Begitu Saja, Trump Menurunkan Status Pertemuan Kebijakan FOMC Menjadi Acara Sekunder

Pasar

Ketenangan di sebagian besar pasangan mata uang utama (dolar) sejak musim panas lalu benar-benar hancur. Ini dimulai dengan panggilan pengadilan dari The Fed dan krisis Greenland, yang memicu kekhawatiran yang sudah ada tentang stabilitas dan nilai relatif aset AS termasuk dolar. Selanjutnya muncul berita tentang kemungkinan intervensi terkoordinasi antara AS dan Jepang untuk mendukung yen yang sedang sakit. Dari sisi AS, ini menandakan toleransi terhadap dolar yang lebih lemah. Kita menyaksikan penurunan tajam USD/JPY selama dua hari sebagai respons, dengan dampak yang kuat pada semua nilai tukar USD lainnya. Terjadi sedikit stabilisasi di awal perdagangan kemarin, tetapi itu hanyalah harapan palsu. Kemudian ada Presiden Trump kemarin sore. Ketika ditanya apakah ia khawatir terhadap penurunan nilai dolar baru-baru ini, Trump mengatakan tidak apa-apa dan dolar dalam kondisi bagus. Sebaliknya, ia menunjuk Jepang dan Tiongkok, yang "mendevaluasi, mendevaluasi, mendevaluasi" untuk menjadi lebih kompetitif. Komentar Trump dianggap sebagai lampu hijau untuk pelemahan dolar lebih lanjut. Dan dolar pun terus melemah.

EUR/USD melonjak dari terendah dalam perdagangan harian di sekitar 1,185 hingga setinggi 1,2081 sebelum ditutup di 1,2041 – level tertinggi baru dalam 4 tahun. Hal ini memicu komentar pertama dari para pengambil kebijakan ECB. Kocher dari Austria dalam wawancara dengan Financial Times memperingatkan bahwa bank sentral mungkin bertindak jika terjadi "peningkatan signifikan" yang akan menurunkan proyeksi inflasi. Indeks tertimbang perdagangan anjlok ke 95,55 tetapi berhasil ditutup di atas 96 dan di level terendah September 2025) pada akhirnya. Cable (GBP/USD) juga mencatat penyelesaian +1,38 untuk pertama kalinya dalam empat tahun. Sebagian besar pasangan dipengaruhi oleh sisi dolar dari persamaan dan greenback akan tetap menjadi pusat perhatian hari ini. Namun ada beberapa pengecualian.

CHF misalnya, mendapatkan aliran safe haven, menguat terhadap dolar tetapi juga euro. EUR/CHF ditutup di level terendah rekor 0,916, kecuali episode 2015. SEK dan NOK melengkapi tiga teratas. Kelemahan dolar juga diterjemahkan ke harga emas dan perak yang mencapai rekor baru juga. Pasar saham masih ditutup di zona hijau dan pelemahan Treasury AS tetap teratur sejauh ini dengan imbal hasil naik hingga 5,8 bp di ujung yang lebih panjang. Tetapi pandangan administrasi AS terhadap dolar adalah hal yang berisiko. Jika pasar kehilangan kepercayaan pada dolar sebagai mercusuar stabilitas, yakinlah bahwa aksi jual tidak akan terbatas pada mata uang. Kenaikan hampir 10 bp dalam swap inflasi 5y5y AS (ukur ekspektasi inflasi) kemarin ke salah satu level tertinggi dalam tujuh bulan berfungsi sebagai 

Begitu saja, Trump menurunkan status pertemuan kebijakan FOMC menjadi acara sekunder. Dia bahkan tidak perlu mengumumkan pilihannya untuk ketua The Fed sesaat sebelum dimulai untuk mencuri perhatian bank sentral. Namun, kami masih melihat risiko hal itu terjadi. Sejujurnya, status quo suku bunga yang diharapkan untuk hari ini telah lama direncanakan dan kami tidak mengharapkan Ketua Powell untuk mengungkapkan banyak hal tentang masa depan. Dia mungkin tidak perlu melakukannya, karena sesi tanya jawab dalam konferensi pers kemungkinan besar akan berpusat pada segala hal kecuali kebijakan moneter: harapkan pertanyaan tentang komentar Trump tentang dolar, panggilan pengadilan The Fed dan tanggapan videonya terhadap hal itu, serta kehadirannya dalam sidang Gubernur Cook.

Berita dan Pandangan

Data inflasi kuartalan Australia menunjukkan tekanan harga melambat dari 1,3% Q/Q di Kuartal III menjadi 0,6% Q/Q di kuartal terakhir tahun ini, sesuai dengan ekspektasi. Ukuran rata-rata yang dipangkas yang disukai bank sentral tetap kaku di 0,9% Q/Q (dari 1%) dengan laju tahunan meningkat menjadi 3,4% dari 3% di Kuartal III dan kembali di atas target inflasi 2-3% Reserve Bank of Australia. Secara bulanan, inflasi meningkat dengan kenaikan 1% yang menghasilkan percepatan Y/Y dari 3,4% menjadi 3,8% (dibandingkan 3,6% yang diprakirakan). Kontributor terbesar untuk inflasi tahunan adalah perumahan, naik 5,5%. Inflasi barang tahunan bergerak dari 3,3% Y/Y menjadi 3,4% Y/Y sementara inflasi jasa meningkat dari 3,6% Y/Y menjadi 4,1% Y/Y. Pasar uang Australia menambah taruhan 68% kemungkinan bahwa RBA dapat beralih ke kenaikan suku bunga secepatnya pada pertemuan kebijakan berikutnya, 3 Februari. Dolar Australia melampaui AUD/USD 0,70 untuk pertama kalinya sejak Februari 2023. Rally komoditas, taruhan kenaikan suku bunga dan USD yang secara keseluruhan lemah, mendorong pasangan mata uang ini dari level di bawah 0,67 hanya seminggu yang lalu.

MSCI telah menyelesaikan konsultasinya tentang penilaian free float sekuritas Indonesia. Para investor menyoroti bahwa masalah investabilitas fundamental masih ada karena ketidakjelasan yang terus berlanjut dalam struktur kepemilikan dan kekhawatiran terhadap kemungkinan perilaku perdagangan terkoordinasi yang merusak pembentukan harga yang tepat. Mengingat kekhawatiran tersebut, MSCI akan menerapkan pembekuan sementara pada perubahan terkait indeks tertentu untuk sekuritas Indonesia. Jika kemajuan yang cukup tidak dicapai menuju peningkatan transparansi yang diperlukan pada Mei 2026, MSCI akan menilai kembali status aksesibilitas pasar Indonesia. Ini dapat mengakibatkan pengurangan bobot dalam Indeks Pasar Berkembang MSCI untuk semua sekuritas Indonesia atau potensi pengklasifikasian ulang Indonesia dari status Pasar Berkembang menjadi Pasar Perbatasan. Indeks Gabungan Jakarta saat ini 8% lebih rendah, memicu penghentian pasar.

Unduh Komentar Market Sunrise selengkapnya