Dolar Kanada Stabil saat Penurunan Minyak Mengimbangi Pelemahan Dolar AS

• USD/CAD diperdagangkan di sekitar 1,3940 pada hari Kamis, praktis tidak berubah pada hari ini.
• Inflasi produsen AS mendingin lebih dari yang diprakirakan pada bulan Juli, sementara Klaim Tunjangan Pengangguran Awal meningkat.
• Harga minyak turun di bawah US$80, membebani Dolar Kanada dan mencegah USD/CAD sepenuhnya mencerminkan pelemahan Dolar AS.

USD/CAD diperdagangkan di sekitar 1,3940 pada hari Kamis pada saat berita ini ditulis, praktis tidak berubah pada hari ini. Pasangan mata uang ini tetap terjebak di antara dua kekuatan yang berlawanan: Dolar AS (USD) melemah menyusul data AS yang lebih lemah dari yang diprakirakan, sementara Dolar Kanada (CAD) kesulitan di tengah penurunan harga Minyak.

Tekanan pada Greenback meningkat setelah rilis Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) Amerika Serikat (AS). Harga produsen tidak berubah secara bulanan pada bulan Juli, setelah penurunan 0,1% yang direvisi pada bulan Juni dan dibandingkan dengan kenaikan 0,2% yang diprakirakan pasar. Secara tahunan, PPI melambat tajam menjadi 4,7% dari 5,5% pada bulan Juni, di bawah konsensus pasar 4,9%. Tekanan inflasi yang mendasarinya juga menunjukkan tanda-tanda moderasi. Core PPI, yang mengecualikan komponen yang lebih volatil, naik 0,2% MoM pada bulan Juli, setelah kenaikan 0,4% yang direvisi pada bulan Juni dan di bawah 0,3% yang diprakirakan. Secara tahunan, indikator ini melambat menjadi 4,2% dari sebelumnya 4,7%.

Angka-angka ini memperkuat sinyal disinflasi yang disampaikan oleh data Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) pada hari Rabu. Pelonggaran inflasi konsumen dan produsen secara bersamaan mengurangi tekanan pada Federal Reserve (The Fed) untuk mempertahankan sikap kebijakan moneter yang restriktif.

Data pasar tenaga kerja AS yang dirilis pada hari Kamis juga hanya memberikan dukungan terbatas bagi Dolar AS. Klaim Tunjangan Pengangguran Awal naik menjadi 209 Ribu untuk pekan yang berakhir 8 Agustus, naik dari 200 Ribu pada pekan sebelumnya dan di atas 202 Ribu yang diprakirakan. Namun, Klaim Tunjangan Pengangguran Lanjutan turun 22 Ribu menjadi 1,777 Juta untuk pekan yang berakhir 1 Agustus.

Dengan latar belakang ini, imbal hasil Treasury AS turun, sementara Indeks Dolar AS (DXY), yang melacak nilai Greenback terhadap sekeranjang enam mata uang utama, tergelincir kembali di bawah level 100 setelah mencapai tertinggi dua minggu sebelumnya pada hari Kamis. Imbal hasil Treasury AS tenor dua tahun diperdagangkan di sekitar 4,14%, level terendah sejak 17 Juli.

Namun, pelemahan Dolar AS tidak cukup untuk memicu penurunan signifikan pada USD/CAD. Dolar Kanada tetap berada di bawah tekanan karena West Texas Intermediate (WTI) Minyak AS turun kembali di bawah US$80 pada hari Kamis pada saat berita ini ditulis. Karena Kanada adalah pengekspor Minyak utama, harga energi yang lebih rendah cenderung membebani mata uangnya.

Namun, risiko geopolitik dapat membatasi penurunan harga Minyak. Presiden AS Donald Trump mengatakan bahwa Amerika Serikat (AS) memiliki "kendali penuh" atas jalur air strategis tersebut di tengah ketegangan yang terus berlanjut antara Washington dan Teheran serta mandeknya pembicaraan diplomatik. Pemerintahan Trump juga berupaya meningkatkan tekanan ekonomi terhadap Iran, termasuk melalui sanksi yang lebih luas dan langkah-langkah yang bertujuan membatasi ekspor Minyak Iran.

USD/CAD karena itu tetap mendekati keseimbangan di sekitar 1,3940, karena inflasi AS yang melandai, klaim pengangguran yang lebih tinggi, dan imbal hasil Treasury yang menurun membebani Dolar AS, sementara harga Minyak yang lebih lemah secara bersamaan memberi tekanan pada Dolar Kanada.

Barkin Menandai Tekanan Harga yang Mengakar tetapi Berhenti sebelum Memberi Sinyal Kenaikan Suku Bunga yang Jelas

Barkin dari The Fed menyampaikan pesan yang cukup hati-hati, dengan skor FXS Speechtracker 6/10, hanya sedikit di atas rata-rata historis 5,8/10, menandakan nada yang secara umum masih sejalan dengan pola sebelumnya. Pernyataan utama bahwa masih belum dapat dipastikan apakah kenaikan suku bunga lebih lanjut diperlukan menegaskan ketidakpastian mengenai jalur kembali menuju inflasi 2%, dengan menyeimbangkan kekhawatiran terhadap tekanan harga yang mengakar dan argumen bahwa inflasi akan mereda ketika dampak berbagai guncangan memudar dan pertumbuhan upah tetap moderat. Secara keseluruhan, pidato tersebut sedikit condong hawkish terhadap risiko inflasi, tetapi diredam oleh pengakuan bahwa banyak pihak di The Fed menilai kebijakan saat ini sudah cukup restriktif untuk menurunkan inflasi.

