Prospek USD/JPY: Bulls Menjadi Hati-Hati di Tengah Kekhawatiran Intervensi, Potensi Penurunan Tampak Terbatas

• USD/JPY naik ke level tertinggi lebih dari satu minggu, meskipun tidak ada tindak lanjut di tengah kekhawatiran intervensi.
• Perbedaan besar dalam sikap kebijakan yang diadopsi oleh BoJ dan The Fed terlihat sebagai pendorong.
• Pasangan mata uang ini tampaknya siap untuk mencatat kenaikan mingguan yang kuat menjelang Indeks Sentimen Konsumen AS.

Pasangan USD/JPY menyentuh level tertinggi satu setengah minggu pada hari ini (Jumat, 10/11) dan tampaknya akan melanjutkan kenaikan mingguan yang kuat yang tercatat selama empat hari terakhir. Yen Jepang (JPY) terus dilemahkan oleh sikap yang lebih dovish yang diadopsi oleh Bank of Japan (BoJ), yang, bersama dengan pemulihan Dolar AS (USD) baru-baru ini dari level terendahnya sejak 20 September yang dicapai pada hari Senin, bertindak sebagai pendorong bagi pasangan mata uang utama.

Perubahan kecil BoJ pada kebijakan kontrol kurva imbal hasilnya (YCC) minggu lalu menunjukkan langkah lambat untuk keluar dari pengaturan kebijakan moneter akomodatif yang telah berlangsung selama satu dekade. Selain itu, Gubernur BoJ Kazuo Ueda mengatakan pada awal minggu ini bahwa negara tersebut membuat kemajuan untuk mencapai target inflasi 2% namun belum cukup untuk mengakhiri kebijakan ultra-longgar. Ueda juga menggarisbawahi ketidakpastian apakah perusahaan-perusahaan kecil akan dapat menaikkan upah tahun depan dan menambahkan bahwa upah dan inflasi harus naik secara bersamaan agar BoJ dapat mempertimbangkan untuk keluar dari kebijakan akomodatif yang telah berlangsung selama satu dekade.

Hal ini menandai perbedaan besar dibandingkan dengan pandangan hawkish Federal Reserve (The Fed), yang menunjukkan bahwa suku bunga di Amerika Serikat (AS) dapat naik lebih lanjut. Sejumlah anggota FOMC yang berpengaruh minggu ini mengakui ketahanan ekonomi AS dan mendukung pengetatan kebijakan lebih lanjut untuk mengendalikan inflasi. Selain itu, Ketua The Fed Jerome Powell, yang berbicara pada acara Dana Moneter Internasional pada hari Kamis, mengatakan bahwa para pembuat kebijakan terdorong oleh laju inflasi yang melambat tetapi tidak yakin bahwa kebijakan tersebut cukup ketat untuk menjaga momentum.

Selain itu, lelang obligasi pemerintah bertenor 30 tahun yang lemah terus mendorong imbal hasil lebih tinggi di semua obligasi yang jatuh tempo dan menopang dolar AS. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun menjauh dari level terendahnya dalam lebih dari satu bulan yang dicapai pada hari Kamis. Pelebaran selisih suku bunga AS-Jepang dapat terus mendorong arus dana menjauh dari JPY dan memvalidasi prospek positif untuk pasangan USD/JPY. Namun, para pembeli tampaknya enggan untuk memasang taruhan agresif di tengah spekulasi mengenai potensi intervensi di pasar valuta asing oleh otoritas Jepang.

Namun demikian, harga spot tampaknya siap untuk mencatatkan kenaikan mingguan yang kuat dan tetap berada dalam jarak yang cukup dekat dengan puncak Tahun Berjalan, di sekitar area 151,70 yang dicapai pada 31 Oktober. Para pelaku pasar saat ini menantikan data ekonomi AS, yang akan merilis Indeks Sentimen Konsumen Michigan di awal sesi Amerika Utara. Hal ini, bersama dengan imbal hasil obligasi AS, akan mempengaruhi dinamika harga USD dan memberikan dorongan pada pasangan USD/JPY. Selain itu, sentimen risiko yang lebih luas akan berkontribusi untuk menghasilkan peluang jangka pendek.

Prospek Teknis

Dari perspektif teknis, ketahanan bullish di bawah Simple Moving Average (SMA) 200 periode pada grafik 4 jam dan pergerakan naik selanjutnya menunjukkan bahwa jalur termudah untuk pasangan USD/JPY adalah naik. Selain itu, osilator pada grafik harian bertahan dengan nyaman di wilayah positif dan masih jauh dari wilayah overbought. Oleh karena itu, beberapa kekuatan lanjutan di luar area 151,70, atau puncak Tahun Berjalan, dalam perjalanan menuju 152,00, atau level tertinggi Oktober 2022, terlihat seperti kemungkinan yang berbeda. Beberapa aksi beli lanjutan akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pedagang bullish dan menyiapkan panggung untuk perpanjangan tren naik yang sudah mapan yang dialami sejak awal tahun ini.

Di sisi lain, pelemahan kembali di bawah level 151,00 kemungkinan akan menarik pembeli baru di dekat area 150,70-150,65 dan tetap terbatas di dekat SMA 100 periode pada grafik 4 jam, yang saat ini dipatok di sekitar area 150,20. Hal ini diikuti oleh level psikologis 150,00, yang saat ini akan menjadi titik penting. Penembusan yang meyakinkan di bawah ini dapat menyeret pasangan USD/JPY kembali ke SMA 200 periode pada grafik 4 jam, di sekitar area 149,75-149,70. Beberapa aksi jual lanjutan akan mengekspos area 149,20-149,15, atau level terendah pasca NFP sebelum harga spot melemah lebih jauh di bawah angka 149,00.