Tidak Ada Kejutan karena The Fed Mempertahankan Suku Bunga

Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memutuskan untuk mempertahankan tingkat suku bunga federal fund di mana mereka telah berada sejak Juli lalu, di kisaran 5,25% hingga 5,5%. Tentu saja, hal ini tidak mengejutkan banyak orang.

Selain mencatat bahwa ekonomi terus berekspansi pada "kecepatan yang solid", kenaikan lapangan kerja tetap kuat, dan tingkat pengangguran tetap rendah, komite juga menambahkan bahwa "tidak ada kemajuan lebih lanjut menuju ... tujuan inflasi 2%" dalam beberapa bulan terakhir.

FOMC mengacu pada fakta bahwa Indeks Harga Konsumen dan indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditures/PCE) menunjukkan kenaikan di bulan Maret. IHK naik menjadi 3,5% di bulan Maret dari 3,2% di bulan Februari, sementara PCE naik ke 2,7% di bulan Maret dari 2,5% di bulan Februari.

"Komite menilai bahwa risiko-risiko untuk mencapai target ketenagakerjaan dan inflasi telah bergerak menuju keseimbangan yang lebih baik selama setahun terakhir. Prospek ekonomi tidak pasti, dan komite tetap sangat memperhatikan risiko inflasi," kata FOMC dalam sebuah pernyataan.

Federal Reserve mengatakan tidak akan mengurangi kisaran target sampai mereka mendapatkan keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi bergerak secara berkelanjutan menuju 2%. Ketua The Fed Jerome Powell menambahkan dalam konferensi pers setelah rilis FOMC bahwa untuk mendapatkan kepercayaan diri tersebut "kemungkinan akan memakan waktu lebih lama dari yang diperkirakan."

Komite menambahkan bahwa mereka akan memperlambat laju penurunan kepemilikan sekuritas Treasury mulai bulan Juni dengan mengurangi batas penebusan bulanan dari $60 miliar menjadi $25 miliar. Namun, komite ini akan mempertahankan batas penebusan bulanan untuk utang agensi dan sekuritas yang didukung hipotek agensi sebesar $35 miliar dan menginvestasikan kembali pembayaran pokok yang melebihi batas ini ke dalam sekuritas Treasury.

Dengan cara yang sama seperti biasanya, komite tersebut mengatakan bahwa mereka akan terus memantau informasi ekonomi yang masuk dan bersiap untuk menyesuaikan sikap mereka jika ada risiko yang muncul yang dapat menghalangi tujuannya.

Hanya sedikit yang memprakirakan penurunan suku bunga di bulan Mei, bahkan di awal tahun, ketika optimisme lebih tinggi. Target konsensus selalu adalah Juni atau Juli untuk pemotongan pertama.

The Fed belum memperbarui ringkasan proyeksi suku bunga dan metrik ekonomi lainnya, tetapi yang terakhir pada bulan Maret menyerukan tiga kali penurunan suku bunga pada tahun 2024. Akan menarik untuk melihat apakah dot plot berubah setelah pertemuan ini. Banyak analis percaya bahwa penurunan suku bunga mungkin akan ditunda hingga setidaknya bulan September mengingat kenaikan inflasi baru-baru ini.

Powell tidak menyarankan kapan suku bunga akan dipangkas, tetapi dalam menanggapi sebuah pertanyaan, ia mengatakan bahwa "tidak mungkin langkah kebijakan berikutnya adalah kenaikan."

Pasar tampaknya tidak terganggu, karena S&P 500 sebagian besar tetap sama setelah pernyataan The Fed dirilis pada pukul 2 siang.