Prakiraan Harga Dolar Australia: Tiongkok datang menyelamatkan

• AUD/USD menambah pemulihan hari Jumat, menargetkan kembali level acuan 0,7000.
• Dolar AS memulai pekan dengan sentimen positif di tengah imbal hasil AS yang lebih tinggi.
• Data PDB Tiongkok mengejutkan ke sisi atas pada kuartal ketiga.

Dolar Australia (AUD) menambah kenaikan hari Jumat, mendorong AUD/USD sekali lagi mendekati ambang utama 0,7000 dalam awal yang cukup menjanjikan untuk pekan perdagangan baru.

Rilis data yang solid dari agenda Tiongkok pada awal sesi Asia telah memberikan dukungan pada Aussie, meskipun pasangan ini masih tetap berada dalam kisaran konsolidasi saat ini antara 0,6900 dan sedikit di atas level acuan 0,7000.

Lanjutan pergerakan bullish pada harga spot juga terjadi meskipun Dolar AS (USD) kembali bangkit dengan cukup baik di tengah meningkatnya imbal hasil US Treasury dan taruhan yang stabil atas pengetatan tambahan oleh Federal Reserve pada Kuartal IV.

Melihat gambaran yang lebih luas, harga spot tetap rentan terhadap penurunan lebih lanjut selama masih diperdagangkan di bawah SMA 200-hari di dekat 0,7040. Namun, sikap kebijakan hawkish Reserve Bank of Australia (RBA), dikombinasikan dengan inflasi domestik yang masih tinggi, seharusnya menahan koreksi yang dalam dan berkelanjutan... untuk saat ini.

Ketahanan Australia menghadapi ujian realitas

Perekonomian Australia terus dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak negara G10 lainnya, didukung oleh permintaan dalam negeri dan pertumbuhan ekonomi yang positif. Inflasi yang persisten juga mendukung sikap kebijakan RBA yang hati-hati dan bergantung pada data.

Namun, aktivitas bisnis tampaknya kehilangan sebagian momentum setelah data final menunjukkan Purchasing Managers’ Index (PMI) Manufaktur melambat ke 49,6 pada bulan September dan melandai ke 51,9 untuk Jasa, dari masing-masing 52,0 dan 53,2.

Data perdagangan memberikan sinyal positif lainnya, meski sederhana, setelah surplus perdagangan bulan Agustus hanya sebesar A$0,495 miliar, menambah surplus A$1,351 miliar yang tercatat pada bulan sebelumnya (direvisi dari A$1,923 miliar).

Namun, angka pertumbuhan kurang menggembirakan. Memang, Produk Domestik Bruto (PDB) tumbuh 0,4% QoQ pada kuartal kedua 2026, naik dari 0,3%, sementara pertumbuhan tahunan tercatat 2,1%, turun dari ekspansi tahunan sebelumnya sebesar 2,5%.

Namun, pasar tenaga kerja mengecewakan investor pada bulan September setelah Tingkat Pengangguran bertahan di 4,7% (rilis bulan Agustus direvisi lebih tinggi menjadi 4,7% dari 4,6%), dan Perubahan Ketenagakerjaan menyusut 39,3 Ribu, membalikkan kenaikan 29,3 Ribu pada bulan Agustus (direvisi dari 39,5 Ribu).

Inflasi tampaknya kehilangan sebagian dorongannya setelah Trimmed Mean yang paling diperhatikan tercatat di 3,6% selama dua belas bulan terakhir, meskipun IHK utama naik ke 4,0% dari tahun sebelumnya.

Ukuran Ekspektasi Inflasi Konsumen dari Melbourne Institute memperkuat angka-angka tersebut setelah naik ke 5,3% pada bulan Oktober.

Angka-angka tersebut membuat tugas inflasi RBA belum selesai. Para pengambil kebijakan memprakirakan inflasi baru akan kembali ke target pada awal 2028, sehingga penekanannya tetap pada kesabaran alih-alih perubahan kebijakan yang segera terjadi.

Tiongkok stabil, tetapi mesin pertumbuhan masih tersendat

Tiongkok memberikan stabilitas bagi perekonomian Australia, tetapi bukan dorongan pertumbuhan yang telah mendukung Dolar Australia selama ekspansi sebelumnya.

