Pratinjau Sentimen Konsumen AS: Harga yang Lebih Tinggi di SPBU Dapat Ganggu Konsumen dan Memukul Pasar

• Para ekonom memprakirakan Indeks Sentimen Konsumen dari University of Michigan akan sedikit menurun di bulan Agustus.
• Komponen ekspektasi inflasi jangka panjang mungkin telah melampaui estimasi karena kenaikan harga minyak.
• Pasar mungkin akan turun sebagai respons terhadap data yang mengkhawatirkan, namun hal ini dapat menjadi peluang beli.

Bahkan kejutan sebesar 0,1% dalam sub-komponen indikator lunak tetaplah penting – jika itu terkait dengan inflasi. Publikasi ini juga memiliki kata terakhir minggu ini, memberikan dorongan tambahan.

Berikut ini adalah pratinjau Indeks Sentimen Konsumen awal Universitas Michigan (UoM) untuk bulan Agustus, dan Ekspektasi Inflasi Konsumen 5 tahun yang sangat penting, yang akan dirilis pada 11 Agustus, pukul 14:00 GMT/21:00 WIB.

Sentimen Konsumen, Politik, dan Satu Komponen yang Disebutkan oleh Ketua The Fed Powell

Indeks Sentimen Konsumen dari University of Michigan mendapatkan reputasinya melalui publikasi selama bertahun-tahun dan juga berkat rilisnya yang lebih awal. Indeks pendahuluan dirilis pada pertengahan bulan berjalan, sementara angka Conference Board yang bersaing baru dirilis pada akhir bulan. Hal ini memberikan keuntungan bagi UoM.

Di sisi lain, sentimen sangat dipengaruhi oleh politik. Partai Demokrat lebih optimis daripada Partai Republik sejak Joe Biden memasuki Oval Office, sementara hal yang sebaliknya terjadi pada pendahulunya. Media berita umum peduli dengan sentimen dan politik, tetapi pasar tidak peduli.

Apa yang diperhatikan oleh investor adalah apa yang diperhatikan oleh Federal Reserve. Ketua The Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya sesekali menyebutkan ekspektasi inflasi jangka panjang sebagaimana tercermin dalam survei sektor swasta. Dalam satu contoh, Powell memilih Ekspektasi Inflasi Konsumen 5 tahun dari UoM.

Peningkatan ekspektasi berarti konsumen dapat membeli lebih banyak sekarang karena takut akan harga yang lebih tinggi di kemudian hari – membuat ekspektasi mereka menjadi ramalan yang terpenuhi dengan sendirinya. Dalam beberapa bulan terakhir, tingkat inflasi masih berkisar di sekitar 3%, di atas level 2% yang diinginkan oleh The Fed, namun masih jauh dari mengkhawatirkan.

Ekspektasi Inflasi Konsumen 5 tahun dari UoM. Sumber: FXStreet

Bagaimana Ekspektasi Inflasi University of Michigan akan Menggerakkan Dolar AS

Meskipun Indeks Harga Konsumen (IHK) adalah raja dari volatilitas pasar, namun pentingnya ekspektasi inflasi yang diberikan oleh The Fed pada angka tersebut dan rilisnya sebelum pasar tutup memicu volatilitas yang tinggi.

Setelah mencapai tepat 3% bulan lalu, saya memprakirakan kenaikan kecil dalam ekspektasi inflasi jangka panjang. Mengapa? Konsumen tidak melakukan kalkulasi mendalam mengenai perkembangan harga di masa depan sebelum menjawab panggilan telepon dari surveyor. Jawaban mereka mengenai inflasi di masa depan berasal dari pengalaman mereka saat ini.

Faktor yang paling signifikan yang mempengaruhi ekspektasi inflasi berasal dari SPBU. Harga di SPBU diumumkan di papan iklan yang besar, dan setiap perubahan harga akan mempengaruhi sentimen. Harga minyak dunia telah meningkat dalam dua bulan terakhir, dan telah mencapai SPBU di seluruh Amerika. Itulah mengapa saya memprakirakan adanya peningkatan ekspektasi inflasi.

Harga gas adalah apa yang dilihat masyarakat Amerika dengan mata kapala meraka sendiri, dan ini memiliki kesan yang lebih besar daripada tajuk-tajuk utama tentang penurunan inflasi.

Dolar AS mungkin akan mendapat sedikit kenaikan dari hasil 3,1% atau 3,2%, seperti yang saya prakirakan. Penurunan mengejutkan dalam ekspektasi inflasi jangka panjang menjadi 2,9% atau 2,8% akan membebani Greenback.

Pergerakan apapun kemungkinan akan berumur pendek. Data IHK dan komentar-komentar dari para pejabat The Fed – yang berbicara tanpa henti sejak keputusan terakhir – memiliki dampak yang lebih besar daripada survei. Meskipun Sentimen Konsumen adalah angka yang melihat ke depan, IHK adalah data yang mendokumentasikan apa yang terjadi, bukan survei.

Kesimpulan

Ekspektasi inflasi dari Sentimen Konsumen UoM memang penting, namun dampaknya hanya sebentar. Apabila IHK AS meleset dari perkiraan sementara angka UoM mengalahkannya, kenaikan Dolar AS kemungkinan hanya bersifat sementara. Hal ini akan menyiratkan peluang perdagangan.