Euro Mendapatkan IMP Terlebih Dahulu dan Peringkat Kredit Prancis Selama Akhir Pekan

• EUR/USD mendatar di bawah 1,1250 saat imbal hasil obligasi 10 tahun Prancis menembus 5%.
• Empat reli pada Oktober, masing-masing berhenti di bawah reli sebelumnya.
• Moody's meninjau peringkat kredit Prancis pada hari Jumat.

Imbal hasil obligasi pemerintah Prancis bertenor 10 tahun naik di atas 5% pada hari Rabu untuk pertama kalinya sejak 2002, dan Euro hampir tidak bergerak karenanya. EUR/USD diperdagangkan sedikit di bawah 1,1250, dan masing-masing dari empat reli sejak 2 Oktober telah berhenti lebih rendah daripada reli sebelumnya. Spread Prancis menjadi beban bagi mata uang tersebut, dan selisih suku bunga dengan AS tidak bergerak untuk mengimbanginya: The Fed dan Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) sama-sama diprakirakan akan mempertahankan suku bunga pada Oktober dan menaikkan suku bunga pada Desember.

Prancis kini membayar 1,6 poin lebih tinggi daripada Jerman untuk meminjam selama satu dekade

Imbal hasil obligasi Prancis bertenor 10 tahun sempat menyentuh sedikit di atas 5% sebelum turun kembali di bawahnya, dan selisih terhadap imbal hasil Jerman bertenor 10 tahun, yang mendekati 3,4%, melebar menjadi sekitar 1,6 poin, yang terlebar sejak 2012. Biaya asuransi utang Prancis selama lima tahun berada di level tertinggi sejak 2013. Utang pemerintah mendekati 120% dari ekonomi, dan debat parlemen mengenai anggaran 2027 dilanjutkan pada 27 Oktober setelah lebih dari 2 Ribu amandemen menundanya.

Spread Prancis yang lebih lebar merupakan biaya yang ditanggung seluruh Euro, karena meningkatkan kemungkinan bahwa ECB harus memilih antara target inflasinya dan pasar obligasi salah satu anggota. Transmission Protection Instrument (TPI) milik ECB, yang dibangun pada 2022 untuk menghadapi pilihan tersebut, belum pernah digunakan, dan Presiden ECB Lagarde mengatakan pada 14 Oktober bahwa solusi bagi Prancis terletak di dalam negeri, dalam kebijakan fiskalnya sendiri.

Sebagian dari spread ini adalah politik. Protes mahasiswa telah memicu jam malam parsial di Paris, Bordeaux dan Nice, dan pasukan akan dikerahkan untuk mendukung polisi dalam unjuk rasa yang direncanakan pada hari Sabtu, sehari setelah Moody's meninjau peringkat Prancis.

Selisih suku bunga yang menentukan EUR/USD sudah penuh hingga Desember

Suku bunga deposito ECB berada di 2,50% setelah kenaikan pada Juni dan September, dan para pedagang memprakirakan sekitar 95% peluang suku bunga itu dipertahankan pada 29 Oktober. Inflasi zona euro berada di 3,8% pada September, dengan energi naik 18,9% dari tahun sebelumnya, sementara inflasi tidak termasuk energi, makanan, alkohol dan tembakau berada di 2,5%. Kenaikan suku bunga tidak banyak berpengaruh terhadap tagihan energi yang ditentukan oleh perang AS–Iran.

Kepala Ekonom ECB Lane mengisyaratkan kehati-hatian terhadap langkah lanjutan pada hari Rabu sementara inflasi energi tetap tinggi, dan Presiden Bundesbank Nagel, pada 16 Oktober, mengatakan ia tidak dapat mengesampingkan kenaikan suku bunga lagi. Kisaran The Fed berada di 3,75%-4,00%, dan pasar prediksi menempatkan peluang mempertahankan suku bunga pada 28 Oktober di dekat 86%. Dengan kedua bank sentral diprakirakan akan absen pada Oktober dan bergerak pada Desember, selisih antara suku bunga AS dan zona euro tidak punya ruang untuk bergerak sebelum itu. Kepala Ekonom Lane juga mengatakan penggunaan Euro yang lebih luas di luar Eropa dapat membantu ECB mengendalikan harga, pada hari ketika risiko terbesar bagi mata uang tersebut justru datang dari dalamnya.

Jumat diisi PMI sebelum Moody's dan akhir pekan sesudahnya

Gubernur Bank of Italy Panetta berbicara pada pukul 12:15 GMT (19:15 WIB) pada hari Kamis, dan pembacaan awal keyakinan konsumen kawasan euro pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB) diprakirakan di -17 setelah -16,5. Angka Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Hamburg Commercial Bank (HCOB) akan dirilis pada pukul 08:00 GMT (15:00 WIB) pada hari Jumat, diprakirakan sebesar 52,8 untuk manufaktur setelah 52,9 dan 52,8 untuk jasa setelah 53,0. Anggota Dewan Eksekutif ECB Cipollone berbicara pada pukul 14:00 GMT (21:00 WIB).

PMI AS dari S&P Global menyusul pada pukul 13:45 GMT (20:45 WIB) pada hari Jumat, diprakirakan sebesar 55,6 untuk pabrik dan 57,9 untuk jasa, di atas apa pun yang diprakirakan akan dilaporkan kawasan euro. Indeks Dolar berada sedikit di bawah 102,00, turun dari tertinggi 18 bulan di dekat 103,00 yang dicapainya pada bulan Oktober, dan EUR/USD hanya naik tipis dari Dolar yang lebih lemah. Moody's meninjau Prancis pada hari yang sama dengan rilis PMI, dan aturan Uni Eropa mewajibkan lembaga pemeringkat menerbitkan keputusan sovereign setelah pasar Eropa tutup, sehingga EUR/USD diperdagangkan dengan PMI tanpa peringkat tersebut dan dibuka pada hari Senin dengan peringkat itu.

Level Euro di bawah rangkaian lower high

Resistance: 1,1250 membatasi kenaikan pada hari Rabu setelah tertinggi hari Selasa hanya sedikit menembusnya, dan tertinggi Oktober telah turun bertahap dari sedikit di bawah 1,1300 pada 2 Oktober. EUR/USD belum diperdagangkan di atas 1,1300 sejak 1 Oktober.

Support: 1,1200 bertahan sejak penurunan pada hari Senin ke sedikit di bawah level tersebut. 1,1150 menjadi batas bawah pada 12 Oktober dan 15 Oktober, dan level terendah 14 Oktober sedikit di atas 1,1100 adalah dasar kisaran.

Bias: Cenderung short di bawah 1,1250 secara penutupan, dengan target 1,1150 dan kemudian 1,1100. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian telah naik dari mendekati nol ke sekitar 62 sejak pertengahan Oktober dan masih terus naik, yang bisa mematahkan rangkaian lower high. Penutupan harian di atas 1,1300 mengakhiri posisi short.

EUR/USD: Grafik Harian