Perekonomian Tiongkok tumbuh 4,5% YoY pada periode Juli-September, sementara pertumbuhan Produksi Industri kembali mendapatkan traksi, tumbuh 5,5% dari tahun sebelumnya dan 5,3% YDT. Selain itu, data perdagangan terbaru menunjukkan surplus $133,53 miliar pada bulan September, didukung oleh kenaikan yang solid baik pada impor maupun ekspor. Memperkuat gambaran ini, belanja konsumen tetap solid setelah Penjualan Ritel tumbuh 1,1% selama dua belas bulan terakhir.

Selain itu, survei bisnis memberikan gambaran yang menjanjikan: Biro Statistik Nasional melaporkan bahwa PMI Manufaktur membaik ke 50,1 pada bulan September (dari 49,8), sementara PMI Jasa membaik ke 50,2 (dari 49,0). Sejalan dengan itu, ukuran swasta seperti RatingDog tetap berada di wilayah ekspansi, dengan Manufaktur di 52,1 (dari 51,5) dan Jasa di 51,6 (dari 51,4).

Tekanan disinflasi tampaknya mengambil jeda pada bulan September, dengan IHK naik 0,9% dari tahun sebelumnya, naik dari 0,8%, sementara harga naik 0,2% secara bulanan. Harga Produsen naik lebih besar dari estimasi awal sebesar 5,0% selama dua belas bulan sebelumnya, naik dari kenaikan 3,8% yang tercatat pada bulan sebelumnya.

People’s Bank of China (PBoC) akan bertemu pada hari Selasa dan diprakirakan akan mempertahankan Loan Prime Rates (LPR) tidak berubah di 3,00% untuk tenor satu tahun dan 3,50% untuk tenor lima tahun.

Setelah rangkaian terbaru hasil dari fundamental Tiongkok, hal itu tampaknya akhirnya menambah sedikit optimisme bagi Australia, yang pada gilirannya diprakirakan akan berubah menjadi semacam support bagi AUD.

RBA tetap membuka lebar pintu pengetatan

Dalam keputusan bulat, RBA menaikkan OCR sebesar 25 basis poin menjadi 4,60% pada pertemuannya di akhir September.

Risalah rapat RBA yang dirilis pada hari Selasa menunjukkan suara bulat untuk pengetatan lebih lanjut. Memang, seluruh anggota Dewan memilih kenaikan suku bunga 25 basis poin, dengan keyakinan bahwa permintaan berlebih lebih kuat dari yang sebelumnya diasumsikan dan risiko inflasi yang tetap tinggi telah meningkat. Selain itu, para pengambil kebijakan memperdebatkan apakah akan menahan suku bunga sejenak tetapi memutuskan untuk mengambil tindakan tepat waktu guna menjaga ekspektasi inflasi tetap terjangkar.

Selain itu, RBA menyoroti tekanan biaya domestik yang luas, biaya tenaga kerja per unit yang lebih tinggi, harga minyak yang tinggi, dan risiko inflasi yang muncul dari ledakan AI. Beberapa indikator menunjukkan kondisi keuangan hanya sedikit restriktif, sementara model mengisyaratkan suku bunga netral mungkin telah bergerak lebih tinggi. Dewan juga memperingatkan bahwa kenaikan suku bunga netral global dapat melemahkan Dolar Australia jika suku bunga domestik gagal mengikuti.

Secara keseluruhan, Risalah rapat tersebut jelas hawkish dan masih membuka peluang pengetatan lebih lanjut, meskipun para pengambil kebijakan tetap mewaspadai penurunan harga rumah dan risiko perlambatan aktivitas ekonomi.

Menanggapi data pasar tenaga kerja terbaru di Australia, pasar kini memperhitungkan hanya sedikit di atas 9 basis poin pengetatan dari RBA hingga akhir tahun.

