Saham-Saham AS Naik karena Pasar Mengantisipasi Data Harga Konsumen

Pasar

Setelah mengalami penurunan pada hari Selasa, di mana pendorong terdekat tidak jelas karena data makro tidak menunjukkan sesuatu yang luar biasa terkait kekuatan atau kelemahan ekonomi, tolok ukur AS kembali ke suasana Goldilocks pada hari Rabu, mendorong lebih tinggi, terutama di sektor teknologi, pemulihan dari awal yang buruk hingga 2024. S&P 500 kembali diperdagangkan dalam jarak 1% dari level tertinggi sepanjang masa, yang ditetapkan lebih dari dua tahun lalu.

Para investor bersiap-siap untuk merilis data inflasi baru pada hari Kamis, dengan keinginan untuk mendapatkan wawasan tentang waktu penurunan suku bunga oleh Federal Reserve. Meskipun ada beberapa kekhawatiran di antara para anggota The Fed mengenai inflasi yang kembali meningkat, mereka tetap sangat menekankan bahwa data ekonomi yang akan dirilis akan mendorong keputusan-keputusan kebijakan mereka. Akibatnya, setiap penurunan substansial dalam inflasi IHK dapat menjadi titik fokus penting bagi para pelaku pasar dalam membentuk ekspektasi penurunan suku bunga di awal tahun 2024.

Berdasarkan berbagai indikator, tampaknya inflasi AS akan terus melambat sepanjang sisa tahun ini, berpotensi mencapai target Federal Reserve sebesar 2% pada akhir 2024. Dalam beberapa kasus, harga-harga barang tertentu sudah mulai menurun. Tren penurunan ini diprakirakan akan membuat bank sentral AS tetap berada di jalurnya untuk memulai penurunan suku bunga, dengan beberapa pihak yang optimis mengantisipasi kemungkinan penurunan paling cepat pada bulan Maret.

Wall Street juga bersiap-siap untuk musim laporan keuangan kuartal keempat yang akan dimulai pada hari Jumat, dengan laporan dari JPMorgan dan yang lainnya akan dirilis.

Para analis memprakirakan bahwa perusahaan-perusahaan S&P 500 akan melaporkan pertumbuhan laba dua kuartal berturut-turut.

Imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun telah menjadi titik fokus dan tetap menjadi sumber ketenangan yang stabil karena ekspektasi penurunan suku bunga membuat para investor meraihnya. Namun, di luar antisipasi penurunan suku bunga, faktor-faktor lain kemungkinan berkontribusi pada ketenangan pasar obligasi di tengah kebutuhan pendanaan yang besar dari pemerintah AS.

Sebuah komentar penting dari Presiden Federal Reserve Bank of Dallas Lorie Logan pada tanggal 6 Januari mulai menarik perhatian. Logan menekankan perlunya diskusi yang mendesak mengenai perlambatan limpasan neraca keuangan, terlepas dari potensi dampak perbaikan kondisi keuangan yang dihasilkan dari harga saham yang lebih tinggi dan imbal hasil obligasi yang lebih rendah pada waktu penurunan suku bunga pertama. Urgensi ini berasal dari menipisnya fasilitas Reverse Repurchase (RRP) dengan cepat, dan setelah habis, Pengetatan Kuantitatif (Q.T.) akan mulai mempengaruhi cadangan devisa.

Oleh karena itu, para spekulan berpikir bahwa jika Departemen Keuangan terus mengalihkan penerbitan lebih banyak ke surat utang daripada imbal hasil, menyimpang dari ekspektasi pasar, maka hal ini dapat memaksa The Fed untuk mempercepat jadwal untuk mengurangi Q.T. Skenario ini, secara alami, akan dianggap bullish untuk aset-aset berisiko.

Oleh karena itu, setiap pengujian terhadap rekor tertinggi S&P 500 mungkin harus dilakukan melalui meja Janet Yellen di Departemen Keuangan, tidak harus melalui meja Ketua Powell di Departemen Keuangan.

Pasar Minyak

Harga minyak mengalami pembalikan arah lebih rendah setelah kenaikan di sesi awal, menghadapi tekanan jual yang signifikan karena Energy Information Administration (EIA) melaporkan peningkatan substansial dalam stok minyak mentah dan bahan bakar sulingan AS selama minggu pertama tahun 2024. Terlepas dari penurunan ini, Indeks Dolar AS (DXY) yang lebih lemah dan kekhawatiran terhadap eskalasi yang lebih luas di Timur Tengah diperkirakan akan mendukung pasar minyak. Mungkin juga akan ada akumulasi lindung nilai risiko utama akhir pekan pada penurunan yang lebih dalam. Namun, tanpa dukungan dari indeks GPR, membangun kasus bullish untuk pasar minyak tetap menantang, terutama dalam lingkungan yang ditandai dengan kelebihan pasokan di tengah penurunan permintaan.

Pasar Forex

Pasar secara halus memposisikan diri melalui jalur suku bunga AS untuk dolar AS yang lebih lemah. Namun, tidak semua pasangan mata uang diciptakan secara sama hari ini. USDJPY, misalnya, telah bergerak lebih tinggi karena spekulan JPY terjun ke dalam carry trade USD dengan ekspektasi bahwa BoJ akan tetap berada dalam mode easy money hingga Semester 2.