Prakiraan Harga EUR/USD: Rebound Menargetkan Hambatan 1,1800

• EUR/USD melanjutkan pergerakan naiknya jauh melewati penghalang 1,1700 pada hari Selasa.
• Dolar AS tetap melemah di tengah kekhawatiran yang terus berlanjut antara AS dan UE.
• Sentimen Ekonomi ZEW mengejutkan ke sisi atas di Jerman dan UME.

EUR/USD terus bergerak lebih tinggi, memperpanjang rentetan kemenangannya ke sesi kedua dan mendorong ke level tertinggi tahunan yang baru. Dengan momentum yang masih kuat di pihaknya, pasangan ini semakin nyaman mengincar kemungkinan pengujian kembali puncak Desember yang berada sedikit di utara angka 1,1800.

Mata uang tunggal ini menambah nada optimis dari hari Senin pada hari Selasa, naik menuju area 1,1760 dan menciptakan jarak yang jelas antara dirinya dan penurunan minggu lalu menuju Simple Moving Average (SMA) 200-hari yang sangat penting di dekat 1,1580.

Sekali lagi, pergerakan ini lebih banyak berbicara tentang Dolar AS (USD) daripada Euro. Tekanan jual yang baru pada Greenback mengikuti ancaman tarif baru dari Presiden Trump, kali ini ditujukan kepada beberapa negara Uni Eropa (UE) terkait dengan isu Greenland.

Latar belakang ini telah menyeret Indeks Dolar AS (DXY) kembali turun, menghapus sebagian besar keuntungan awal tahun dan meluncur ke kisaran 98,30–98,20. Imbal hasil Treasury AS juga tidak memberikan banyak dukungan, dengan pergerakan campuran di seluruh kurva yang tidak banyak membantu menghentikan penurunan Dolar.

The Fed mundur, tetapi tetap waspada

Federal Reserve (Fed) memberikan pemotongan suku bunga Desember yang sepenuhnya diperkirakan pasar, tetapi pesan sebenarnya disampaikan dengan jelas dalam nada. Suara yang terpecah dan bahasa yang dipilih dengan hati-hati dari Ketua Jerome Powell menandakan bahwa siklus pelonggaran jauh dari autopilot.

Powell menegaskan bahwa inflasi tetap "sedikit tinggi" dan menekankan perlunya tanda yang lebih jelas bahwa pasar tenaga kerja mendingin dengan cara yang teratur. Proyeksi yang diperbarui hampir tidak bergerak, masih menunjukkan hanya satu pemotongan tambahan sebesar 25 basis poin pada tahun 2026, bersamaan dengan pertumbuhan yang stabil dan hanya sedikit kenaikan pengangguran.

Pada konferensi pers, Powell menolak kenaikan suku bunga sebagai kasus dasar, tetapi juga berhati-hati untuk tidak menyarankan bahwa pemotongan lain akan segera terjadi. Dia juga menyoroti tarif yang diperkenalkan di bawah mantan Presiden Donald Trump sebagai faktor yang menjaga inflasi tetap kaku.

Notulen kemudian menekankan betapa seimbangnya perdebatan di dalam Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC). Dengan perpecahan yang masih terlihat, kepercayaan pada pelonggaran lebih lanjut memudar, dan jeda tampaknya menjadi jalur yang paling mungkin kecuali inflasi mendingin lebih meyakinkan atau pasar tenaga kerja melemah lebih tajam.

ECB tidak terburu-buru untuk bergerak

Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan 18 Desember, dan nada yang disampaikan terdengar jauh lebih tenang. Peningkatan kecil pada beberapa bagian proyeksi pertumbuhan dan inflasi secara efektif menutup pintu untuk pemotongan suku bunga jangka pendek.

Data yang masuk telah membantu menstabilkan sentimen. Pertumbuhan zona euro sedikit mengejutkan ke sisi atas, eksportir telah menghadapi tarif AS lebih baik dari yang diperkirakan, dan permintaan domestik telah membantu mengurangi dampak dari lemahnya sektor manufaktur.