AUD/USD berusaha keras untuk kembali ke pijakan bullish-nya

Prospek dasar

Sentimen sidelined lebih lanjut tidak bisa dikesampingkan dalam perspektif jangka pendek. Sementara itu, dan melihat gambaran yang lebih luas, pasangan ini seharusnya menghadapi peluang stabil untuk penurunan lebih lanjut selama berada di bawah SMA 200-hari di sekitar 0,7040.

Kembalinya bias bullish kemungkinan akan membutuhkan katalis yang kuat, yakni perbaikan berkelanjutan dalam tren selera risiko atau pelemahan baru dan persisten pada Greenback.

Skenario sisi atas

Lingkungan risk-on yang lebih kuat seharusnya menghadapi penghalang awal di ambang kunci 0,7000, yang diikuti erat oleh SMA 200-hari, sebelum puncak mingguan di 0,7140 (21 September). Lebih jauh ke utara dari sini, pengujian terhadap batas atas 2026 di dekat 0,7280 seharusnya mulai terlihat.

Skenario sisi bawah

Jika para bear kembali menguasai sentimen seputar Aussie, seharusnya ada support awal di lembah Oktober di 0,6894 (15 Oktober). Penembusan di bawah level ini akan meningkatkan kemungkinan pengujian ulang dasar Juni di dekat 0,6860 (30 Juni).

Posisi jual mencapai ekstrem lima tahun saat opsi menjadi defensif

Posisi bearish non-komersial dalam AUD meningkat tajam pada pekan yang berakhir 13 Oktober, menurut data Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Memang, posisi jual bersih spekulatif naik menjadi hampir 117,3 Ribu kontrak, sementara penurunan mingguan melambat menjadi sedikit di atas 18,7 Ribu kontrak. Namun, perubahan empat minggu memburuk lebih lanjut menjadi hampir -78,4 Ribu kontrak, menegaskan bahwa tren bearish yang lebih luas tetap kuat.

Selain itu, open interest meningkat menjadi hampir 339,5 Ribu kontrak, level tertinggi dalam empat pekan terakhir. Posisi jual bersih yang lebih dalam dan partisipasi yang lebih tinggi menunjukkan posisi bearish baru terus terbentuk, alih-alih pergerakan tersebut semata-mata didorong oleh likuidasi.

Eksposur spekulatif juga turun menjadi -34,6%, dan persentilnya turun menjadi 33,7,  yang berarti eksposur posisi jual tidak berada pada ekstrem secara historis relatif terhadap open interest. Namun, Persentil Posisi Bersih turun ke area 0,0, menunjukkan bahwa posisi jual bersih absolut berada pada titik paling bearish dalam periode referensi lima tahun.

Sementara itu, pasar opsi terus mendukung pandangan bearish terhadap AUD. Risk reversal 25-delta satu bulan turun menjadi -1,047 poin volatilitas pada 16 Oktober, mengarah pada perlindungan sisi bawah yang menjadi relatif lebih mahal. Angka ini berada di persentil ke-26 dari kisaran lima tahunnya, jadi tidak mengherankan melihat adanya bias bearish, tetapi kecenderungan ke sisi bawah masih cukup moderat.

Yang lebih penting, momentum bearish dalam opsi telah meningkat. Risk Reversal mencatat perubahan satu bulan sebesar -0,302 poin volatilitas, pergerakan yang berada di persentil ke-19,1 dari pergerakan serupa di masa lalu. Ini menunjukkan investor telah mencari perlindungan sisi bawah yang lebih besar selama sebulan terakhir, menambah sinyal posisi bearish yang kami lihat dari pasar berjangka.

Namun, hubungan antara harga opsi dan pergerakan spot lebih halus. Selama sebulan terakhir AUD/USD turun cukup tajam, dan risk reversal melemah sebesar 0,302 poin volatilitas, dibandingkan dengan penurunan yang diperkirakan sekitar 0,220 berdasarkan hubungan historis. Residual yang dihasilkan sebesar -0,082 poin volatilitas berada di peringkat 38. Persentil ke-4 dari distribusi out-of-sample menunjukkan bahwa opsi telah dipricing ulang sedikit lebih negatif daripada yang disiratkan spot saja, tetapi penyimpangannya masih berada dalam kisaran historis yang relatif normal.

