valas mengalihkan fokus mereka ke simposium ekonomi tahunan di Jackson Hole, Wyoming. Para pelaku pasar memantau dengan seksama pidato Ketua Federal Reserve, Kevin Warsh, mencari potensi sinyal mengenai arah kebijakan moneter dan suku bunga AS.

Collins Meremehkan Kejutan Inflasi, Membuat Pembeli Dolar Tetap Berhati-hati

Collins dari The Fed menyampaikan nada yang sedikit kurang hawkish dari biasanya, dengan skor FXS Speechtracker di 4,8/10 dibandingkan baseline yang telah ditetapkan di 5,7/10, menandakan intensitas kebijakan yang lebih rendah dibandingkan pernyataan sebelumnya. Penekanan bahwa kebijakan restriktif saat ini masih seharusnya menghasilkan "disinflasi bertahap," dan bahwa biaya manajemen portofolio mendistorsi inflasi umum sementara harga berbasis pasar bergerak lebih dekat ke target, menggambarkan data terbaru sebagai gangguan kecil alih-alih perubahan rezim. Dengan menegaskan bahwa imbal hasil obligasi yang lebih tinggi tetap sejalan dengan stabilitas harga dan bahwa, tanpa guncangan tarif atau minyak baru, inflasi seharusnya mereda, Collins cenderung pada sikap sabar alih-alih bergeser ke pengetatan dalam waktu dekat, sehingga meredam kenaikan langsung bagi Dolar.

FXS Fed Sentiment Index turun 2,44 poin ke 129,11, mengindikasikan pullback moderat dalam persepsi hawkish setelah pernyataan tersebut. Meski turun, indeks ini tetap jauh di atas angka netral 100, menegaskan bahwa komunikasi The Fed secara agregat masih hawkish, meskipun nada Collins yang lebih lunak mendorong Dolar dan sentimen risiko yang lebih luas menjauh dari ekspektasi kebijakan yang paling agresif.