Emas Menguat saat Prospek Pelonggaran The Fed Menjadi Pembatas Penurunan

• Emas diperdagangkan di dekat $3.670 pada hari Jumat, mematahkan penurunan dua hari setelah pemangkasan suku bunga The Fed.
• Dolar AS dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS melanjutkan rebound pasca-The Fed karena nada Powell terbukti kurang dovish dari yang diprakirakan.
• Emas tetap tertahan karena pasar mengantisipasi dua pemangkasan suku bunga The Fed lagi sebelum akhir tahun.

Emas (XAU/USD) mendapatkan kembali kekuatan pada hari Jumat, menghentikan penurunan dua hari setelah reaksi volatil di tengah minggu terhadap keputusan suku bunga Federal Reserve (The Fed). Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar $3.668 selama perdagangan sesi Amerika, naik hampir 0,65%.

Pada hari Rabu, bank sentral AS menurunkan suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin (bp) ke kisaran 4,00%-4,25%, sebuah langkah yang sepenuhnya diprakirakan. Logam ini sempat melonjak ke level tertinggi baru sepanjang masa di dekat $3.707 segera setelahnya, tetapi kenaikan tersebut dengan cepat memudar saat konferensi pers Ketua Jerome Powell memberikan nada yang kurang dovish, memicu pemulihan tajam pada Dolar AS (USD) dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS.

Ketua Jerome Powell mengatakan bahwa The Fed tidak merasa perlu untuk bergerak cepat dalam suku bunga, menggambarkan langkah terbaru sebagai "pemotongan untuk manajemen risiko" yang bertujuan untuk melindungi ekonomi di tengah tanda-tanda perlambatan pasar tenaga kerja. Dia menambahkan bahwa kebijakan "tidak berada pada jalur yang telah ditentukan" dan akan tetap bergantung pada data, menandakan pendekatan hati-hati daripada siklus pelonggaran yang agresif.

Rebound XAU/USD pada hari Jumat terjadi meskipun Dolar AS lebih kuat dan imbal hasil obligasi Pemerintah AS meningkat, karena para pedagang mempertimbangkan implikasi dari prospek kebijakan moneter The Fed. Pasar sudah memprakirakan kemungkinan dua pemangkasan lagi sebelum akhir tahun, yang pada gilirannya meredam risiko penurunan pada logam mulia, tetapi imbal hasil yang tinggi dan Greenback yang tangguh menjaga prospek jangka pendek tetap terbatas, membatasi ruang untuk kenaikan lebih lanjut.

Penggerak Pasar: Dolar AS Menguat dengan Imbal Hasil yang Lebih Tinggi, The Fed Memproyeksikan Pelonggaran Bertahap

• Presiden The Fed Minneapolis, Neel Kashkari, mengatakan pada hari Kamis bahwa suku bunga netral kemungkinan telah naik menjadi sekitar 3,1%, mengindikasikan bahwa kebijakan moneter tidak seketat yang diprakirakan sebelumnya. Ia mendukung pemotongan suku bunga minggu ini dan melihat dua penurunan seperempat poin lagi tahun ini sebagai langkah yang tepat, mengingat risiko lonjakan tajam dalam pengangguran. Kashkari menekankan bahwa kebijakan harus tetap fleksibel, mencatat bahwa The Fed dapat menunda jika pasar tenaga kerja terbukti tangguh atau inflasi kembali mempercepat laju, tetapi juga dapat memotong lebih cepat jika kondisi pekerjaan semakin melemah. Ia menambahkan bahwa ia tetap terbuka untuk menaikkan suku bunga lagi jika kondisi ekonomi memerlukan.
• Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, melanjutkan rebound pasca-The Fed, pulih dari level-level yang terakhir terlihat pada Februari 2022 di dekat 96,22. Pada saat berita ini ditulis, indeks berada di sekitar 97,62, dekat dengan level tertinggi lima hari.
• Pada hari Kamis, data ekonomi AS yang lebih kuat dari prakiraan memberikan dorongan tambahan bagi Greenback. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan turun menjadi 231 ribu pada pekan yang berakhir 13 September, di bawah ekspektasi 240 ribu, sementara pekan sebelumnya direvisi lebih tinggi menjadi 264 ribu dari 263 ribu. Survei Manufaktur The Fed Philadelphia untuk bulan September secara mengejutkan menunjukkan peningkatan di 23,2, dibandingkan dengan ekspektasi 2,3 dan -0,3 pada bulan Agustus.
• Imbal hasil obligasi Pemerintah AS meningkat di seluruh kurva setelah jatuh ke terendah multi-bulan menjelang pengumuman kebijakan The Fed. Imbal hasil acuan bertenor 10 tahun berada di sekitar 4,11%, naik hampir 10 basis poin dalam dua hari terakhir, sementara TIPS bertenor 10 tahun AS dikutip di 1,74%. Imbal hasil bertenor 2 tahun yang sensitif terhadap suku bunga juga telah naik kei sekitar 3,58%, level tertinggi dalam hampir dua minggu.
• Dot plot terbaru dari The Fed mengarah ke siklus pelonggaran yang terukur, memproyeksikan kisaran target 3,50-3,75% pada akhir tahun, sekitar 50 basis poin pemotongan tambahan. Perubahan ini sebagian dipicu oleh Gubernur baru yang diangkat, Stephen Miran, yang berbeda pendapat karena mendukung langkah yang lebih besar sebesar 50 basis poin pada pertemuan tersebut. Proyeksi untuk tahun 2026 sedikit diturunkan menjadi 3,4% dari 3,6% pada bulan Juni, yang menunjukkan hanya satu pemotongan pada tahun 2026.
• Menurut Alat FedWatch CME, pasar memberikan probabilitas 91% untuk pemotongan 25 basis poin pada bulan Oktober dan kemungkinan hampir 80% langkah lain pada bulan Desember. Ini sejalan dengan dot plot terbaru dari The Fed, yang mengisyaratkan pelonggaran tambahan sekitar 50 basis poin di sisa tahun ini, meskipun Ketua Powell menekankan bahwa kebijakan moneter akan tetap bergantung pada data.

Analisis Teknis: XAU/USD Berkonsolidasi di Sekitar $3,650 dengan Risiko Penurunan yang Meningkat

XAU/USD sedang menguji support utama di sekitar $3,650, yang sejajar dengan Simple Moving Average (SMA) 50-periode pada grafik 4 jam, menjadikannya zona penting untuk diperhatikan. Harga saat ini diperdagangkan di bawah SMA 21-periode, yang berfungsi sebagai resistance terdekat di $3,668, menjaga prospek jangka pendek cenderung bearish.

Indikator Relative Strength Index (RSI) berada di sekitar 49 pada grafik 4 jam, mencerminkan momentum netral dan menandakan konsolidasi daripada bias arah yang kuat.

Di sisi bawah, $3,630 telah berfungsi sebagai batas terdekat, dengan sumbu bawah yang berulang mengindikasikan bahwa para pembeli mulai masuk saat terjadi penurunan. Penembusan di bawah area ini akan mengekspos support yang lebih kuat di $3,600. Pergerakan tegas di bawah level tersebut akan menandai perubahan dalam struktur pasar, yang berpotensi membuka jalan untuk fase korektif yang lebih dalam.