Prakiraan Harga EUR/USD: Aksi Harga Jangka Pendek Memperhatikan Data NFP AS

• EUR/USD kehilangan lebih banyak kekuatan dan jatuh ke level terendah empat minggu di dekat 1,1640.
• Dolar AS berhasil mempercepat laju dan naik ke level tertinggi multi-minggu.
• Perhatian investor akan tertuju pada rilis NFP AS bulan Desember pada hari Jumat.

Momentum ke bawah EUR/USD semakin menguat, membuka peluang untuk pullback yang lebih dalam dalam jangka pendek saat pasar bersiap menjelang laporan Nonfarm Payrolls AS yang sangat penting di bulan Desember.

Pasangan mata uang ini tergelincir untuk tiga sesi berturut-turut pada hari Kamis, menembus di bawah level 1,1650 dan mulai bergantung pada SMA 55-hari interim di dekat 1,1640. Pergerakan ini sejalan dengan sentimen bearish yang lebih luas yang telah terbentuk sejak puncak bulan Desember di atas area 1,1800.

Pullback ini mencerminkan latar belakang Dolar AS (USD) yang lebih kuat, sementara sentimen yang membaik terhadap Greenback telah mendorong Indeks Dolar AS (DXY) ke level tertinggi baru multi-minggu di dekat 99,00, dibantu pada saat yang sama oleh lonjakan yang baik dalam imbal hasil obligasi Pemerintah AS di seluruh kurva.

The Fed Mengawasi Ketenagakerjaan, Tidak Terburu-buru untuk Memotong

Federal Reserve (The Fed) memberikan pemotongan suku bunga yang telah diprakirakan pasar pada bulan Desember, tetapi pesan di sekitar keputusan tersebut yang benar-benar penting.

Suara yang terpecah dan nada seimbang Ketua Jerome Powell membuat jelas bahwa para pengambil kebijakan tidak terburu-buru untuk mempercepat siklus pelonggaran. Para pejabat ingin lebih yakin bahwa pasar tenaga kerja mendingin secara teratur dan bahwa inflasi, yang dijelaskan Powell sebagai "masih agak tinggi", benar-benar menuju kembali ke target.

Proyeksi yang diperbarui tidak banyak mengubah narasi. Pandangan median masih menunjukkan prakiraan hanya satu pemotongan tambahan sebesar 25 basis poin untuk 2026, tidak berubah dari bulan September. Inflasi diprakirakan akan mereda menuju 2,4% pada akhir tahun depan, sementara pertumbuhan diprakirakan akan bertahan di sekitar 2,3% yang terhormat, dengan tingkat pengangguran menetap di dekat 4,4%.

Powell mengungkapkan nada yang familiar dalam konferensi pers, menekankan bahwa The Fed berada dalam posisi yang baik untuk merespons data yang masuk tetapi tidak memberikan petunjuk tentang pemotongan lanjutan dalam waktu dekat. Pada saat yang sama, ia dengan tegas menolak kenaikan suku bunga, mengatakan bahwa itu tidak termasuk dalam prospek dasar.

Mengenai inflasi, Powell secara langsung menunjuk pada tarif impor yang diperkenalkan di bawah Presiden Donald Trump sebagai faktor yang menjaga tekanan harga di atas target 2% The Fed untuk saat ini, memperkuat pandangan bahwa sebagian dari inflasi yang di atas target dipicu oleh kebijakan daripada didorong oleh permintaan.

Namun, pemotongan di bulan Desember jauh dari kesimpulan yang sudah pasti. Risalah rapat yang dirilis pada 30 Desember mengungkapkan perpecahan yang dalam di dalam Komite, dengan beberapa pejabat mengatakan bahwa keputusan tersebut sangat seimbang dan bahwa mempertahankan suku bunga tidak berubah adalah pilihan yang nyata.

Garis pemisahnya jelas: beberapa anggota ingin bertindak secara preventif saat pasar tenaga kerja mendingin, sementara yang lain khawatir kemajuan inflasi telah terhenti dan bahwa pelonggaran yang terlalu cepat dapat merusak kredibilitas. Ketegangan itu muncul dalam pemungutan suara, dengan ketidaksetujuan datang dari kubu hawkish dan dovish, hasil yang tidak biasa yang kini terjadi dua kali berturut-turut.

Ketika The Fed kini telah memberikan tiga pemotongan suku bunga berturut-turut sebesar seperempat poin, keyakinan terhadap pelonggaran lebih lanjut semakin memudar. Proyeksi menunjukkan hanya satu pemotongan tahun depan, dan pernyataan kebijakan mengindikasikan kemungkinan jeda kecuali inflasi kembali turun atau pengangguran meningkat lebih tajam dari yang diprakirakan.

Menambah lapisan kompleksitas lainnya adalah kurangnya data yang jelas setelah penutupan pemerintah yang berkepanjangan, meninggalkan para pengambil kebijakan sebagian dalam kegelapan. Beberapa pejabat menjelaskan bahwa mereka lebih memilih serangkaian data pasar tenaga kerja dan inflasi yang lebih lengkap sebelum mendukung pemotongan lebih lanjut.

ECB Dalam Jeda, dan Terdengar Lebih Nyaman dengan Tindakan ini

ECB juga memilih untuk tetap tenang pada pertemuan 18 Desember, mempertahankan suku bunga tidak berubah. Namun nada terasa sedikit kurang dovish dibanding sebelumnya.

