Emas Melemah di Tengah Penguatan USD dan Imbal Hasil Obligasi yang Lebih Tinggi, Jelang Risalah Rapat FOMC

• Emas kesulitan untuk memanfaatkan pemantulan semalam dari level terendah dua bulan di tengah pembelian baru USD.
• Ketidakpastian geopolitik, bersama dengan imbal hasil obligasi AS yang tinggi, membantu menghidupkan kembali permintaan Greenback.
• Para pedagang kini menyoroti Risalah Rapat FOMC untuk mendapatkan isyarat lebih lanjut tentang jalur kebijakan dan dorongan arah.

Emas (XAU/USD) bertemu dengan penawaran jual baru selama perdagangan sesi Asia pada hari Rabu, menghentikan pemantulan tipis hari sebelumnya dari sekitar US$4.100, atau level terendah dua bulan. Dolar AS (USD) kembali mendapatkan traksi positif menjelang risalah rapat FOMC dan ternyata menjadi faktor utama yang menekan komoditas tersebut.

Data makro AS yang dirilis pekan lalu menunjukkan inflasi melambat dan sedikit pendinginan di pasar tenaga kerja, sehingga meredakan tekanan pada Federal Reserve (The Fed) untuk menaikkan suku bunga. Namun, FedWatch Tool milik CME Group menunjukkan bahwa para pedagang memprakirakan sekitar 85% kemungkinan bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada bulan Desember. Oleh karena itu, Risalah Rapat FOMC yang akan datang akan dicermati untuk mendapatkan wawasan mengenai kenaikan suku bunga lebih lanjut dan metrik-metrik kebijakan, yang, pada gilirannya, akan memainkan peran penting dalam menggerakkan USD dan Emas yang tidak memberikan imbal hasil.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga The Fed Bergeser ke Desember saat Prospek Jangka Menengah Memburuk

Para ahli strategi di BNY Markets menegaskan bahwa prakiraan baru-baru ini yang menjauh dari kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Oktober tidak berarti adanya perubahan material dalam jalur kebijakan jangka pendek, seraya mencatat bahwa "itu tidak berarti peluang kenaikan suku bunga pada bulan Desember telah menyusut secara signifikan, tetapi kini kami memprakirakan kenaikan kedua dalam siklus ini terjadi pada akhir tahun." Melihat lebih jauh ke depan, mereka memperingatkan bahwa "menuju 2027, prospeknya menjadi lebih kabur, tidak sedikit karena konflik yang sedang berlangsung di Timur Tengah terbukti mustahil untuk diprediksi – dan bersamanya, harga minyak serta efek sisi pasokan yang mereka miliki terhadap prospek inflasi."

Menjelang peristiwa penting, ketidakpastian geopolitik yang terus berlanjut, bersama dengan kenaikan baru pada imbal hasil obligasi AS, membantu menghidupkan kembali permintaan safe-haven USD. Dalam perkembangan terbaru seputar krisis Timur Tengah, pasukan pemerintah Yaman yang diakui secara internasional dan didukung Arab Saudi mengklaim menguasai titik-titik strategis di sepanjang pantai Laut Merah, termasuk area di sekitar Selat Bab al-Mandeb. Di sisi lain, kelompok Houthi yang didukung Iran membalas dengan menyerang target-target utama di Arab Saudi, termasuk kilang Aramco di Riyadh.

Selain itu, Iran telah meningkatkan laju serangannya di Selat Hormuz selama sepekan terakhir, membantu harga minyak mentah membangun kenaikan semalam dari level terendah satu bulan. Hal ini, pada gilirannya, memicu kekhawatiran terhadap inflasi yang didorong energi dan membuat imbal hasil obligasi AS tetap tinggi di dekat level tertinggi multi-tahun, yang memberikan dukungan tambahan pada USD dan menguntungkan para penjual XAU/USD. Sementara itu, bank sentral Tiongkok memperpanjang rekor pembelian emasnya selama 23 bulan berturut-turut, meskipun hal itu hanya sedikit membantu memberikan dukungan pada harga emas di tengah latar belakang fundamental yang bearish.

Grafik 4 Jam XAU/USD

Analisis Teknis

Pergerakan harga dalam kisaran yang disaksikan sejak awal pekan lalu dapat dikategorikan sebagai fase konsolidasi bearish dengan latar belakang penurunan dari swing high bulanan Agustus. Selain itu, harga Emas bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 periode pada grafik 4 jam dan Fibonacci retracement 61,8%, yang memvalidasi prospek negatif.

Sementara itu, Moving Average Convergence Divergence (MACD) tetap berada di wilayah positif dengan pembacaan 3,35, mengisyaratkan momentum bullish yang moderat. Namun, Relative Strength Index (RSI) di 44,26 sedikit condong lebih rendah, mengindikasikan bahwa reli rentan selama logam mulia ini masih tertahan di bawah level-level di atasnya.

Meski demikian, tetap bijak untuk menunggu penembusan dan penerimaan di bawah US$4.100, yang merepresentasikan batas bawah kisaran perdagangan dan Fibonacci retracement 78,6%, sebelum mengantisipasi penurunan lebih lanjut ke level support struktural yang lebih penting di US$3.938. Di sisi atas, resistance terdekat terlihat di retracement 61,8% di US$4.228, diikuti oleh SMA 100 periode di US$4.248 dan retracement 50% di US$4.317. Penembusan yang berkelanjutan di atas rintangan-rintangan yang berkelompok ini diperlukan untuk meredakan bias bearish saat ini.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)