Prakiraan Mingguan Emas: Data Ketenagakerjaan AS Dapat Memicu Arah Berikutnya

• Emas gagal membuat pergerakan yang menentukan ke arah mana pun saat pasar mencerna berita tarif AS dan rilis data yang beragam.
• Data ketenagakerjaan bulan Mei dari AS dapat memicu aksi besar berikutnya di XAU/USD.
• Prospek teknis menunjukkan bahwa Emas semakin mendekati penembusan berikutnya.

Emas (XAU/USD) gagal membangun kenaikan mengesankan yang dicatatnya pada minggu 19 Mei saat pasar menavigasi melalui rilis data makroekonomi yang beragam dari Amerika Serikat (AS) dan berita tarif. Laporan ketenagakerjaan AS bulan Mei yang akan datang dapat memicu aksi besar berikutnya di pasangan mata uang ini dan membuka jalan untuk penembusan.

Emas Berusaha Keras untuk Menemukan Arah

Selama akhir pekan, Presiden AS Donald Trump mengumumkan bahwa ia telah setuju untuk memperpanjang tenggat waktu tarif pada impor Eropa hingga 9 Juli setelah melakukan percakapan telepon dengan Presiden Komisi Eropa Ursula von der Leyen. Perkembangan ini membantu meningkatkan suasana risiko di awal minggu dan menyebabkan Emas kehilangan minat sebagai aset safe-haven. Namun, dengan pasar keuangan di AS tetap tutup untuk memperingati hari libur Memorial Day pada hari Senin, kerugian XAU/USD tetap terbatas. 

Pada hari Selasa, data dari AS menunjukkan bahwa Indeks Keyakinan Konsumen dari Conference Board (CB) naik menjadi 98,0 pada bulan Mei dari 85,7 pada bulan April. Stephanie Guichard, Ekonom Senior, Indikator Global di The Conference Board, mencatat bahwa pemulihan dalam sentimen konsumen sudah terlihat sebelum kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok pada 12 Mei, tetapi menambahkan bahwa momentum meningkat setelahnya. "Konsumen kurang pesimis tentang kondisi bisnis dan ketersediaan pekerjaan selama enam bulan ke depan dan mendapatkan kembali optimisme tentang prospek pendapatan di masa depan," tambah Guichard. Dolar AS (USD) mendapatkan manfaat dari data yang optimis, menyebabkan XAU/USD turun.

Risalah rapat kebijakan Federal Reserve (The Fed) bulan Mei menunjukkan pada hari Rabu bahwa para pejabat melihat ketidakpastian yang tinggi tentang prospek ekonomi. "Peserta mencatat bahwa mereka mungkin menghadapi trade-off yang sulit jika inflasi terbukti lebih persisten, sementara prospek untuk pertumbuhan dan ketenagakerjaan melemah," catatan tersebut menyebutkan. Sementara itu, Pengadilan Perdagangan Internasional mengumumkan bahwa tarif timbal balik Presiden Trump akan diblokir untuk mulai berlaku, menjelaskan bahwa Trump telah melampaui wewenangnya dengan memberlakukan bea secara menyeluruh pada impor dari mitra dagang AS, menurut Reuters. Sebagai tanggapan, pemerintahan Trump telah mengajukan pemberitahuan banding, mempertanyakan wewenang pengadilan. Dengan berita ini meningkatkan USD dengan reaksi langsung, XAU/USD melanjutkan penurunannya mingguan dan menyentuh level terendahnya dalam lebih dari seminggu di bawah $3.250 pada sesi Asia pada hari Kamis. 

Di kemudian hari, Pengadilan Banding untuk Sirkuit Federal memutuskan untuk mengembalikan tarif selama proses peninjauan, menyebabkan USD kehilangan kekuatannya. Selain itu, Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa ada 240.000 aplikasi pertama untuk tunjangan pengangguran pada minggu yang berakhir 24 Mei. Angka ini mengikuti 226.000 aplikasi minggu sebelumnya dan datang lebih buruk dari ekspektasi pasar sebesar 230.000. Kelemahan USD yang diperbarui memungkinkan XAU/USD untuk mengakhiri hari di wilayah positif.  

Rilis data akhir minggu dari AS menunjukkan bahwa inflasi tahunan di AS, yang diukur dengan perubahan Indeks Harga Belanja Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE), turun menjadi 2,1% pada bulan April dari 2,3% pada bulan Maret. Indeks Harga PCE inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, naik 2,5% secara tahunan pada periode ini, sesuai dengan estimasi analis. Emas sebagian besar mengabaikan data ini dan tetap di setengah bawah kisaran mingguan di bawah $3.300.

