BoC Cenderung Tahan Suku Bunga, Memperkuat Sikap Tunggu dan Lihat

• Bank of Canada diprakirakan akan mempertahankan suku bunganya di 2,25%.
• Dolar Kanada tetap kuat, menarik USD/CAD ke level terendah tahunan.
• Pasar memproyeksikan kenaikan sekitar 10 bp oleh BoC tahun ini.

Bank of Canada (BoC) secara luas diprakirakan akan mempertahankan suku bunga acuannya tidak berubah di 2,25% pada pertemuan hari Rabu, melanjutkan jeda yang telah disyaratkan pada bulan Desember.

Pada keputusan terakhirnya, bank sentral menjelaskan bahwa mereka melihat kebijakan berada pada posisi yang tepat untuk menjaga inflasi mendekati target 2%, selama ekonomi berperilaku seperti yang diprakirakan. Namun, para pejabat ingin menekankan bahwa mereka tidak terikat dan siap untuk merespons jika prospek memburuk atau risiko-risiko inflasi muncul kembali.

Tentang inflasi, pesannya tetap meyakinkan namun hati-hati. IHK diproyeksikan akan tetap mendekati target karena kapasitas cadangan dalam ekonomi membantu mengimbangi tekanan biaya yang terkait dengan rekonfigurasi perdagangan. Meskipun demikian, inflasi yang mendasari masih berjalan sedikit tinggi, mengindikasikan bahwa proses disinflasi belum selesai.

Gambaran pertumbuhan juga tidak merata: PDB Kuartal IV diprakirakan akan lemah, dengan permintaan domestik yang lebih kuat kemungkinan akan dibebani oleh penurunan dari ekspor bersih. Itu menyusul Kuartal III yang secara mengejutkan kuat, yang sebagian besar dianggap BoC sebagai volatilitas terkait perdagangan daripada peningkatan momentum yang nyata. Pasar tenaga kerja menawarkan catatan yang sedikit lebih cerah, dengan tanda-tanda awal perbaikan memperkuat pendekatan tunggu dan lihat Bank.

Namun, inflasi tetap menjadi titik pengawasan utama setelah IHK umum naik menjadi 2,4% YoY pada bulan Desember, sementara inflasi inti turun menjadi 2,8% YoY. Pengukur yang disukai bank, IHK-Umum, Dipangkas, dan Median, juga sedikit menurun, tetapi masing-masing di 2,8%, 2,7%, dan 2,5%, tetap nyaman di atas target.

Menjelang keputusan suku bunga BoC, para analis di National Bank of Canada (NBC) mencatat, "Bank of Canada diprakirakan akan mempertahankan target overnightnya tidak berubah di 2,25%, keputusan yang diprakirakan secara luas oleh para peramal dan pasar OIS. Ini akan menandai penahanan kedua berturut-turut setelah para pengambil kebijakan menyatakan pada bulan Oktober bahwa kebijakan berada di 'sekitar level yang tepat' untuk menjaga inflasi mendekati target dan mendukung transisi ekonomi."

Kapan BoC akan Merilis Keputusan Kebijakan Moneternya, dan Bagaimana Keputusan Dapat Mempengaruhi USD/CAD?

Bank of Canada akan mengumumkan keputusan kebijakannya pada hari Rabu pukul 14:45 GMT (21:45 WIB) bersamaan dengan Laporan Kebijakan Moneter (Monetary Policy Report/MPR), diikuti dengan konferensi pers Gubernur Tiff Macklem pada pukul 15:30 GMT (22:30 WIB).

Pasar mengantisipasi bahwa bank sentral akan mempertahankan sikapnya saat ini, dengan pengetatan diproyeksikan sekitar 10 basis poin pada akhir 2026.

Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, menunjukkan bahwa CAD telah menguat secara stabil terhadap Greenback sejak terendah tahunan di luar batas 1,3900 yang tercatat sebelumnya bulan ini. Dia menambahkan: "Memang, USD/CAD baru-baru ini telah menembus di bawah support 1,3700 untuk mencapai level terendah baru 2026, mengekspos potensi pengujian dasar Desember 2025 di 1,3642 (26 Desember). Di bawahnya terdapat titik terendah mingguan di 1,3575 (23 Juli), sebelum basis Juli 2025 di 1,3556 (3 Juli) dan level terendah 2025 di 1,3538 (16 Juni)."

Dari sini, Piovano mengatakan kembalinya momentum bullish dapat mendorong USD/CAD untuk awalnya merebut kembali SMA 200-hari utama di 1,3833 sebelum langit-langit 2026 di 1,3928 (16 Januari). Di atasnya ada ambang penting 1,4000 yang diikuti oleh puncak November di 1,4140 (5 November).

"Momentum mendukung penurunan tambahan," tambahnya, mencatat bahwa Relative Strength Index (RSI) mendekati level 33 dan Average Directional Index (ADX) mendekati 27 mengindikasikan tren cukup kuat.