Indeks Sentimen The Fed FXS turun 2,36 poin menjadi 135,56, menunjukkan penurunan moderat dalam persepsi hawkish setelah pidato tersebut. Meskipun turun, indeks ini tetap jauh di atas level netral 100, menunjukkan bahwa komunikasi The Fed secara keseluruhan masih ditafsirkan hawkish, meskipun nada Barkin yang lebih bernuansa sedikit melunakkan sikap dibandingkan pembacaan sebelumnya.

Dorongan Hawkish Hammack untuk Kenaikan Suku Bunga Segera Mengangkat Nada The Fed

Hammack dari The Fed menyampaikan pesan yang jelas lebih hawkish, dengan skor FXS Speechtracker di 8,2/10 dibandingkan rata-rata historis 7,3/10, yang menegaskan penekanan yang lebih kuat dari biasanya pada pengetatan. Seruan berulang untuk "menaikkan suku bunga sekarang juga," yang dibingkai dengan latar pasar tenaga kerja yang stabil, inflasi yang meluas, dan kondisi kebijakan yang tidak restriktif, mengisyaratkan preferensi yang jelas terhadap kenaikan suku bunga di awal untuk mencegah overheating. Kombinasi pertumbuhan yang tangguh, optimisme bisnis, dan pernyataan perlunya pengetatan moneter ini kemungkinan akan ditafsirkan sebagai dukungan bagi Dolar dan negatif bagi aset-aset yang sensitif terhadap risiko.

Indeks Sentimen Fed FXS (FXS Fed Sentiment Index) naik 1,33 poin ke 137,92, memperkuat bahwa nada keseluruhan The Fed tetap kokoh di wilayah hawkish jauh di atas garis netral 100. Kesesuaian antara pembacaan indeks yang lebih tinggi dan skor FXS Speechtracker yang elevated menegaskan bahwa pernyataan Hammack telah mendorong ekspektasi pasar ke arah jalur kebijakan yang lebih agresif, dengan implikasi bagi penguatan Dolar dan imbal hasil front-end yang lebih tinggi.

Loonie Kanada Mengincar Pemulihan Seiring Prospek BoC Membaik dan Ekonomi Riil Perlahan Pulih

Para ekonom Commerzbank menekankan bahwa perbaikan terbaru dalam data eksternal dan pertumbuhan Kanada hanya sedikit berkaitan dengan lonjakan harga energi baru-baru ini. Mereka mencatat bahwa “meskipun benar bahwa ekspor AS khususnya telah meningkat signifikan sejak Maret—tren yang hampir pasti berkaitan dengan konflik di Iran—angka-angka tersebut belum disesuaikan dengan perubahan harga. Secara riil, ekspor energi mencapai titik terendah pada Agustus tahun lalu dan terus meningkat secara stabil sejak saat itu; tren sejak Maret lebih merupakan kelanjutan daripada percepatan.”

Menurut mereka, latar belakang yang lebih luas adalah pemulihan bertahap yang didorong oleh faktor domestik. “Data pasar tenaga kerja juga menunjukkan bahwa titik terendah telah tercapai pada musim panas lalu. Sektor penghasil barang hanya menyumbang sebagian kecil dari pasar tenaga kerja, dan di sektor energi, hanya sebagian sangat kecil tenaga kerja yang dipekerjakan,” tulis mereka, seraya menambahkan bahwa “meskipun dampak positif sektor minyak dan gas terhadap PDB terlihat pada April dan Mei, hal itu tidak terjadi pada Maret, ketika harga energi naik paling tajam. Kembalinya pertumbuhan Kanada yang lebih kuat belakangan ini karena itu terutama berasal dari sektor-sektor lain.”

Commerzbank menyimpulkan bahwa “konflik Iran tidak dapat mengubah hal tersebut. Bank of Canada kemungkinan baru akan mempertimbangkan kenaikan suku bunga setelah ekonomi riil Kanada pulih secara berkelanjutan, dan hanya pada saat itulah CAD kemungkinan akan pulih.” Singkatnya, mereka berpendapat, “data menunjukkan bahwa ekonomi riil perlahan pulih karena faktor-faktor lain. Pemulihan PMI, kenaikan ekspor, dan pertumbuhan yang lebih kuat menunjukkan bahwa ketidakpastian terkait tarif secara bertahap mereda. Meskipun harga minyak menjadi faktor penting bagi CAD dalam jangka pendek, dalam jangka menengah kemungkinan besar negosiasi dengan AS yang akan menentukan apakah pemulihan tersebut dapat bertahan.”

Analisis Teknis USD/CAD

Pada grafik satu jam, USD/CAD diperdagangkan di 1,3940 dengan bias jangka pendek yang sedikit bearish, karena harga bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 100 periode di 1,3943 dan SMA 200 periode di 1,3990. Pasangan mata uang ini berupaya stabil setelah penembusan di atas garis tren resistance menurun, yang kini memberikan support terdekat di sekitar 1,3927, sementara Relative Strength Index (RSI) di 48,99 tetap dekat netral, mengisyaratkan momentum yang lebih bersifat konsolidatif daripada impulsif.

Pada sisi atas, resistance awal sejajar dengan SMA 100 jam di 1,3943, diikuti oleh penghalang horizontal di dekat 1,3964 dan kemudian SMA 200 jam yang lebih signifikan di 1,3990, yang membatasi upaya pemulihan yang lebih luas. Pada sisi negatifnya, support terdekat terlihat di sekitar garis tren sebelumnya di 1,3927, sebelum dasar horizontal di 1,3908; pergerakan berkelanjutan di bawah level terakhir ini akan memperkuat nada bearish dan membuka jalan menuju pelemahan lebih lanjut pada grafik per jam.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)