Prakiraan Mingguan Emas: Aksi Jual Semakin Intensif, Menempatkan Level $4.000 dalam Risiko

• Emas melanjutkan tren penurunannya hingga minggu keempat berturut-turut.
• Fokus beralih ke kalender ekonomi AS, yang akan menampilkan data ketenagakerjaan Juni.
• Prospek teknis jangka pendek tetap bearish dan tidak menunjukkan kondisi jenuh jual.

Emas (XAU/USD) naik tipis untuk memulai pekan sebelum berbalik melemah dan jatuh ke level terendah sejak November, di bawah $4.000. Meskipun logam mulia ini berhasil menemukan pijakan, logam ini berusaha keras untuk melakukan rebound yang meyakinkan dan mengakhiri pekan di wilayah negatif yang dalam. Data ketenagakerjaan Juni dari Amerika Serikat (AS) akan menjadi rilis data penting berikutnya untuk XAU/USD, sementara prospek teknis menunjukkan bahwa bias bearish tetap utuh.

Emas Tetap Berada di Bawah Tekanan Bearish akibat Taruhan Hawkish The Fed dan Aversi Risiko

Berita tentang Iran dan AS yang membuat "kemajuan menggembirakan" dalam putaran negosiasi terbaru dan menyepakati peta jalan untuk mencapai kesepakatan akhir dalam 60 hari, meskipun negosiator Iran dilaporkan mengakhiri pembicaraan lebih awal sebagai respons terhadap ancaman Presiden AS Donald Trump untuk menghantam mereka "sangat keras lagi," membantu Emas memulai pekan dengan catatan bullish. 

Setelah naik sekitar 0,9% pada hari Senin, XAU/USD berbalik melemah dan mencatat kerugian besar karena Dolar AS (USD) diuntungkan oleh data ekonomi yang optimis. Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur S&P Global meningkat menjadi 55,7 dalam estimasi kilat Juni, dan PMI Jasa naik menjadi 51,3. Kedua angka ini lebih baik dari prakiraan analis dan menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di sektor swasta terus berkembang dengan laju yang dipercepat. Sementara itu, USD juga diuntungkan oleh tekanan jual berat yang mengelilingi saham teknologi dan memaksa pasangan mata uang ini turun lebih jauh. 

Sementara itu, AS dan Iran memberikan laporan yang bertentangan tentang pembicaraan nuklir, menghidupkan kembali ketidakpastian di Timur Tengah. Sementara Presiden Trump bersikeras bahwa Iran menyetujui tingkat inspeksi tertinggi, Iran mengklaim bahwa mereka tidak membahas perincian masalah nuklir dalam putaran pembicaraan terbaru.

Saat pasar terus memperhitungkan peluang yang semakin kuat untuk kenaikan suku bunga Federal Reserve (The Fed) secepatnya pada bulan September, USD mempertahankan kekuatannya di pertengahan pekan dan memicu penurunan lanjutan pada XAU/USD. Setelah penurunan pada hari Selasa, Emas kehilangan lebih dari 2,5% pada hari Rabu dan menyentuh level terendah sejak November di bawah $4.000.

Pada hari Kamis, Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) melaporkan bahwa Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) naik 4,1% secara tahunan pada bulan Mei. Angka ini mengikuti kenaikan 3,8% yang tercatat pada bulan April dan sesuai dengan ekspektasi pasar. Indeks Harga PCE inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, naik 3,4% YoY, sesuai prakiraan, sementara Indeks Harga PCE dan Indeks Harga PCE inti naik masing-masing 0,4% dan 0,3% secara bulanan. USD sedikit melemah setelah laporan inflasi PCE dan indeks utama Wall Street sedikit pulih. Sebagai gantinya, Emas pulih kembali di atas $4.000 dan menutup hari di wilayah positif.

Namun demikian, sikap pasar yang berhati-hati membatasi kenaikan Emas pada paruh pertama hari Jumat saat investor bereaksi terhadap penurunan tajam yang terlihat pada indeks saham utama Asia. Kenaikan biaya chip dan kekhawatiran terhadap inflasi mendorong investor untuk menilai ulang keberlanjutan rally teknologi yang didorong oleh AI. Indeks KOSPI Korea Selatan turun sekitar 8% pada hari itu dan Indeks Nikkei 225 Jepang turun sekitar 4%. Menjelang akhir pekan, USD melanjutkan koreksi turunannya dan memungkinkan XAU/USD naik tipis menuju $4.100.

