Prospek USD/JPY: Tampak Rentan di Tengah Spekulasi Penurunan Suku Bunga The Fed dan Spekulasi Hawkish BoJ

• USD/JPY bertemu dengan suplai baru pada hari Kamis dan tertekan oleh bias penjualan USD yang baru.
• Ekspektasi The Fed yang dovish memicu penurunan baru dalam imbal hasil obligasi AS dan melemahkan dolar.
• Pertaruhan akan perubahan dalam waktu dekat dalam sikap kebijakan BoJ mendorong JPY dan berkontribusi pada penurunan.

Pasangan USD/JPY berjuang untuk memanfaatkan pergerakan pemulihannya yang kuat yang dialami selama dua hari terakhir, dari area 147,15, atau level terendahnya sejak 14 September, dan berada di bawah tekanan jual baru pada hari Kamis. Lintasan penurunan menyeret harga spot di bawah level 149,00 selama awal sesi Eropa dan disponsori oleh pelemahan Dolar AS (USD) secara luas.

Terlepas dari risalah FOMC yang hawkish pada hari Selasa, harga pasar saat ini menunjukkan probabilitas mendekati nol untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut dan peluang lebih dari 50% untuk penurunan suku bunga pada pertemuan kebijakan 30 April-1 Mei 2024. Hal ini diperkuat oleh penurunan imbal hasil obligasi pemerintah AS, yang pada gilirannya memberikan tekanan pada Greenback. Sementara itu, ekspektasi The Fed yang dovish membayangi pasar tenaga kerja AS yang lebih baik dari prakiraan dan data sentimen konsumen yang dirilis pada hari Rabu. Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa Klaim Pengangguran Awal turun 24.000 menjadi 209.000 yang disesuaikan secara musiman untuk pekan yang berakhir pada 18 November. Ini menandai level terendah dalam lebih dari satu bulan terakhir, menunjukkan bahwa pasar kerja AS tetap tangguh dan tidak mendingin secepat yang diantisipasi.

Selain itu, survei Universitas Michigan menunjukkan bahwa ekspektasi Inflasi naik selama dua bulan berturut-turut dan mencapai level tertinggi sejak April 2023, yaitu 4,5% untuk bulan November dibandingkan dengan 4,2% sebelumnya. Namun, Sentimen Konsumen turun selama empat bulan berturut-turut, menjadi 61,3 selama bulan yang dilaporkan dari 63,8 di bulan Oktober. Data lain menunjukkan bahwa Pesanan Barang Tahan Lama AS mengalami penurunan yang signifikan dan turun lebih dari yang diantisipasi, sebesar 5,4% di bulan Oktober, membalikkan kenaikan bulan sebelumnya sebesar 4,6% dan menunjukkan perlambatan permintaan ekonomi. Hal ini menegaskan kembali ekspektasi pasar bahwa bank sentral AS telah mencapai puncak suku bunga. Sebaliknya, Bank of Japan (BoJ) mungkin semakin dekat untuk keluar dari pengaturan kebijakan moneter yang sangat akomodatif selama satu dekade.

Ekspektasi perusahaan-perusahaan Jepang untuk memberikan kenaikan gaji yang substansial tahun depan dapat mendorong belanja konsumen dan kenaikan inflasi yang didorong oleh permintaan, sehingga BoJ hampir pasti akan mengakhiri kebijakan suku bunga negatif dalam beberapa bulan pertama tahun 2024. Hal ini, pada gilirannya, terlihat mendorong arus ke arah Yen Jepang (JPY) dan berkontribusi pada nada yang ditawarkan di sekitar pasangan USD/JPY. Meskipun demikian, liburan Thanksgiving AS diprakirakan akan menyebabkan berkurangnya aktivitas pasar dan volume perdagangan yang lebih rendah, yang mungkin akan menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan terarah yang agresif. Namun demikian, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa jalur termudah untuk harga spot adalah ke sisi bawah. Sementara itu, fokus tetap pada IHK inti Nasional dari Jepang, yang akan dirilis selama sesi Asia pada hari Jumat.

Prospek Teknis

Dari perspektif teknikal, pasangan USD/JPY menghentikan langkah pemulihan solid minggu ini menjelang level psikologis 150,00. Level tersebut bertepatan dengan Simple Moving Average (SMA) 200-periode pada grafik 4 jam dan saat ini harus bertindak sebagai titik penting. Sementara itu, osilasi pada grafik harian baru saja mulai mendapatkan traksi negatif dan menunjukkan bahwa jalur termudah untuk harga spot tetap mengarah ke sisi bawah. Oleh karena itu, setiap upaya pemulihan kembali ke arah swing high semalam, di sekitar area 149,75, kemungkinan akan terjual dan tetap dibatasi di dekat angka 150,00.

Namun, kekuatan yang berkelanjutan di luar level tersebut dapat memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan USD/JPY menuju rintangan 150,70-150,75 dalam perjalanan menuju angka 151,00. Beberapa aksi beli lanjutan akan menunjukkan bahwa penurunan korektif baru-baru ini telah berjalan dengan sendirinya dan memungkinkan para pembeli akan kembali menantang puncak Tahun Berjalan, tepat di depan angka 152,00, dengan beberapa resistance menengah di dekat area 151,60.

Di sisi lain, zona 148,55-148,50 dapat melindungi sisi bawah langsung, di bawahnya pasangan USD/JPY dapat menjadi rentan untuk melemah lebih jauh di bawah angka 148,00 dan menguji ulang level terendah bulanan, di sekitar area 147,15 yang dicapai pada hari Selasa. Support relevan berikutnya dipatok di dekat SMA 100 hari, saat ini di sekitar area 146,65, yang jika ditembus dengan tegas akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bearish dan membuka jalan untuk pergerakan depresiasi jangka pendek lebih lanjut.