Para pengambil kebijakan mendorong beberapa bagian dari prospek pertumbuhan dan inflasi mereka lebih tinggi, kombinasi yang hampir menutup peluang pemotongan suku bunga jangka pendek. Data terbaru telah membantu menenangkan saraf: pertumbuhan zona euro telah sedikit mengejutkan ke arah positif, eksportir telah mengatasi tarif AS lebih baik dari yang ditakutkan, dan permintaan domestik telah membantu mengimbangi kelemahan yang terus berlanjut di sektor manufaktur.

Dinamika inflasi tetap secara luas mendukung sikap ECB. Tekanan harga berputar di dekat target 2%, dengan inflasi jasa melakukan sebagian besar pekerjaan berat, dan para pejabat memprakirakan pola itu akan bertahan untuk sementara waktu.

Dalam proyeksi yang diperbarui, inflasi masih diprakirakan akan turun di bawah 2% pada 2026 dan 2027, sebagian besar berkat harga energi yang lebih rendah, sebelum kembali ke target pada 2028. Pada saat yang sama, ECB memperingatkan risiko bahwa inflasi jasa bisa terbukti lebih persisten dari yang diprakirakan , dengan pertumbuhan upah memperlambat laju penurunan.

Proyeksi pertumbuhan sedikit direvisi lebih tinggi, mencerminkan ekonomi tampaknya lebih tangguh dari yang ditakutkan di tengah tarif AS yang lebih tinggi dan persaingan dari impor Tiongkok yang lebih murah. Seperti yang dikatakan Presiden Christine Lagarde, ekspor tetap "berkelanjutan" untuk saat ini.

ECB kini memprakirakan ekonomi tumbuh 1,4% tahun ini, 1,2% pada 2026, dan 1,4% pada 2027 dan 2028.

Lagarde berhati-hati dalam konferensi persnya untuk tidak mengunci Bank ke dalam jalur kebijakan yang tetap. Keputusan, tegasnya, akan terus diambil per pertemuan dan dipandu oleh data yang masuk.

Keyakinan yang hati-hati itu diperkuat oleh survei konsumen ECB bulan November mengenai ekspektasi inflasi. Ekspektasi satu, tiga, dan lima tahun tidak berubah masing-masing di 2,8%, 2,5%, dan 2,2%, level-level yang nyaman dengan inflasi yang menetap di sekitar target jangka menengah 2% ECB dan mendukung argumen untuk suku bunga tetap di 2,00% untuk saat ini.

Posisi Masih Mendukung Euro, Tetapi Keyakinan Mulai Memudar

Posisi spekulatif tetap mendukung Euro (EUR), meskipun antusiasme terlihat sedikit menipis di margin.

Menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk minggu yang berakhir 23 Desember, posisi long bersih non-komersial naik menjadi sekitar 160 ribu kontrak, level tertinggi sejak musim panas 2023. Pada saat yang sama, akun institusional meningkatkan eksposur di sisi lain, dengan posisi short bersih naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua tahun mendekati 209,5 ribu kontrak.

Sementara itu, total open interest turun ke level terendah dalam tiga minggu di sekitar 867 ribu kontrak, kombinasi yang menunjukkan partisipasi meningkat tetapi dengan keyakinan yang lebih sedikit di kedua sisi perdagangan.

Apa yang Diperhatikan Para Trader Sekarang

Jangka pendek: Rilis Nonfarm Payrolls AS pada hari Jumat adalah fokus utama saat ini. Angka yang kuat kemungkinan akan menambah bahan bakar untuk rebound dolar dan menjaga tekanan pada spot.

Risiko: Kenaikan kembali imbal hasil AS atau penilaian ulang yang lebih hawkish pada jalur The Fed dapat mengundang penjual baru. Di sisi atas, penembusan jelas dan bertahan di atas 1,1800 akan secara material memperbaiki momentum.

Sudut Teknis

Kehilangan SMA 55-hari jangka pendek di 1,1639 dapat membuka peluang bagi EUR/USD untuk menantang SMA 200-hari kritisnya di 1,1561 lebih cepat daripada yang diprakirakan. Di bawah sini terdapat dasar November di 1,1468 (5 November), diikuti oleh titik terendah Agustus di 1,1391 (1 Agustus).

Di sisi atas, setelah pasangan mata uang ini melewati puncak Desember di 1,1807 (24 Desember), ia kemudian dapat berlayar menuju kunjungan potensial ke langit-langit 2025 di 1,1918 (17 September), sebelum level angka bulat 1,2000.

Indikator-indikator momentum tampaknya selaras untuk koreksi yang lebih dalam dalam jangka pendek. Meskipun demikian, Relative Strength Index (RSI) turun menuju 40, mengungkapkan potensi penurunan tambahan, sementara Average Directional Index (ADX) di sekitar 23 mengindikasikan tren masih solid.

Kesimpulan

Untuk saat ini, EUR/USD lebih merupakan fungsi dari sisi AS daripada apa pun yang terjadi di dalam negeri.

Sampai The Fed memberikan panduan yang lebih jelas tentang seberapa jauh mereka bersedia untuk melonggarkan, atau zona euro menunjukkan pemulihan siklis yang lebih meyakinkan, setiap pemulihan dalam pasangan mata uang ini kemungkinan akan bersifat bertahap daripada eksplosif.

Singkatnya, Euro mendapat keuntungan dari periode pelemahan USD, tetapi masih kurang memiliki cerita yang menarik untuk dirinya sendiri.