Dow Jones Industrial Average Berkonsolidasi Menjelang Tindakan The Fed

• DJIA bertahan tepat di atas 52.100, naik 15 poin, menjelang kenaikan yang tak diragukan siapa pun
• Penjualan ritel naik 1,2% dibandingkan prakiraan 0,8%, dan kelompok kontrol naik 1,4%
• Proyeksi The Fed sebesar 3,6% tahun depan dibandingkan 4,15% yang sudah dipricing ke dalam futures Desember

Dow Jones Industrial Average diperdagangkan sedikit di atas 52.100 dan telah menghabiskan pagi hari Rabu tanpa bergerak ke mana-mana, pada hari ketika Federal Reserve (The Fed) diprakirakan akan menaikkan suku bunganya untuk pertama kalinya sejak 2023. Itu bukan sikap acuh tak acuh. Kenaikan yang telah diprakirakan pasar selama sebulan tidak lagi bernilai bagi harga, dan bagian yang belum diperhitungkan adalah lembar prakiraan yang datang bersamanya. Mengakhiri jeda selama tiga tahun sejauh ini hanya bernilai 15 poin.

Kenaikan Seperempat Poin yang Tak Perlu Dipikirkan Siapa Pun

Pada pukul 18:00 GMT (Kamis, 01:00 WIB), suku bunga The Fed diprakirakan bergerak dari 3,50–3,75% menjadi 3,75-4,00%, kenaikan pertama sejak 2023 dan pergerakan pertama ke arah mana pun sejak pemangkasan pada Desember 2025. Futures menempatkan peluangnya di 100%. Kenaikan suku bunga berarti bank membayar lebih mahal untuk meminjam dari satu sama lain semalam, dan hampir setiap suku bunga pinjaman lainnya di negara ini dibangun di atas suku bunga tersebut. Jadi biaya tambahan itu sudah tercermin dalam harga saham semua 30 perusahaan yang memiliki utang berbunga mengambang, dan dalam apa yang diperoleh JPMorgan (JPM) dan Goldman Sachs (GS) dari selisih antara suku bunga pinjaman mereka dan apa yang mereka bayarkan kepada deposan. Kontrak berjangka mematok 0,259 poin untuk pergerakan yang hanya bisa datang dalam kelipatan seperempat poin.

Pembeli Telah Menghilangkan Alasan Terakhir

Penjualan ritel naik 1,2% pada bulan Agustus dibandingkan prakiraan 0,8%, membalikkan penurunan 0,5% pada bulan Juli. Survei ini menghitung dolar, bukan unit, sehingga harga solar yang memecahkan rekor di US$6,20 per galon dan tagihan bahan bakar di baliknya mengangkat total tanpa ada yang membeli lebih banyak apa pun, dan penjualan di SPBU pun naik 3,1%. Lalu ada kelompok kontrol, yang mengecualikan bahan bakar, mobil, dan bahan bangunan. Angkanya naik 1,4%, lebih besar daripada angka utama yang seharusnya ditopang oleh bahan bakar.

Dow memiliki saham-saham yang terkait dengan belanja, bukan barangnya. Visa (V) mengambil potongan dari dolar, jadi tagihan bahan bakar yang lebih tinggi tetap menjadi pendapatan apa pun dampaknya terhadap jumlah galon yang terjual. Walmart (WMT) mendapat keuntungan dari kenaikan penjualan online sebesar 2,6%, McDonald's (MCD) mendapat keuntungan dari peningkatan penjualan bar dan restoran, dan Home Depot (HD) mendapat keuntungan dari bahan bangunan yang dibuang oleh kelompok kontrol. Konsumen yang berbelanja dengan tingkat tersebut adalah konsumen yang dapat dikenakan kenaikan suku bunga lagi oleh komite.

The Fed dan Pasar Berjangka Terpaut Satu Poin

Proyeksi yang dirilis bersamaan dengan keputusan adalah bagian yang layak ditunggu. Dalam set terakhir komite, di mana setiap pejabat menuliskan di mana mereka pikir suku bunga seharusnya berada, estimasi median menempatkannya di 3,8% pada akhir tahun ini dan 3,6% pada akhir tahun depan. Itu berarti satu kali kenaikan lalu penurunan perlahan kembali. Kontrak berjangka menempatkannya di 4,15% pada bulan Desember dan 4,52% pada musim panas 2027, yang merupakan kebijakan yang sama sekali berbeda.

Hasil yang tidak dimiliki siapa pun adalah mempertahankan suku bunga. Gedung Putih telah menghabiskan berminggu-minggu menekan agar suku bunga tetap di tempatnya, dan komite yang menuruti itu akan memberi indeks beberapa menit kelegaan lalu pasar obligasi yang telah memutuskan bahwa The Fed menerima instruksi. Imbal hasil jangka panjang membebani 30 perusahaan itu lebih dari yang pernah dilakukan uang semalam seperempat poin.

Salah satu dari dua jalur itu akan ditulis ulang sore ini, dan indeks tidak diposisikan untuk keduanya. Kenaikan suku bunga ke 4,5% berarti dua kenaikan lagi dibandingkan yang telah dianggarkan oleh 30 perusahaan, dan itu terjadi di atas imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun yang sudah mendekati 5%, yang merupakan angka yang sebenarnya menentukan hipotek. Komite tersebut menerbitkan jalur penurunan. Pasar telah menghabiskan musim panas dengan membeli jalur kenaikan.

Data Perumahan Kamis Menjadi Ujian bagi Home Depot

Perumahan adalah tempat obligasi pemerintah 5% pertama kali mencapai indeks, dan hari Kamis membawa pembacaan atas hal itu. Perumahan Baru diprakirakan di 1,31 juta dibandingkan 1,239 juta pada bulan Juli, dan Izin Mendirikan Bangunan di 1,41 juta dibandingkan 1,433 juta. Home Depot dan Sherwin-Williams (SHW) menjual ke keduanya. Perumahan Baru adalah izin yang telah diajukan para pembangun beberapa bulan lalu dan Izin Mendirikan Bangunan adalah Perumahan Baru yang belum mereka komitmenkan, dan hanya satu dari keduanya yang diprakirakan akan naik. Klaim Tunjangan Pengangguran diprakirakan di 208 Ribu, dan seorang gubernur The Fed berbicara pada hari Jumat pukul 07:30 GMT (14:30 WIB).

Level dan Bias

Resistance: Tertinggi hari Rabu sedikit di atas 52.250 adalah hal pertama di atas, dan Exponential Moving Average (EMA) 50-hari di dekat 52.700 adalah yang menjadi perhatian. Indeks ini telah menghabiskan waktu seminggu gagal kembali menembus di atasnya dan rata-ratanya telah berbalik turun. Di atas itu ada 53.000.

Support: Terendah hari Rabu sedikit di bawah 51.900 adalah dasar pertama, dan level itu berada di bawah area 52.000 yang bertahan sepanjang pekan lalu. Di bawahnya, terendah akhir Juli di dekat 51.500 adalah tempat indeks berhenti jatuh sebelum reli ke puncak Agustus.

Bias: Bearish selama 52.700 membatasi kenaikan, dengan level terendah akhir Juli di dekat 51.500 sebagai target pertama dan 51.000 di belakangnya. Stochastic Relative Strength Index (Stoch RSI) harian, sebuah pengukur momentum, berada di dekat 32 dan masih mengarah turun, sehingga penurunan masih punya ruang. Penutupan harian kembali di atas 53.000 membatalkan kasus ini.

Grafik Harian Dow Jones