Investor Emas Menantikan Data Ketenagakerjaan AS

Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan menerbitkan laporan ketenagakerjaan pada hari Kamis. Nonfarm Payrolls (NFP) telah naik lebih dari yang diprakirakan selama tiga bulan berturut-turut dan menegaskan kondisi pasar tenaga kerja yang sehat. Dalam periode ini, Tingkat Pengangguran tetap stabil di 4,3%.

Menurut Alat FedWatch CME, pasar saat ini memperhitungkan sekitar 60% probabilitas bahwa The Fed akan menaikkan suku bunga kebijakan setidaknya sebesar 25 basis poin (bp) pada bulan September. Cetakan NFP yang mengecewakan sebesar 60 Ribu atau lebih rendah dapat menyebabkan investor menggeser ekspektasi mereka menuju penurunan suku bunga yang tertunda pada bulan Oktober atau Desember. Dalam skenario ini, Emas dapat mengumpulkan momentum pemulihan dengan reaksi langsung. Namun, kecenderungan bullish dalam tren dasar mungkin sulit didapat dalam jangka pendek kecuali ada tanda-tanda meyakinkan bahwa disinflasi mulai terjadi kembali. 

Sebaliknya, pembacaan NFP yang kuat mendekati 100 Ribu dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga pada bulan September dan memungkinkan USD terus menguat. Dalam kasus ini, Emas kemungkinan akan tetap berada dalam tren turun.

Ahli strategi Valas OCBC Sim Moh Siong dan Christopher Wong mencatat bahwa mereka baru-baru ini menaikkan prakiraan USD mereka dan menjelaskan:

"USD yang lebih kuat belum mengganggu. Risiko utama adalah kinerja pertumbuhan AS yang terus mengungguli negara lain, bersamaan dengan divergensi kebijakan, yang dapat menjaga biaya pendanaan tetap tinggi dan mendukung USD."

"Ini harus menjaga risiko hawkish The Fed tetap berlaku, terutama karena stabilitas harga menjadi inti dari fungsi reaksinya. Dengan panduan ke depan yang berkurang, setiap rilis data inflasi, tenaga kerja, dan pertumbuhan akan membawa bobot lebih besar, kemungkinan meningkatkan volatilitas Valas," tambah mereka.

Dalam hal ini, komentar dari pejabat The Fed juga akan diawasi oleh pelaku pasar dalam jangka pendek. Jika para pengambil kebijakan menekankan perlunya kebijakan moneter yang lebih ketat dalam waktu dekat, atau berargumen mendukung percepatan kenaikan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi yang bergerak lebih jauh dari target mereka, USD dapat terus mengungguli pesaing utamanya dan membebani XAU/USD. Di sisi lain, Emas dapat menunjukkan tanda-tanda kehidupan jika pejabat The Fed menolak ekspektasi kenaikan suku bunga hingga menjelang akhir tahun.

Analisis Teknis Emas: Prospek Jangka Pendek Tetap Bearish

Emas tetap berada dalam tren turun yang hampir berusia tiga bulan dan indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian tetap di bawah 40 setelah menguji angka 30 di awal pekan. pengaturan teknis ini, bersama dengan fakta bahwa harga bertahan di atas Bollinger Band bagian bawah, menunjukkan bahwa prospek tetap bearish dan belum menandai kondisi jenuh jual.

Di sisi bawah, area support utama tampaknya telah terbentuk di $3.915-$3.900 (level statis, titik tengah saluran turun, level angka bulat). Jika Emas turun di bawah wilayah ini dan mulai menggunakannya sebagai resistance, $3.800 (level statis, level angka bulat) dapat dilihat sebagai level support potensial berikutnya sebelum $3.700 (level statis, level angka bulat).

Melihat ke atas, resistance terdekat dapat terlihat di $4.240-$4.250 (level Fibonacci retracement 78,6%, SMA 20 hari) sebelum $4.380 (level statis) dan $4.475-$4.500 (SMA 200 hari, Fibonacci retracement 61,8%, level angka bulat).