Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa imbal hasil Treasury AS bertenor panjang telah memangkas sebagian besar penurunannya setelah pengumuman perluasan program buyback, sementara Dolar AS (USD) masih berada di bawah tekanan. Bank tersebut menilai bahwa meskipun buyback seharusnya meningkatkan likuiditas dan mendorong kurva imbal hasil menjadi lebih datar, waktunya berisiko menimbulkan persepsi bahwa Departemen Keuangan AS sedang berupaya mengelola biaya pinjaman jangka panjang, yang berpotensi melemahkan kredibilitas fiskal AS dan membebani Dolar.
Tindakan Treasury Membebani Dolar
“Imbal hasil Treasury AS bertenor panjang telah memangkas sebagian besar penurunan kemarin yang dipicu oleh pengumuman perluasan buyback Treasury AS, sementara USD melanjutkan pelemahannya.”
“Buyback Treasury pada dasarnya merupakan pertukaran dalam pengelolaan utang. Treasury membeli dan menarik obligasi lama yang kurang likuid (off-the-run), lalu menggantinya dengan utang baru yang lebih likuid (on-the-run) yang diterbitkan melalui lelang reguler. Total utang tidak berubah, tetapi komposisinya bergeser ke sekuritas yang lebih baru dan lebih likuid.”
“Tambahan buyback kemungkinan besar akan dibiayai pada margin melalui penerbitan bill yang lebih besar. Pasokan surat utang tenor pendek yang meningkat, dikombinasikan dengan pembelian obligasi jangka panjang, cenderung membuat kurva imbal hasil lebih datar. Namun, dampaknya seharusnya tetap terbatas mengingat skala operasi tersebut relatif kecil dibandingkan keseluruhan pasar Treasury yang bernilai sekitar US$31,4 triliun.”
"Waktu pengumuman buyback Treasury mengirimkan pesan yang kurang nyaman. Treasury memperluas buyback jangka panjang tak lama setelah imbal hasil Treasury 30-tahun mencapai level tertingginya sejak 2007. Ini menunjukkan bahwa pasokan utang yang besar (publik dan swasta) mulai menekan likuiditas di jangka panjang dan Treasury semakin tidak nyaman dengan kenaikan biaya pinjaman."
"Intinya, persepsi bahwa Treasury mengelola imbal hasil alih-alih likuiditas melemahkan kredibilitas fiskal AS dan menjadi beban bagi USD."
(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)
Informasi mengenai halaman-halaman ini berisi pernyataan berwawasan untuk masa mendatang yang melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di halaman ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuritas. Anda harus melakukan riset secara menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini bebas dari kesalahan, galat, atau salah saji material. Juga tidak menjamin bahwa informasi ini bersifat tepat waktu. Berinvestasi di Forex melibatkan banyak risiko, termasuk kehilangan semua atau sebagian dari investasi Anda, dan juga tekanan emosional. Semua risiko, kerugian dan biaya yang terkait dengan investasi, termasuk kerugian total pokok, merupakan tanggung jawab Anda.
Berita Terkini
Pilihan Editor
Emas Pangkas Kenaikan saat Imbal Hasil Obligasi Treasury AS, Dolar AS Pulih
Emas (XAU/USD) melanjutkan penurunan dalam perdagangan harian pada awal jam perdagangan Amerika hari Kamis karena imbal hasil obligasi pemerintah AS dan Dolar AS stabil setelah pullback tajam pada hari sebelumnya. Pada saat berita ini ditulis, XAU/USD diperdagangkan di sekitar US$4.457, turun dari tertinggi dalam perdagangan harian di US$4.527, level tertingginya sejak 2 Juni.
Perak Pangkas Kenaikan karena Imbal Hasil Treasury AS Pulih
Harga Perak (XAG/USD) turun 0,44% pada hari Kamis dan diperdagangkan di sekitar US$66,70 pada saat berita ini ditulis, memangkas sebagian kenaikan hari Rabu. Logam putih ini tetap ditopang oleh penurunan tajam imbal hasil obligasi pemerintah AS yang terlihat pada hari sebelumnya, meskipun pemulihan tipis imbal hasil pada hari Kamis membatasi kenaikan lebih lanjut.
Harian Valas: Memperkenalkan “Bessent Put” di Pasar Treasury AS
Selama bertahun-tahun, pasar berbicara tentang 'Greenspan Put' di pasar saham, di mana investor dilindungi dari harga saham yang jauh lebih rendah dengan asumsi bahwa The Fed akan memangkas suku bunga. Intervensi kemarin di pasar Treasury menunjukkan bahwa kenaikan imbal hasil jangka panjang baru-baru ini telah menyentuh titik sensitif. Aset-aset berisiko menikmati Treasury AS yang lebih aktif ini.
Kripto Hari Ini: Bitcoin, Ethereum, XRP Melanjutkan Kenaikan karena Arus Masuk ETF dan Sentimen yang Membaik Mendorong Prospek
Harga mata uang kripto (Cryptocurrency) melanjutkan kenaikan pada hari Kamis, dipimpin oleh kenaikan Bitcoin (BTC) di atas $70.000. Ethereum (ETH) tetap bullish, diperdagangkan di atas $2.200, sementara Ripple (XRP) telah pulih di atas $1,15 saat para pembeli memperketat cengkeraman mereka.
Berikut yang perlu Anda ketahui pada Kamis, 20 Agustus:
Dolar AS berada di bawah tekanan jual yang kuat pada sesi Amerika pada hari Rabu setelah Departemen Keuangan secara tak terduga mengumumkan bahwa mereka akan menggandakan ukuran beberapa operasi pembelian kembali utang berjangka panjang untuk mendukung likuiditas pasar. Pada pagi hari Eropa pada hari Kamis, para pelaku pasar mencerna implikasi dari perkembangan ini dan menantikan rilis data makroekonomi tingkat menengah dari AS, termasuk Klaim Tunjangan Pengangguran Awal mingguan dan Survei Manufaktur The Fed Philadelphia untuk bulan Agustus.