Alexander Kuptsikevich
FxPro Financial Services Limited
- Repatriasi modal ke Jepang berisiko mendorong USD/JPY turun secara signifikan.
- Dolar AS berada di bawah tekanan akibat Treasury, ECB, dan Yen yang lebih kuat.
Dolar AS telah melemah selama lima dari enam hari terakhir di tengah kekhawatiran atas intervensi Treasury di pasar utang, kesiapan ECB untuk memperketat kebijakan moneter secara agresif, dan arus modal dari AS ke Jepang. Tren terakhir ini tercermin dalam penguatan yen. Baik reli minyak mentah Brent di atas US$100 per barel, pullback pada S&P 500, maupun kenaikan imbal hasil pada Treasury tidak membantu greenback.
Departemen Keuangan AS berniat membeli kembali obligasi jangka panjang senilai US$6 miliar, melakukan enam operasi semacam itu hingga awal November, dan kemudian mengumumkan rencananya untuk tiga bulan berikutnya. Langkah yang sangat kecil untuk pasar sebesar itu beserta masalahnya telah mengecewakan investor yang mengharapkan intervensi Treasury yang lebih berani. Imbal hasil Treasury naik, sementara Dolar AS menikmati jeda singkat. Namun, tak lama kemudian kekhawatiran atas retorika hawkish ECB memicu tekanan baru pada greenback.
Faktor yang jauh lebih signifikan dalam pelemahan jangka menengah dan panjangnya bisa jadi adalah repatriasi modal ke Jepang. Penurunan USDJPY bukan semata-mata akibat intervensi mata uang dan meningkatnya ekspektasi pengetatan moneter agresif dari BoJ. Jika imbal hasil domestik terus naik, Tokyo akan dapat mempertahankan lebih banyak uang di dalam negeri. Selain itu, imbal hasil obligasi jangka panjang yang berada di level tertinggi sejak 1990-an berisiko memicu proses repatriasi modal.
Jepang adalah pemegang Treasury terbesar, dengan US$1,1 triliun, dan penduduknya memegang aset asing lainnya senilai US$5 triliun. Jika gelombang dana ini mengalir keluar dari AS dan Eropa menuju Asia, USDJPY dan EURJPY pasti akan turun. Dan GPIF serta dana pensiun lainnya kemungkinan akan memimpin pergerakan ini. Bahkan, Norwegia siap menginvestasikan miliaran dolar ke aset Jepang.
Akibatnya, yen akan mampu melepaskan diri dari ketergantungan jangka panjangnya terhadap perbedaan suku bunga dan mulai mengoreksi ketidakseimbangan fundamental antara Jepang dan AS. Pada saat yang sama, harga relatif, neraca transaksi berjalan, kebijakan fiskal, dan prospek inflasi semuanya menguntungkan para penjual pada USD/JPY.
Namun, jika dilihat dari selisih imbal hasil obligasi, yen adalah mata uang G10 yang paling undervalued. Pengetatan kebijakan moneter yang agresif oleh Bank Sentral Jepang diperlukan untuk mengoreksi ketidakseimbangan ini.
Ringkasan: Yen mungkin terus menguat seiring modal kembali ke Jepang, menekan USD/JPY di tengah ekspektasi pengetatan BoJ dan pelemahan luas dolar.
Lakukan perdagangan dengan tanggung jawab. CFD dan Taruhan Spread adalah instrumen yang kompleks dan memiliki risiko tinggi kehilangan uang dengan cepat karena leverage. 77,37% akun investor ritel kehilangan uang saat memperdagangkan CFD dan Taruhan Spread dengan penyedia ini. Pendapat Analis hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi atau nasihat perdagangan.
Analisa Terkini
Pilihan Editor
Bank Sentral Eropa akan Menaikkan Suku Bunga pada September saat Pasar Menilai Arah ke Depan
Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) diprakirakan akan menaikkan suku bunga pada Main Refinancing Operations dan Deposit Facility sebesar 25 basis poin (bp) menjadi 2,65% dan 2,50%, masing-masing. ECB akan mengumumkan keputusan tersebut pada hari Kamis pukul 12:15 GMT (19:15 WIB).
USD/IDR: Rupiah Terkoreksi ke Rp17.530, Minyak dan Imbal Hasil AS Batasi Penguatan jelang PPI AS
Rupiah Indonesia (IDR) terkoreksi tipis terhadap Dolar AS (USD) pada perdagangan Kamis, dengan pasar domestik ditutup di Rp17.530, melemah dari Rp17.500 pada Rabu. Di pasar offshore, pasangan mata uang USD/IDR berada di sekitar Rp17.535, sedangkan kurs referensi JISDOR Bank Indonesia (BI) tercatat Rp17.536.
Minyak Tembus US$100, dengan Keputusan ECB dan Data IHP AS di Depan Mata
Pratinjau: Brent menembus US$100 saat ketegangan Iran meningkat. Fokus hari ini adalah keputusan ECB & data IHP AS yang dapat menggerakkan pasar. Didorong oleh ketegangan yang terus berlanjut di Timur Tengah, minyak mentah Brent diperdagangkan di atas US$100/barel kemarin untuk pertama kalinya sejak akhir Juli.
Reli Raydium memberi sinyal pembalikan tren di tengah pertumbuhan jaringan, buyback
Raydium mempertahankan nada bullish yang kuat, membukukan kenaikan hampir 9%, dan melanjutkan reli 41% sejak hari Minggu. Bursa Terdesentralisasi berbasis Solana ini menyaksikan lonjakan aktivitas jaringan dan pertumbuhan di tengah peluncuran token baru. Prospek teknis Raydium menandakan potensi kenaikan menuju US$1,50 karena momentum tetap kuat meskipun berada dalam kondisi jenuh beli.
Valas Hari Ini: Keputusan Suku Bunga ECB, Data Inflasi Produsen AS akan Meningkatkan Volatilitas
Berikut yang perlu Anda ketahui pada hari Kamis, 10 September: Setelah aksi yang bergejolak pada hari Rabu, aktivitas di pasar keuangan tetap lesu di awal hari Kamis menjelang pengumuman kebijakan moneter European Central Bank (ECB) dan data Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) bulan Juli dari Amerika Serikat (AS).