Secara keseluruhan, posisi AUD tetap jelas bearish, dengan posisi berjangka dan harga opsi secara konsisten memberi sinyal sisi bawah. Namun, Persentil Posisi Bersih yang sangat rendah menunjukkan bahwa perdagangan posisi jual semakin rentan terhadap squeeze, terutama jika latar belakang makro membaik atau momentum bearish mulai memudar. Meski demikian, persentil eksposur spekulatif yang relatif jinak dan tidak adanya repricing opsi yang luar biasa agresif pada saat yang sama mengindikasikan bahwa meskipun sentimen bearish telah mengakar, kondisi tersebut tidak ekstrem secara universal di seluruh pasar.

Faktor eksternal memegang kunci pergerakan Aussie berikutnya

Dinamika Dolar AS, sentimen risk appetite global, dan perkembangan geopolitik tetap menjadi pendorong utama jangka pendek AUD/USD.

Dari sisi data, kalender Australia cukup ringan pekan ini, dengan indikator awal aktivitas bisnis diprakirakan muncul menjelang akhir pekan.

Selain itu, risiko utama diprakirakan berasal dari Tiongkok, The Fed yang tetap berhati-hati, memburuknya selera risiko investor, atau perubahan dalam sikap kebijakan RBA saat ini. Salah satu dari perkembangan ini dapat dengan cepat mengubah prospek mata uang Australia.

Analisis Teknis

Pada grafik harian, AUD/USD diperdagangkan di 0,6978, mempertahankan bias bearish jangka pendek karena harga spot tetap dibatasi di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari di 0,7037 dan SMA 200-hari di 0,7045, dengan SMA 55-hari yang lebih tinggi di 0,7076 memperkuat zona pasokan di atas. Relative Strength Index (14) yang berada sedikit di bawah garis 50 dan Average Directional Index (14) yang tinggi di sekitar 39 menunjukkan tren turun yang masih aktif, meskipun momentum jual bersifat moderat, bukan impulsif.

Di sisi atas, resistance terdekat terkonsentrasi di sekitar SMA 100-hari di 0,7037 dan SMA 200-hari di 0,7045, diikuti oleh SMA 55-hari di 0,7076 dan penghalang horizontal terdekat di 0,7079; penutupan harian di atas kisaran ini diperlukan untuk meredakan tekanan sisi bawah dan membuka jalan menuju 0,7278 dan 0,7283, sebelum tertinggi yang lebih jauh di 0,7661. Di sisi bawah, support awal muncul di level horizontal dekat 0,6833, dengan dasar yang lebih dalam di 0,6660 dan 0,6593; pelemahan berkelanjutan di bawah level-level ini akan mengekspos area support yang lebih luas di sekitar 0,6414 dan 0,6373.

(Analisis teknis dalam berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Pelajari lebih lanjut.)

Paradoks Aussie: RBA hawkish, pasar bearish

Beberapa awan gelap terus membayangi prospek jangka pendek AUD.

Latar belakang domestik Australia dibandingkan secara menguntungkan dengan banyak ekonomi maju lainnya, dan RBA tidak terburu-buru meninggalkan sikap hawkish-nya. Faktor-faktor ini seharusnya agak menahan dorongan bearish.

Namun, pemulihan tetap rentan terhadap penguatan kembali Greenback, ketidakpastian geopolitik yang persisten, dan ekonomi Tiongkok yang stabil alih-alih berakselerasi.

SMA 200-hari tetap menjadi level kunci untuk prospek jangka menengah. Bertahan di atasnya mempertahankan struktur konstruktif, tetapi penembusan yang meyakinkan di atas 0,7200 diperlukan untuk memperpanjang reli bullish lebih lanjut.

Namun, pergerakan seperti itu akan memerlukan berlanjutnya tren penurunan Greenback, permintaan yang lebih kuat terhadap aset-aset sensitif risiko, pendinginan tambahan dalam inflasi AS, atau pergeseran dovish dari The Fed yang (lebih kecil kemungkinannya).

Sampai saat itu, faktor eksternal kemungkinan akan memberikan pengaruh yang lebih besar terhadap Dolar Australia dibandingkan fundamental domestik.