Dow Jones Industrial Average Pulih saat Minyak Mentah dan imbal hasil obligasi turun

• DJIA rebound di atas 51.800 setelah menyentuh level terendah tiga bulan pada hari Rabu seiring harga Minyak Mentah turun.
• Enam perusahaan teknologi dalam indeks ini secara bersama-sama memegang 18,9% bobotnya.
• Futures tidak memberi peluang bahwa suku bunga The Fed masih berada di 3,75-4,00% setelah 9 Desember.

Dow Jones Industrial Average (DJIA) diperdagangkan di atas 51.800 pada hari Kamis, kembali ke atas area 51.500 yang ditembus ke bawah pada hari Rabu, ketika Federal Reserve (The Fed) menaikkan suku bunganya untuk pertama kalinya dalam tiga tahun dan indeks ini jatuh ke level terendah dalam tiga bulan. Minyak mentah lebih murah, imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun kembali di bawah 5%, dan indeks ini telah pulih sekitar setengah dari penurunan pada hari Rabu. Pembelian terkonsentrasi pada saham-saham yang paling sedikit dimiliki oleh indeks ini.

Dow dibobot berdasarkan harga saham, bukan berdasarkan perusahaan

Indeks ini membobot 30 anggotanya berdasarkan harga sebuah saham, bukan berdasarkan ukuran bisnisnya. Nvidia (NVDA) diperdagangkan di dekat $212 dan menyumbang 2,4% dari pergerakan harian. Caterpillar (CAT) diperdagangkan di dekat $784 dan menyumbang 8,9%, sehingga pergerakan persentase yang sama pada produsen mesin tersebut bernilai hampir empat kali lipat dari pergerakan itu pada perusahaan paling bernilai di dunia. Goldman Sachs (GS) di sekitar $977 per saham menyumbang 11,1% sendirian, dan lima saham termahal mengendalikan 34,3% dari pergerakan harian di antara mereka.

Itulah sebabnya reli kecerdasan buatan mencapai S&P 500 dan Nasdaq Composite lebih dulu sebelum mencapai indeks ini. Kedua indeks tersebut membobot berdasarkan ukuran bisnis, dan enam perusahaan teknologi memegang 18,9% dari Dow dibandingkan 27,5% untuk lima perusahaan keuangan. Para produsen chip yang memimpin pergerakan itu sama sekali tidak ada dalam indeks ini, dan Intel (INTC) berhenti menjadi bagian darinya ketika Nvidia menggantikannya pada 2024.

Arab Saudi memberi dampak lebih besar bagi indeks ini daripada The Fed

Minyak Mentah kembali diperdagangkan di bawah $100 per barel dan Brent di dekat $102, keduanya lebih rendah, setelah Arab Saudi menawarkan kepada penyuling Asia kargo tambahan melalui transfer ship-to-ship di lepas pelabuhan Sohar, Oman. Chevron (CVX) telah menjadi satu-satunya perusahaan energi dalam indeks ini sejak 2020 dan menyumbang 2,5% darinya, sehingga harga barel yang lebih murah merugikan satu saham Dow dan menguntungkan 29 saham lainnya melalui bahan bakar, pengiriman, dan kemasan. Transfer tersebut merupakan jalan pintas, bukan perdamaian, di bulan ketujuh perang yang pada awalnya mendorong Minyak Mentah di atas $100.

Imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun kembali di bawah 5%, level yang sempat ditembusnya lagi pada hari Rabu setelah keputusan tersebut. Jadi The Fed menaikkan suku bunga yang dikenakan bank satu sama lain semalam, dan suku bunga yang menentukan harga hipotek justru turun. Home Depot (HD) dan Sherwin-Williams (SHW) bersama-sama menyumbang 7,2% dari indeks, lebih besar daripada Nvidia dan Amazon (AMZN) jika digabungkan, dan keduanya menjual ke apa pun yang dilakukan imbal hasil 10 tahun berikutnya.

Data membuat kenaikan kedua lebih mudah

Pengajuan awal tunjangan pengangguran tercatat 196 Ribu dibandingkan prakiraan 208 Ribu dan sebelumnya 206 Ribu. Survei pabrik Federal Reserve Philadelphia tercatat 37,8 dibandingkan prakiraan 30,5. Tidak satu pun angka tersebut menggambarkan ekonomi yang sudah diperlambat oleh satu kali kenaikan suku bunga, dan Ketua The Fed Warsh mengatakan setelah keputusan bahwa inflasi terlalu tinggi dan telah demikian terlalu lama. Enam belas dari 18 pejabat yang menyampaikan prakiraan suku bunga memprakirakan kenaikan lagi tahun ini, dan empat di antaranya memprakirakan dua kali.

Perumahan bergerak ke arah sebaliknya. Housing Starts tercatat di 1,275 juta dibandingkan prakiraan 1,31 juta, Izin Mendirikan Bangunan di 1,394 juta dibandingkan 1,41 juta, dan keduanya berada di bawah Juli. Penjualan Rumah Tertunda naik 0,3% dibandingkan prakiraan 2%. Perumahan adalah bagian ekonomi yang sudah dijangkau oleh suku bunga yang lebih tinggi, dan hal itu sampai ke sini melalui dua perusahaan yang menjual cat dan kayu.

Satu sesi setelah kenaikan pertama dalam tiga tahun, futures sama sekali tidak memberi peluang bahwa suku bunga The Fed masih berada di 3,75-4,00% setelah pertemuan 9 Desember, dan peluangnya sedikit lebih baik dari imbang bahwa kenaikan berikutnya terjadi pada 28 Oktober. Jalur yang mereka harga-kan membawa suku bunga ke 4,50-4,75% pada pertengahan 2027, tiga kenaikan lagi di atas kenaikan hari Rabu. Caterpillar meminjamkan uang kepada pelanggannya untuk membeli mesinnya melalui divisi keuangannya sendiri, sehingga kenaikan suku bunga sejauh itu menjangkau saham terberat kedua indeks ini dua kali.

Produksi Industri dirilis pada hari Jumat pukul 13:15 GMT (20:15 WIB), diprakirakan di 0,3% dibandingkan 0,2% pada Juli, dan Honeywell (HON) serta 3M (MMM) adalah tempat angka itu mendarat dalam indeks ini. Gubernur The Fed Bowman berbicara pada pukul 07:30 GMT (14:30 WIB).

Level dan bias

Resistance: Tertinggi sesi tepat di atas 52.100 adalah tempat pemantulan terhenti, dan Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat 52.600 adalah batas di atasnya. Indeks ini belum berada di atas rata-rata tersebut sejak awal September dan rata-rata tersebut telah berbalik turun.

Support: Terendah sesi di dekat 51.600 adalah dasar pertama. Di bawahnya, 51.500 adalah level yang ditembus pada hari Rabu, dan terendah Rabu di dekat 51.200 adalah level terendah tiga bulan tempat pemantulan dimulai.

Bias: Bearish selama rata-rata 50-hari di dekat 52.600 membatasi pemulihan. Target pertama adalah 51.500 dan target kedua adalah terendah Rabu di dekat 51.200. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, berada di dekat 28 dan masih turun, sehingga pemantulan belum mengubah tren. Penutupan harian di atas 52.600 mengakhiri skenario bearish.

Grafik Harian Dow Jones