Prospek USD/JPY: Latar Belakang Fundamental Memerlukan Kehati-hatian bagi Bulls Jelang Jackson Hole

• USD/JPY mendapatkan kembali traksi positif dan menjauh dari level terendah lebih dari satu minggu yang ditetapkan pada hari Rabu.
• Nada risiko yang positif, bersama dengan sikap dovish BoJ, melemahkan JPY dan memberikan dukungan.
• Berkurangnya pertaruhan untuk kenaikan suku bunga Fed membuat bulls USD tetap bertahan dan membatasi kenaikan.
• Para pedagang saat ini melihat data makro AS untuk mendapatkan dorongan menjelang Simposium Jackson Hole.

Pasangan USD/JPY menarik aksi beli baru selama sesi Asia pada hari Kamis dan menghentikan penurunan beruntun selama dua hari ke level terendah satu setengah minggu, di sekitar pertengahan 144,00an yang dicapai pada hari sebelumnya. Nada yang secara umum positif di sekitar pasar ekuitas melemahkan safe-haven Yen Jepang (JPY) dan bertindak sebagai pendorong bagi mata uang utama. Tanda-tanda meredanya ketegangan perdagangan AS-Tiongkok, bersama dengan optimisme atas kunjungan Menteri Perdagangan AS Gina Raimondo ke Tiongkok pada 27-30 Agustus, meningkatkan kepercayaan diri investor. Perlu diingat bahwa Biro Industri dan Keamanan (BIS) Departemen Perdagangan AS mengumumkan pada awal pekan ini bahwa mereka menghapus 27 entitas Tiongkok dari Daftar Tidak Terverifikasi. Tiongkok menyambut baik langkah tersebut dan mengatakan bahwa hal itu kondusif untuk perdagangan normal antara kedua negara.

JPY semakin terbebani oleh meredanya kekhawatiran akan intervensi yang akan segera dilakukan oleh pihak berwenang. Faktanya, Atsushi Takeuchi, yang merupakan kepala divisi valuta asing Bank of Japan (BoJ) pada tahun 2010-2012, mengatakan pada awal minggu ini bahwa Jepang tidak akan mengintervensi pasar kecuali jika nilai tukar Yen jatuh melampaui 150 terhadap Dolar AS (USD). Selain itu, perbedaan besar dalam sikap kebijakan moneter yang diadopsi oleh BoJ dan bank-bank sentral utama lainnya memberikan dukungan tambahan untuk pasangan USD/JPY. Faktanya, BoJ adalah satu-satunya bank sentral di dunia yang mempertahankan suku bunga negatif. Namun, momentum kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang (JGB) baru-baru ini membuat tekanan pada BoJ untuk mengubah lebih lanjut sikap kebijakan moneternya yang sangat mudah, yang membantu membatasi penurunan bagi JPY.

Selain itu, risiko resesi yang membayangi dapat menahan para pedagang untuk menempatkan taruhan bearish agresif di sekitar safe-haven JPY dan berkontribusi untuk membatasi pasangan USD/JPY, setidaknya untuk saat ini. Dengan latar belakang kondisi ekonomi yang memburuk di Tiongkok, sejumlah survei manufaktur yang dirilis pada hari Rabu memberikan gambaran suram tentang kesehatan ekonomi di seluruh dunia dan memicu kekhawatiran tentang penurunan ekonomi global yang lebih dalam. Selain itu, laporan IMP AS menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di negara dengan perekonomian terbesar di dunia ini mendekati titik stagnasi di bulan Agustus, yang dapat memaksa Federal Reserve (Fed) untuk melunakkan sikap hawkish-nya. Hal ini membuat Dolar AS (USD) berada di bawah level tertinggi lebih dari dua bulan yang dicapai pada hari Rabu dan memerlukan kewaspadaan bagi para bulls.

Namun, para pelaku pasar masih belum yakin mengenai waktu kapan the Fed akan menghentikan siklus pengetatan kebijakannya atau bahkan mulai menurunkan suku bunga. Oleh karena itu, fokus tetap tertuju pada Simposium Jackson Hole, di mana komentar dari Ketua Fed Jerome Powell akan dicermati dengan seksama untuk mendapatkan sinyal baru tentang prospek kebijakan moneter. Hal ini, pada gilirannya, akan memainkan peran kunci dalam mempengaruhi dinamika harga USD jangka pendek. Selain itu, pernyataan Gubernur BoJ Kazuo Ueda pada acara tersebut akan memberikan dorongan yang berarti dan membantu menentukan langkah selanjutnya dari pergerakan terarah untuk pasangan USD/JPY. Sementara itu, data makro AS hari Kamis - Klaim Pengangguran Mingguan dan Pesanan Barang Tahan Lama - akan diperhatikan untuk peluang perdagangan jangka pendek nanti selama awal sesi Amerika Utara.

Prospek Teknikal

Dari perspektif teknikal, penembusan berkelanjutan semalam dan penerimaan di bawah Simple Moving Average (SMA) 200-jam memvalidasi pembentukan double-top bearish di dekat pertengahan 46,00-an. Meskipun demikian, munculnya pembelian baru di dekat level retracement Fibonacci 23,6% dari rally 138,07-146,56 membutuhkan kehati-hatian sebelum memposisikan diri untuk penurunan lebih lanjut. Support tersebut dipatok di dekat area 144,55, di bawahnya pasangan USD/JPY mungkin akan melemah lebih lanjut di bawah angka 144,00 dan mempercepat penurunan menuju Fibo 38,2%, di sekitar area 143,40-143,35.

Di sisi lain, setiap pergerakan naik selanjutnya kemungkinan besar akan menghadapi resistance yang kuat di dekat titik break SMA 200 jam, saat ini di sekitar area 145,55-145,60, yang saat ini bertepatan dengan SMA 100 jam. Kekuatan yang berkelanjutan di luar itu akan menunjukkan bahwa penurunan korektif telah berjalan dan memungkinkan pasangan USD/JPY untuk merebut kembali angka 146,00. Harga spot pada akhirnya dapat naik ke rintangan double-top di dekat area 146,50. Beberapa aksi beli lanjutan akan menandai penembusan baru dan menyiapkan panggung untuk kembalinya tren naik yang sudah mapan yang dialami selama sekitar satu bulan terakhir.