Prakiraan Mingguan Dolar AS: Pasar Tenaga Kerja AS Menjadi Sorotan

• Indeks Dolar AS gagal memperpanjang lonjakannya melewati 100,50.
• Putusan pengadilan AS menguji tarif Trump.
• Para investor mengalihkan fokus mereka ke pasar tenaga kerja AS.

Dolar AS (USD) menavigasi perairan yang berombak minggu ini, sempat mencapai posisi tertinggi baru multi-hari di atas batas psikologis 100,00, hanya untuk segera memudar dan mengakhiri minggu di tengah 99,00an, seperti yang diukur oleh Indeks Dolar AS (DXY).

Gambaran menjadi lebih suram ketika melihat grafik bulanan, yang menunjukkan bulan keempat berturut-turut dalam warna merah, kehilangan hampir 10% sejak puncak yang dipicu tarif yang tercatat pada awal Februari.

Kebijakan perdagangan AS sekali lagi mendominasi beberapa hari terakhir, terutama setelah putusan pengadilan AS yang menantang strategi perdagangan Gedung Putih.

Di pasar obligasi AS, imbal hasil diperdagangkan secara konsolidatif di ujung pendek dan menengah dari kurva, sementara ujung panjang menurun, mencapai posisi terendah multi-hari.

Kesepakatan perdagangan terpisah antara AS dan Inggris (UK) telah meningkatkan sentimen investor dan memberikan dorongan bagi Greenback. Kesepakatan AS-Tiongkok hanya menambah bahan bakar untuk rally, memperkuat harapan meredakan ketegangan di front perdagangan global.

Tarif, kesepakatan, dan Prospek Dolar yang Lebih Lemah

Jadi, apa yang istimewa tentang minggu ini?

Memang, pada hari Kamis, kebijakan perdagangan AS muncul kembali ketika pengadilan federal AS menolak salah satu proyek ekonomi favorit Trump, mencegahnya untuk memberlakukan pajak luas pada impor dari hampir setiap negara di dunia.

Dalam putusan yang mempertanyakan batas-batas kekuasaan presiden, Pengadilan Perdagangan Internasional (CIT) memutuskan bahwa undang-undang darurat Gedung Putih tidak memberikan presiden wewenang untuk bertindak secara sepihak dalam perdagangan. Sebaliknya, pengadilan yang berbasis di New York menekankan bahwa Kongres, bukan presiden, memiliki kekuasaan konstitusional untuk mengontrol perdagangan dengan negara asing.

Tetapi…

Segera setelah itu, pengadilan banding federal sementara mengembalikan tarif terluas yang dimilikinya.

Pengadilan Banding AS untuk Sirkuit Federal di Washington memerintahkan para penggugat dalam kasus tersebut untuk menjawab pada 5 Juni dan pemerintah pada 9 Juni, menangguhkan putusan pengadilan yang lebih rendah untuk mendengarkan banding pemerintah.

Jadi, kembali ke titik awal.

Kembali ke dasar-dasar, perlu dicatat bahwa bahkan tarif yang lebih rendah mungkin memiliki dampak jangka panjang yang merugikan pada ekonomi. Sementara beberapa lonjakan harga awal mungkin memudar, pembatasan perdagangan yang persisten dapat terus meningkatkan biaya di tempat lain, membatasi belanja konsumen, dan menghambat pertumbuhan secara keseluruhan. Mengingat konteks ini, Federal Reserve (The Fed) mungkin perlu menilai kembali strategi 'tunggu dan lihat' saat ini jika ancaman tersebut terwujud.

Sementara masih ada suara yang berargumen sebaliknya, menjadi jelas bahwa preferensi Gedung Putih adalah untuk mata uang yang lebih lemah. Sebaliknya, bagaimana kita bisa mengharapkan pemerintahan Trump untuk dengan cepat mengurangi defisit perdagangan yang mencapai rekor tinggi? Sebuah rencana untuk 'repatriasi' industri telah mulai dilaksanakan, meskipun hasil yang diinginkan membutuhkan waktu… dan uang… banyak sekali.

Pejabat The Fed Mendesak Kesabaran di Tengah Ketidakpastian Inflasi dan Risiko Kebijakan Perdagangan

Federal Reserve mempertahankan suku bunga tetap pada 7 Mei, seperti yang diharapkan, tetapi memperingatkan tentang meningkatnya ancaman terhadap inflasi dan ketenagakerjaan dalam beberapa bulan mendatang.

