Prakiraan Mingguan EUR/USD: Pembeli Berharap pada The Fed yang Dovish

• EUR/USD berada di bawah tekanan setelah mencapai puncak baru dua bulan di sekitar 1,1680
• Dolar AS tetap dalam posisi defensif, selalu di belakang spekulasi pemangkasan suku bunga Fed.
• Federal Reserve diprakirakan akan memangkas suku bunganya minggu depan.

Dalam beberapa hari terakhir…

EUR/USD akhirnya mengambil jeda setelah kenaikan yang cukup energik. Pasangan ini menembus di atas 1,1680 di paruh kedua minggu, mencapai level tertinggi dalam sekitar dua bulan sebelum menghadapi beberapa tekanan jual. Meskipun demikian, pasangan ini telah naik hampir dua sen dari penurunan akhir November yang sedikit di bawah 1,1500.

Seluruh kenaikan ini sangat dipengaruhi oleh Dolar AS (USD) yang bergerak ke arah yang berlawanan. Memang, Indeks Dolar AS (DXY) merosot kembali di bawah 99,00, sebuah wilayah yang belum terlihat sejak akhir Oktober, saat para trader terus menyesuaikan ekspektasi seputar rencana Federal Reserve (Fed).

Pada saat yang sama, baik imbal hasil obligasi pemerintah AS maupun imbal hasil bund Jerman bertenor 10 tahun telah rebound, dengan yang terakhir maju menuju level tertinggi multi-minggu di dekat 2,80%.

Taruhan untuk Fed yang dovish dan ECB yang hati-hati mendukung kenaikan

Kelemahan Dolar AS disebabkan oleh keyakinan yang semakin berkembang bahwa Fed dapat memberikan pemangkasan 25 basis poin lainnya pada pertemuan 10 Desember. Ada juga spekulasi yang meningkat bahwa Ketua Fed berikutnya mungkin berasal dari sisi dovish spektrum dan lebih selaras dengan Gedung Putih, yang menambah tekanan pada Greenback saat kita memasuki bulan Desember.

Penetapan harga pasar saat ini sangat condong ke arah pemangkasan minggu depan, dan para trader berpikir bahwa Fed dapat memberikan sekitar 82 basis poin pelonggaran pada akhir 2026.

Sementara itu, di Eropa, Bank Sentral Eropa (ECB) telah mengambil sikap yang lebih hati-hati. Suku bunga dipertahankan tidak berubah di 2,00% untuk pertemuan ketiga berturut-turut pada akhir Oktober, setelah pemangkasan besar-besaran sebesar 200 basis poin lebih awal di tahun ini. Inflasi telah stabil, pertumbuhan tidak jauh dari ekspektasi, dan untuk saat ini, para pengambil kebijakan tidak melihat urgensi nyata untuk bertindak lagi.

Presiden ECB Christine Lagarde telah mengakui bahwa risiko global telah sedikit mereda, sebagian karena ketegangan AS-China telah melunak, tetapi dia juga menekankan tingginya tingkat ketidakpastian yang masih membayangi prospek.

Akuntansi terbaru menunjukkan konsensus luas untuk tetap bertahan. Pasar tampaknya setuju: 18 Desember diperkirakan akan membawa keputusan untuk tetap bertahan, dengan hanya pergerakan paling ringan yang diperkirakan selama tahun 2026.

Awan gelap shutdown

Sementara kebijakan moneter telah menjadi penggerak utama, politik juga ikut berperan.

Pemerintah AS mungkin telah kembali dibuka setelah penutupan selama 43 hari, tetapi jeda ini tampaknya singkat. Para pembuat undang-undang hanya mendorong tenggat waktu pendanaan berikutnya ke 30 Januari, sehingga pertemuan lain sudah dijadwalkan dalam kalender.

Kali ini, narasi berubah: Partai Demokrat menyoroti tekanan pada biaya perawatan kesehatan untuk sekitar 24 juta orang Amerika, sementara Partai Republik mengkritik gangguan pada pendapatan dan tunjangan, menunjuk pada utang nasional yang kini melampaui $38 triliun dan berkembang sekitar $1,8 triliun setiap tahun.

Dengan kata lain, cerita fiskal masih jauh dari selesai, dan ketidakpastian itu dapat dengan mudah membuat Dolar tetap tegang.

Sudut teknis

Rally EUR/USD telah melambat tepat di sekitar wilayah 1,1700. Pergerakan di atas puncak 4 Desember di 1,1682 dapat menghidupkan kembali momentum naik, berpotensi membuka jalan menuju puncak 17 Oktober di 1,1728 dan bahkan puncak 1 Oktober di 1,1778.

Jika pasangan ini kehilangan ketinggian, level terendah 21 November di 1,1491 adalah area pertama yang perlu diperhatikan, diikuti oleh level terendah 5 November di 1,1468, yang didukung oleh SMA 200-hari di 1,1461. Di bawah itu terdapat level terendah 1 Agustus di 1,1391 sebelum dukungan yang lebih besar muncul di sekitar 1,1210 dari 29 Mei dan 1,1064 dari 12 Mei.

Indikator momentum masih menggambarkan gambaran yang konstruktif dengan hati-hati: Indeks Kekuatan Relatif (RSI), yang mengukur kecepatan dan besarnya pergerakan harga terbaru, berada di dekat 56, dengan nyaman di atas titik tengah 50. Itu menunjukkan bahwa pasar masih memiliki beberapa momentum positif dan tidak dekat dengan wilayah jenuh beli, yang biasanya dimulai di atas 70. Sementara itu, Indeks Arah Rata-rata (ADX), yang merupakan ukuran kekuatan tren daripada arah, berada di sekitar 14. Itu adalah pembacaan yang cukup lembut, yang pada dasarnya memberi tahu kita bahwa rally ini masih mencari pijakan saat harga bergerak lebih tinggi, tetapi belum ada tren yang kuat di balik pergerakan ini.

Prospek jangka pendek

EUR/USD masih memiliki bias naik yang lembut, tetapi suasananya tidak sepenuhnya euforia. Untuk saat ini, pasangan ini sebagian besar bereaksi terhadap perubahan arah di Fed daripada terhadap ledakan optimisme besar di sekitar Zona Euro. Jika Fed cenderung dovish dengan jelas minggu depan, Greenback kemungkinan akan tetap di bawah tekanan, dan Euro (EUR) dapat melanjutkan dari tempatnya berhenti. Jika, sebaliknya, para pengambil kebijakan terdengar lebih hati-hati tentang pelonggaran lebih lanjut, kemajuan terbaru mata uang tunggal ini dapat dengan cepat kehilangan tenaga.

Dalam jangka pendek, jalannya tetap lambat dan stabil: bergerak lebih tinggi, tetapi dengan tangan siap di rem.