Perang Biasanya Mendorong Emas – Kali Ini Tidak

Harga Emas telah turun seiring dengan berkembangnya perang AS-Iran tanpa tanda-tanda akan segera berakhir. Di tengah periode yang mungkin menjadi paling tidak pasti dalam beberapa tahun terakhir, Emas tidak bergerak seperti yang seharusnya. Apa yang sedang terjadi?

Harga Emas bergerak berdasarkan faktor-faktor makroekonomi yang kompleks daripada satu penggerak tunggal. Logam mulia ini cenderung naik selama ketidakstabilan geopolitik, perang, atau krisis ekonomi, saat para investor mencari aman. Namun, perbedaan fundamental yang signifikan muncul minggu ini, di mana komoditas ini tidak bereaksi positif terhadap perang dramatis di Timur Tengah.

Kuncinya Terletak pada Kekhawatiran Inflasi

Serangan AS-Israel terhadap Iran dan respons Teheran mengguncang pasar keuangan global dan memicu gelombang besar perdagangan penghindaran risiko. Namun, harga Emas kesulitan untuk mendapatkan traksi yang signifikan dan bahkan mengalami penurunan signifikan 4,4% pada hari Selasa.

Mengapa Emas kehilangan kilauannya di tengah krisis saat ini? Jawaban singkatnya adalah bahwa Emas bukan satu-satunya safe-haven yang ada dan para investor lebih memilih safe haven yang lain: Dolar AS.

Kenaikan tajam harga Minyak menyebabkan kekhawatiran inflasi, yang meredupkan prospek pemangkasan suku bunga dalam waktu dekat oleh The Fed. Penurunan suku bunga yang lebih sedikit adalah hal positif bagi Dolar AS. Dan para investor tampaknya melihat ada perdagangan yang lebih menguntungkan daripada di Emas.

Para Pedagang Meredam Taruhan Lebih Banyak Pemangkasan Suku Bunga oleh The Fed

Pengawal Revolusi Iran mengumumkan penutupan Selat Hormuz, jalur pengiriman vital untuk Minyak dan Gas, meningkatkan risiko gangguan pasokan dan guncangan energi. Harga energi yang lebih tinggi akan memengaruhi harga konsumen. Ini akan memperkuat argumen bagi banyak bank sentral, termasuk Federal Reserve AS, untuk menilai kembali sikap kebijakan moneter mereka dan mempertahankan suku bunga tetap untuk saat ini.

Para pedagang telah mengurangi ekspektasi mereka terhadap tiga pemangkasan suku bunga oleh bank sentral AS pada tahun 2026 di tengah kekhawatiran inflasi muncul kembali. Prospeknya tetap mendukung imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tinggi dan mendorong Indeks USD, yang melacak Greenback terhadap sekumpulan mata uang, ke level tertinggi sejak November 2025 pada hari Selasa. 

Dolar AS yang lebih kuat dan berkurangnya taruhan terhadap pelonggaran yang lebih agresif oleh The Fed telah bertindak sebagai hambatan bagi harga Emas, meskipun risiko-risiko geopolitik mengindikasikan kemungkinan perpanjangan tarik-ulur antara pembeli dan penjual.

Analisis Teknis: Tren Naik Masih Ada

Emas berada dalam ascending channel paralel, melayang sedikit di atas batas bawah dekat $5.030, yang menjaga pola yang lebih luas tetap bullish meskipun pullback baru-baru ini dari area $5.380-$5.410. Selain itu, harga Emas masih diperdagangkan di atas Simple Moving Average (SMA) 200 periode yang miring ke atas pada grafik 4 jam, di sekitar $5.030, menjaga tren naik jangka menengah tetap utuh.