Dalam pernyataan pasca-pertemuan, The Fed mengatakan bahwa ekonomi "terus berkembang dengan kecepatan yang kuat," tetapi mengaitkan pertumbuhan yang lebih rendah pada kuartal pertama dengan peningkatan impor karena perusahaan dan konsumen mencoba untuk mempercepat pembelian sebelum tarif yang akan datang.

Ketua The Fed, Jerome Powell, menegaskan kembali pandangannya yang optimis terhadap ekonomi AS dan mengatakan bahwa ketidakpastian tetap tinggi. Selain itu, ia menegaskan bahwa keputusan suku bunga di masa depan akan didasarkan pada fakta-fakta ekonomi.

"Prospek dapat mencakup pemotongan atau mempertahankan suku bunga," kata Powell, menekankan sikap The Fed yang lebih akomodatif saat ketegangan perdagangan dan kekhawatiran global membebani prospek domestik.

Saat The Fed mempertimbangkan langkah selanjutnya, banyak suara dari dalam bank sentral menyerukan kehati-hatian. Dengan inflasi masih di atas target dan kebijakan perdagangan menciptakan ketidakpastian baru, para pengambil kebijakan menunjukkan perlunya untuk tetap stabil sampai sinyal yang lebih jelas muncul:

Presiden The Fed Minneapolis, Neel Kashkari, telah mendesak para pengambil kebijakan untuk menjaga suku bunga tetap stabil sampai efek inflasi dari kenaikan tarif menjadi lebih jelas. Ia memperingatkan agar tidak mengabaikan risiko yang ditimbulkan oleh guncangan harga sisi penawaran, mencatat bahwa tarif yang luas yang diperkenalkan selama pemerintahan Presiden Donald Trump—dan ketidakpastian yang terus berlanjut seputar kebijakan perdagangan AS—menyajikan tantangan yang sulit bagi bank sentral: apakah memprioritaskan pengendalian inflasi atau mendukung pertumbuhan ekonomi.

Presiden The Fed Richmond Thomas Barkin mencerminkan rasa stabilitas, mengatakan bahwa ekonomi AS tetap berada di jalur yang familiar, dengan pengangguran yang rendah dan inflasi secara bertahap mendekati target 2% The Fed.

Pejabat lainnya menekankan pentingnya sinyal yang jelas sebelum melakukan penyesuaian kebijakan. Presiden The Fed New York John Williams menekankan perlunya bank sentral bertindak tegas ketika inflasi menyimpang dari target, memperingatkan terhadap kesalahan langkah yang bisa lebih mahal daripada tidak bertindak.

Sementara beberapa pengambil kebijakan membuka peluang untuk pemotongan suku bunga—Presiden The Fed San Francisco Mary Daly mengatakan pengurangan masih mungkin terjadi tahun ini—yang lain mengeluarkan nada yang lebih hawkish. Presiden The Fed Dallas Lorie Logan menyarankan bahwa suku bunga jangka pendek mungkin perlu tetap tinggi untuk periode yang lebih lama saat The Fed terus mengevaluasi kondisi ekonomi yang berkembang.

Apa yang akan Terjadi pada Dolar AS?

Minggu depan, perhatian investor diprakirakan akan beralih ke pengumuman pasar tenaga kerja AS, dengan Nonfarm Payrolls untuk bulan Mei muncul sebagai acara utama pada 6 Juni.

Indikator lain yang perlu diperhatikan adalah indeks ISM untuk sektor Manufaktur dan Jasa.

Berbicara tentang Teknis

Indeks Dolar AS (DXY) diproyeksikan untuk mempertahankan bias negatifnya saat diperdagangkan di bawah Simple Moving Averages (SMA) 200-hari dan 200-minggu, masing-masing di 104,09 dan 102,86.

Penembusan di atas level tertinggi Mei di 101,97 (12 Mei) mungkin membuka peluang untuk bergerak ke SMA 200-hari yang penting, sebelum mencapai puncak mingguan di 104,68 (26 Maret).

Jika para beruang mengambil kendali, DXY mungkin menguji kembali level terendah 2025 di 97,92 (21 April), yang mendahului level terendah Maret 2022 di 97,68.

Lebih lanjut, indikator momentum telah mengalihkan fokus mereka ke tren bearish. Relative Strength Index (RSI) tetap dekat dengan level 43, dan Average Directional Index (ADX) telah kehilangan impuls dan melayang di dekat 23, mendukung gagasan tentang kekuatan tren yang moderat.

Grafik Harian DXY