Investor Emas akan Mengamati Rilis Data AS

Kalender ekonomi AS akan menawarkan beberapa rilis data yang dapat mempengaruhi penilaian investor terhadap prospek kebijakan The Fed dan valuasi USD.

Institute for Supply Management (ISM) akan menerbitkan data Indeks Manajer Pembelian (Purchasing Managers Index/PMI) Manufaktur dan PMI Jasa untuk bulan Mei pada hari Senin dan Rabu, masing-masing. Reaksi pasar terhadap data ini seharusnya sederhana dan tetap singkat, dengan angka PMI utama yang optimis mendukung USD dan pembacaan yang mengecewakan membebani mata uang.

Pada hari Jumat, Biro Statistik Tenaga Kerja AS akan menerbitkan laporan ketenagakerjaan bulan Mei, yang akan menampilkan Nonfarm Payrolls (NFP), Tingkat Pengangguran, dan angka inflasi upah. Pada bulan April, NFP naik sebesar 177.000, melampaui ekspektasi pasar sebesar 130.000 dan meredakan kekhawatiran terhadap memburuknya prospek pasar tenaga kerja. Kejutan positif lainnya dalam data bulan Mei, dengan angka NFP sebesar 170.000 atau lebih tinggi, dapat menyoroti kondisi yang relatif sehat di pasar tenaga kerja dan mendukung pandangan bahwa The Fed dapat bersabar terkait pelonggaran kebijakan. Dalam skenario ini, investor juga dapat memperoleh kepercayaan tentang revisi hawkish terhadap dot plot, yang akan diterbitkan setelah pertemuan bulan Juni. Oleh karena itu, USD dapat mengumpulkan kekuatan menjelang akhir pekan dan menyebabkan XAU/USD turun. Sebaliknya, data NFP yang lemah sebesar 100.000 atau lebih rendah dapat menghidupkan kembali ekspektasi untuk pemotongan suku bunga The Fed pada bulan Juli dan memberikan tekanan berat pada USD. 

Menurut Alat FedWatch CME, pasar saat ini memprakirakan sekitar 25% kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin (bp) pada bulan Juli.

Para pelaku pasar akan memperhatikan komentar dari pejabat The Fed sepanjang minggu. Periode blackout The Fed akan dimulai pada 7 Juni, dan para pengambil kebijakan dapat berusaha mengarahkan ekspektasi ke arah tertentu. Jika komentar The Fed menunjukkan bahwa bank sentral lebih memilih untuk memotong suku bunga kebijakan hanya sekali pada tahun 2025, USD dapat mengumpulkan kekuatan yang berkelanjutan dan membuka jalan untuk penurunan yang lebih lama dalam harga Emas. Alat FedWatch CME menunjukkan bahwa pasar masih melihat hampir 70% kemungkinan The Fed memilih untuk setidaknya dua kali pemotongan suku bunga sebesar 25 bp tahun ini.

Di antara semua rilis data dan komentar The Fed, berita seputar hubungan perdagangan AS dapat mempengaruhi suasana risiko. Perubahan positif dalam sentimen, dengan AS mengumumkan kesepakatan baru dengan mitra, dapat menyebabkan Emas tetap di bawah tekanan jual. Di sisi lain, logam mulia ini dapat diuntungkan dari aliran safe-haven jika Trump mengadopsi nada agresif dan memperpanjang ancaman tarifnya kepada UE dan negara-negara lain.

Analisis Teknis Emas

Rentang perdagangan Emas terus menyempit dalam pola segitiga simetris, menunjukkan bahwa fase konsolidasi dapat segera berakhir. Sementara itu, indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian terus berfluktuasi dalam saluran sempit di sekitar 50, mencerminkan kurangnya momentum arah.

Area pivot tampaknya telah terbentuk di $3.280-$3.260, di mana batas bawah dari pola ascending channel bertemu dengan level Fibonacci retracement 23,6% dari tren naik yang telah berlangsung selama lima bulan. Jika Emas jatuh di bawah area ini dan mulai menggunakannya sebagai resistance, para penjual teknis dapat menunjukkan minat. Dalam hal ini, Simple Moving Average (SMA) 50-hari dapat bertindak sebagai support sementara di $3.230 sebelum $3.150 (Fibonacci retracement 38,2%) dan $3.040 (Fibonacci retracement 50%).

Jika Emas berhasil stabil di atas $3.280-$3.260, maka $3.360 (level statis) dapat dilihat sebagai level resistance berikutnya sebelum $3.500 (level tertinggi sepanjang masa, titik akhir dari tren naik).