Pratinjau IMP Manufaktur ISM: Ledakan Konstruksi Industri akan Mengangkat Dolar AS

• Para ekonom memperkirakan PMI Manufaktur ISM akan naik tipis ke 47,8 di bulan September.
• Pembangunan pabrik-pabrik baru yang diprakarsai oleh Pemerintah dapat meningkatkan semangat kerja di antara mereka yang disurvei.
• Dolar AS masih berada dalam tren naik dan dapat memulai bulan Oktober dengan kenaikan lagi.

Pabrik-pabrik AS meningkat seperti burung phoenix – bukan karena kekuatan mistis tetapi karena pengeluaran pemerintah yang besar. Ledakan konstruksi ini belum mampu mengangkat produksi, memicu peningkatan yang berarti dalam Indeks Pembelian Manajer (IMP) Manufaktur ISM, sebuah indikator sentimen ke depan. Hal ini dapat berubah, dengan hasil yang positif untuk Dolar AS.

Berikut adalah pratinjau IMP Manufaktur ISM untuk bulan September, yang akan dirilis pada hari Senin pukul 14:00 GMT/21:00 WIB.

IMP Manufaktur ISM memimpin

Opini manajer pembelian saat ini berdampak pada ekonomi segera setelahnya – itulah logika di balik survei bulanan ISM. Pasar mengamati angka-angka ini dengan cermat, terutama ketika dirilis menjelang laporan Nonfarm Payrolls, sehingga berfungsi sebagai indikator utama.

Meskipun sektor manufaktur lebih kecil daripada sektor jasa, rilis awal IMP terkait pabrik menentukan nada dan berdampak pada estimasi IMP Jasa.

Di masa lalu, sektor industri telah menderita akibat tren pembukaan kembali pasca-covid - kembali ke pengalaman mengkonsumsi, atau layanan, daripada membeli barang jadi. IMP Manufaktur ISM telah berada di bawah 50, ambang batas yang memisahkan ekspansi dari kontraksi, selama 10 bulan berturut-turut

IMP Manufaktur ISM. Sumber: FXStreet

Namun demikian, ada tanda-tanda bahwa penurunan telah mencapai titik terendahnya, dan untuk tiga alasan yang baik – tiga rencana besar pemerintah. RUU infrastruktur bipartisan, CHIPS Act, (yang mendorong produksi microchip di AS) dan Inflation Reduction Act (IRA), yang sebagian besar memberi insentif untuk transisi ke energi hijau. Program-program ini telah memobilisasi investasi sektor swasta yang signifikan.

IRA mungkin tidak berkontribusi dalam menurunkan inflasi – menggelontorkan uang cenderung tidak memiliki dampak seperti itu – tetapi program ini mendorong pengeluaran konstruksi manufaktur:

Total Pengeluaran Konstruksi: Manufaktur. Sumber: Fed St Louis

Ledakan produksi kemungkinan terjadi pada tahun 2024, meskipun ada kenaikan suku bunga dari Federal Reserve (The Fed). Sebagai indikator berwawasan ke depan, data lunak seperti IMP Manufaktur ISM mungkin sudah mulai bergerak sekarang.

Para ekonom memprakirakan hanya ada sedikit kenaikan dari 47,6 menjadi 47,8 untuk bulan September. Itu mungkin terlalu moderat.

Meningkatnya ketegangan Tiongkok-Amerika dan Tiongkok-Eropa mendorong lebih banyak dukungan teman – memproduksi barang di dalam negeri atau di negara-negara yang berpikiran sama. Perubahan tren ini juga akan meningkatkan ekspektasi pada produsen.

IMP Manufaktur ISM dan Dolar AS

Mata uang bereaksi terhadap perubahan suku bunga, tetapi setiap angka dapat memicu pergerakan harga yang cukup besar ketika Federal Reserve menekankan bahwa tindakan selanjutnya bergantung pada data – seperti sekarang. IMP Manufaktur ISM adalah rilis pertama dalam satu minggu yang berpuncak pada Nonfarm Payrolls yang sangat penting, yang akan mengguncang pasar.

Dalam beberapa minggu terakhir, tren telah mendukung Dolar AS (USD), yang menguat sebagai respon terhadap data ekonomi yang positif dan sikap hawkish The Fed. Bank membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga lagi pada tahun 2023 dan estimasi untuk tahun 2024 telah ditingkatkan secara substansial.

Saya memperkirakan ketahanan Dolar AS akan berlanjut pada hari perdagangan pertama bulan Oktober kecuali jika  IMP Manufaktir ISM mengecewakan dengan penurunan ke arah 45. Hasil yang sesuai ekspektasi atau lebih baik – seperti yang saya prakirakan – akan mendorong penguatan Dolar AS lebih lanjut.

Kesimpulan

IMP Manufaktur ISM adalah penggerak pasar yang signifikan, dan ledakan konstruksi industri kemungkinan akan mengangkat hasilnya – dan Dolar AS.