Prakiraan Emas: Satu Analis Pilih Jual saat Rebound, Satu Lihat Permintaan Berbalik Premium

Pasar Emas (XAU/USD) berbasis kontrak dan pasar fisik saat ini menunjukkan dua gambaran yang bertolak belakang. Dari sisi grafik, Dhwani Mehta dari FXStreet melihat para penjual masih memegang kendali kuat selama harga bertahan di bawah Simple Moving Average (SMA) 21 hari di US$4.180, dengan Emas melemah ke US$4.144. Namun, di India, konsumen Emas terbesar kedua di dunia, harga di pasar fisik justru kembali diperdagangkan dengan premi untuk pertama kalinya dalam tiga bulan. Menurut laporan Mike Maharrey dari Money Metals, para pedagang kini mengenakan premi hingga US$7 per ons di atas harga spot. Di satu sisi, sinyal teknis mengarah pada aksi jual setiap kali harga pulih. Di sisi lain, pasar fisik menunjukkan bahwa para pembeli justru mulai masuk ketika harga turun.

Dhwani Mehta dari FXStreet: Emas Tetap menjadi Perdagangan 'Jual saat Harga Naik'

Penilaian Mehta cukup tegas: "Emas masih menjadi instrumen yang layak dijual setiap kali harga mengalami rebound (sell-on-bounce), mengingat kondisi teknis harian yang bearish serta risiko geopolitik yang masih membayangi." Harga Emas bergerak di bawah seluruh Simple Moving Average (SMA) harian utama, yakni SMA 21 hari di US$4.180, SMA 100 hari di US$4.235, dan SMA 50 hari di US$4.321. Sementara itu, Relative Strength Index (RSI) di 43,5 menunjukkan momentum yang masih lemah, bukan tekanan jual yang telah mencapai kondisi jenuh. Ia mengutip peringatan Societe Generale bahwa Emas "sama sekali belum mampu memanfaatkan kegelisahan di pasar saham dan kredit," lalu menyimpulkan bahwa "ruang kenaikan harga akan tetap terbatas, sementara obligasi pemerintah AS masih menjadi pilihan utama investor untuk berlindung dari risiko." — Baca laporan lengkap

Mike Maharrey dari Money Metals Exchange: Permintaan secara Historis Tetap Tangguh

Fokus Maharrey adalah pasar fisik, dan pasar ini mengetat, bukan runtuh. "Emas diperdagangkan dengan premium di India pekan lalu untuk pertama kalinya dalam tiga bulan," lapornya, dengan harga turun ke Rs145.538 per 10 gram, menarik para pembeli saat musim perayaan mendekati Dhanteras (6 November) dan Diwali (8 November). Pasokan tertekan secara sengaja: impor anjlok 45% pada bulan Agustus setelah pemerintah menaikkan bea impor dari 6% menjadi 15%, dan beberapa reksa dana besar India menangguhkan langganan besar-besaran untuk ETF emas setelah "dorongan dari Securities and Exchange Board of India." Kesimpulannya mengutip Metals Focus: permintaan India "secara historis tetap tangguh dalam lingkungan pajak yang lebih tinggi," dan konsumen "biasanya menyesuaikan diri dengan tingkat harga yang lebih tinggi seiring waktu" - dengan bea yang tinggi berisiko memicu "pemulihan arus tidak resmi."

Intinya

Perbedaan pandangan ini terlihat jelas antara pasar derivatif dan pasar Emas fisik. Analisis teknis Mehta menunjukkan bahwa setiap upaya pemulihan masih tertahan oleh deretan SMA yang menjadi penghalang kuat, dengan potensi penurunan menuju US$4.067, kemudian US$3.997–US$3.990 jika tekanan jual berlanjut. Sebaliknya, temuan Maharrey dari India mengindikasikan bahwa permintaan fisik mampu menyerap pelemahan harga. Emas justru diperdagangkan dengan premi, bukan diskon, menjelang musim pembelian Emas terbesar sepanjang tahun. Perhatian kini tertuju pada kemampuan SMA 21 hari di US$4.180 untuk terus menjadi resistance bagi pelaku pasar berbasis kontrak, serta apakah premi Emas fisik di India akan terus meningkat. Faktor mana yang lebih dulu kehilangan kekuatannya dapat menjadi petunjuk arah pergerakan harga Emas berikutnya.

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor. Ketahui lebih lanjut.)