Pratinjau Risalah FOMC: Tugas Rumit untuk Mencari Petunjuk

• Federal Reserve akan merilis pertemuan FOMC yang diadakan pada tanggal 2-3 Mei.
• Para anggota Fed berbeda pendapat mengenai prospek suku bunga jangka pendek, tetapi tidak ada yang mengantisipasi penurunan suku bunga pada tahun 2023.
• Indeks Dolar AS mengalami pemulihan, yang dapat berlanjut jika risalah FOMC mengungkapkan bias pengetatan yang kuat.

Federal Reserve AS (Fed) akan merilis risalah pertemuan kebijakan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) 2 - 3 Mei pada pukul 18:00 GMT, pada hari Rabu tanggal 24 Mei (01:00 WIB, 25 Mei). Risalah tersebut akan memberikan wawasan berharga mengenai prospek kebijakan moneter the Fed dan potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat. Para pedagang dan investor akan memantau risalah tersebut dengan seksama untuk mencari petunjuk mengenai sikap the Fed terhadap inflasi, pertumbuhan ekonomi, dan suku bunga, yang dapat berdampak pada pasar keuangan.

Pada pertemuan bulan Mei, FOMC memutuskan untuk menaikkan suku bunga federal fund sebesar 25 basis poin ke kisaran 5,00% - 5,25%, sesuai dengan ekspektasi pasar. Langkah ini telah menghasilkan total kenaikan 500 basis poin sejak Maret 2022. Dalam pernyataannya, bank sentral menghapus referensi "mengantisipasi" pengetatan kebijakan tambahan, membuka pintu untuk potensi jeda pada pertemuan berikutnya pada 13-14 Juni.

Pelaku pasar akan mencermati risalah tersebut untuk mencari petunjuk tentang langkah bank sentral selanjutnya pada pertemuan Juni mendatang. Meskipun peluang kenaikan suku bunga telah meningkat sebagai respon terhadap data ekonomi terbaru, peluang tersebut tetap kecil, dan ekspektasinya adalah untuk jeda.

Sumber: Perangkat CME FedWatch

Pertemuan bulan Mei memberikan sinyal "jeda hawkish" ke depan. Jika risalah mengkonfirmasi nada tersebut, reaksi pasar akan terbatas. Meskipun komentar tentang penurunan suku bunga pada akhir tahun tidak diharapkan, jika ada, hal itu dapat memicu aksi jual dalam Dolar AS. Fokusnya adalah pada pandangan Fed mengenai tingkat suku bunga saat ini dalam kaitannya dengan puncaknya dan apakah, bersama dengan pengetatan standar kredit akibat krisis perbankan, tingkat suku bunga tersebut cukup ketat untuk mengembalikan inflasi ke 2%.

Berita Lama?

Sejak pertemuan bulan Mei, data ekonomi AS telah menunjukkan ekonomi yang tangguh, dengan sinyal-sinyal yang beragam, namun tidak ada tanda-tanda resesi yang telah diperingatkan oleh banyak pihak. Meskipun demikian, pasar obligasi terus mengantisipasi penurunan aktivitas selama paruh kedua tahun tersebut dan telah memperhitungkan penurunan suku bunga dari Federal Reserve. Namun, para anggota the Fed telah berulang kali menyatakan bahwa mereka tidak melihat adanya penurunan suku bunga ke depan, dan mereka berbeda pendapat mengenai prospek ekonomi.

Perbedaan antara ekspektasi pasar dan the Fed telah sedikit berkurang selama beberapa hari terakhir, yang menjelaskan rebound imbal hasil AS dan nilai Dolar AS. Hal ini terjadi bahkan ketika Ketua Jerome Powell menyatakan bahwa ia terbuka untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, menyebutkan bahwa tekanan perbankan dapat berarti bahwa suku bunga mungkin tidak perlu naik setinggi yang seharusnya. Divergensi itu tampaknya berkembang di antara anggota FOMC, karena beberapa, seperti Kashkari, menyarankan mereka dapat mendukung jeda, sementara yang lain, seperti Bullard, secara eksplisit mengatakan bahwa mereka harus menaikkan suku bunga lebih tinggi.

Baik yang lama maupun yang baru, berita acara FOMC akan dicermati karena pertemuan 13-14 Juni terlihat semakin dekat antara kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin dan tidak ada kenaikan. Selain itu, panduan ke depan dan bagaimana panduan tersebut akan dikomunikasikan akan sangat penting. Setiap detail dapat memiliki implikasi yang signifikan namun berumur pendek.

Menjelang pertemuan Fed berikutnya, beberapa rilis data ekonomi akan menjadi penting. Pada hari Jumat, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti AS, yang merupakan indikator inflasi pilihan The Fed, akan dirilis. Ini akan diikuti oleh laporan ketenagakerjaan resmi bulan Mei (2 Juni), dan pada hari rapat dimulai, Indeks Harga Konsumen (IHK) bulan Mei juga akan dirilis (13 Juni).

Indeks Dolar AS: Bangkit dari Support Penting

Indeks Dolar AS saat ini menunjukkan bias naik setelah bertahan di atas level support penting 101,00. Rally baru-baru ini telah menghadapi resistance di sekitar area 103,50, dan DXY perlu menembus dengan jelas di atas level ini untuk membuka jalan bagi kenaikan lebih lanjut. Bias bullish akan tetap ada selama indeks tetap di atas 102,80. Namun, penurunan di bawah 102,20 akan mengekspos area support kritis di 101,00 sekali lagi.

Kenaikan imbal hasil AS telah menjadi faktor signifikan di balik pergerakan naik Indeks Dolar AS baru-baru ini. Rilis yang akan datang dapat mendorong kekuatan Dolar lebih lanjut, terutama jika mereka memberikan perspektif yang optimis. Namun, jika berita acara FOMC gagal melakukannya dan prospeknya pesimis, imbal hasil dapat turun, menimbulkan tantangan bagi prospek bullish saat ini.