Tren inflasi terus berada dalam kerangka kerja ECB. Tekanan harga berada dekat dengan target 2%, dengan inflasi jasa melakukan sebagian besar pekerjaan berat, pola yang diharapkan para pembuat kebijakan akan terus berlanjut.

Proyeksi yang diperbarui masih melihat inflasi turun di bawah target pada tahun 2026–27 seiring dengan meredanya harga energi, sebelum perlahan-lahan kembali mendekati 2%. Pada saat yang sama, pejabat tetap waspada terhadap risiko bahwa inflasi jasa bisa tetap kaku, mengingat pertumbuhan upah hanya mendingin secara bertahap.

Proyeksi pertumbuhan juga sedikit ditingkatkan, memperkuat rasa bahwa ekonomi bertahan lebih baik dari yang banyak dikhawatirkan. Presiden Christine Lagarde merangkum dengan baik, menyebut ekspor "berkelanjutan" untuk saat ini, sambil menekankan bahwa keputusan kebijakan akan tetap didorong oleh data.

Pasar tampaknya telah menangkap petunjuk tersebut, mematok sekitar 7 basis poin pelonggaran tahun ini, yang hampir tidak menunjukkan tanda-tanda urgensi.

Pemeriksaan posisi: masih panjang, tetapi kurang antusias

Posisi spekulatif terus condong mendukung Euro (EUR), meskipun dorongan bullish jelas kehilangan sedikit energi.

Menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk minggu yang berakhir 13 Januari, posisi beli bersih non-komersial turun menjadi sekitar 132,6K kontrak, level terendah dalam enam minggu. Pemain institusi juga memangkas eksposur jual, turun menjadi sekitar 179,8K kontrak.

Pada saat yang sama, minat terbuka telah meningkat selama tiga minggu berturut-turut, mendekati 883,7K kontrak, atau tertinggi empat minggu, menunjukkan partisipasi pasar yang lebih luas meskipun keyakinan bullish mulai menipis.

Apa yang mendorong pergerakan selanjutnya

Jangka pendek: Rilis Belanja Konsumsi Pribadi (PCE) AS yang akan datang tidak mungkin memberikan dampak signifikan. Sebaliknya, perhatian kemungkinan akan beralih ke pembacaan awal Indeks Manajer Pembelian (PMI) di AS dan zona euro, yang seharusnya memberikan gambaran yang lebih jelas tentang momentum yang mendasari.

Risiko: Kenaikan kembali imbal hasil AS atau sikap hawkish yang lebih besar dari Fed dapat dengan cepat menarik kembali para penjual. Penembusan tegas di bawah SMA 200-hari akan meningkatkan risiko koreksi jangka menengah yang lebih dalam.

Sudut teknis

EUR/USD berhasil memperpanjang pemulihannya dari level terendah baru-baru ini dan merebut kembali hambatan 1,1700 dan lebih, membuka pintu untuk kemungkinan kunjungan ke puncak Desember di 1,1807 (24 Desember). Penembusan di atas level tersebut dapat memicu pengujian langit-langit 2025 di 1,1918 (17 September) untuk muncul kembali di cakrawala sebelum milestone 1,2000.

Di arah sebaliknya, kehilangan SMA 200-hari yang penting di 1,1586 dapat memicu penurunan yang lebih dalam, awalnya ke lembah November di 1,1468 (5 November) sebelum ke dasar Agustus di 1,1391 (1 Agustus).

Selain itu, indikator momentum mendukung kemajuan tambahan untuk saat ini: Relative Strength Index (RSI) rebound melewati level 58, sementara Average Directional Index (ADX) sedikit di atas 19 menandakan tren yang cukup solid.

Kesimpulan

Untuk saat ini, EUR/USD lebih dipengaruhi oleh apa yang terjadi di AS daripada perkembangan di dalam zona euro.

Sampai Fed memberikan panduan yang lebih jelas tentang seberapa jauh mereka bersedia untuk melonggarkan, atau zona euro memberikan pemulihan siklis yang lebih meyakinkan, setiap kenaikan lebih lanjut kemungkinan akan stabil dan bertahap, daripada awal dari penembusan dramatis.