Pembukaan Pasar Asia: Harga Minyak Terjungkal

Pasar

Saham-saham AS mengalami kenaikan moderat pada hari Selasa karena para investor menavigasi periode dengan beberapa peristiwa penting, termasuk kalender makro yang ringan dan musim laporan keuangan kuartal ke-3 yang berkurang. Namun, para pelaku pasar cenderung senang dengan penurunan harga minyak yang signifikan, yang seharusnya meredakan kekhawatiran mengenai inflasi. Selain itu, penurunan imbal hasil obligasi AS bertenor 10 tahun berfungsi sebagai lampu hijau bagi pasar.

S&P 500 mengalami kenaikan beruntun terpanjang dalam dua tahun terakhir, dengan optimisme mengenai prospek suku bunga yang berkontribusi pada tujuh sesi perdagangan positif berturut-turut pada saham-saham AS.

Setelah penurunan singkat di awal minggu, saham-saham pertumbuhan kembali digemari. Saham-saham teknologi dan utilitas berkinerja baik karena investor merespons secara positif penurunan 7 basis poin pada imbal hasil Treasury 10 tahun. Imbal hasil dapat turun sedikit lebih jauh minggu ini karena investor beralih ke mode lega setelah lelang obligasi AS. Fakta bahwa imbal hasil obligasi AS turun sebelum sejumlah besar kertas dilelang menunjukkan bahwa investor saat ini melihat obligasi 10 tahun yang sedang dalam proses lelang sebagai obligasi yang cukup bernilai.

Memang, pertemuan Federal Reserve minggu lalu dan indikasi perlambatan di pasar tenaga kerja AS telah membuat banyak investor percaya bahwa siklus kenaikan suku bunga bank sentral telah berakhir.

Meskipun begitu, pada hari Selasa, beberapa pejabat Federal Reserve menekankan bahwa bank sentral mungkin masih mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga. Gubernur The Fed Michelle Bowman memperingatkan bahwa beberapa aspek inflasi mungkin akan tetap "bertahan dengan keras kepala.

Kita hanya bisa berharap bahwa pasar tidak akan panik pada setiap penyebutan inflasi oleh para gubernur bank sentral. Jika tidak, dekade mendatang akan menjadi sangat menantang.

Saat ini, Federal Reserve tampaknya berada dalam posisi yang lebih menguntungkan dibandingkan situasi inflasi sebelumnya. Namun, para pelaku pasar dapat mengharapkan pernyataan-pernyataan yang hati-hati dari para hawk yang sudah lama menjabat dan yang baru saja pindah haluan, seperti Kashkari, dalam beberapa bulan ke depan. Jika Anda mencari deklarasi kemenangan yang eksplisit, sepertinya tidak akan segera terjadi.

Namun, pejabat Federal Reserve lainnya melukiskan gambaran yang sangat berwarna untuk menggambarkan kejadian-kejadian baru-baru ini dan berbagi pendapat mereka tentang prospek ekonomi yang mirip dengan kisah-kisah tentang jalan batu bata kuning menuju tanah yang dijanjikan secara makro.

Dalam sebuah diskusi di CNBC, Austan Goolsbee dari The Fed menggunakan istilah "jalan emas" untuk menggambarkan potensi soft landing bagi perekonomian. Dia menjelaskan bahwa, karena keadaan unik saat ini, The Fed mungkin dapat mengembalikan inflasi ke targetnya tanpa perlu resesi. Selain itu, Goolsbee menyatakan bahwa periode saat ini dapat dikenang sebagai penurunan inflasi tercepat dalam satu abad terakhir.

Konteks sangat penting, terutama ketika mempertimbangkan keseluruhan pesan dari The Fed dan iklim ekonomi saat ini. Para investor dengan hati-hati menavigasi jalan menuju apa yang mereka harapkan akan menjadi transisi yang sukses dan mulus menuju "soft landing"

Namun, ekuitas mungkin membutuhkan lebih banyak usaha untuk meyakinkan para investor yang skeptis yang melihat kenaikan baru-baru ini sebagai reli pasar bearish daripada tren kenaikan yang berkelanjutan.

Pasar Minyak

Harga minyak jatuh dengan sangat tajam, jatuh ke level terendah sejak Juli. Penurunan tajam ini terutama didorong oleh kekhawatiran terhadap prospek permintaan global karena lemahnya data dari Tiongkok dan negara-negara lain.

Data perdagangan Tiongkok merupakan pukulan ganda yang negatif bagi harga minyak, dan membuat harga minyak terus menurun.

Ekspor Tiongkok telah turun selama enam bulan berturut-turut, sebesar 6,4% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Penurunan ekspor ini terutama disebabkan oleh memburuknya pengiriman ke mitra dagang penting di Eropa dan Amerika Utara. Karena Tiongkok adalah negara dengan ekonomi berorientasi ekspor yang sangat bergantung pada ekspor manufaktur, penurunan volume perdagangan ini menyoroti tantangan eksternal yang terus berlanjut untuk pertumbuhan ekonomi di Asia. Hal ini juga menciptakan ketidakpastian atas prospek permintaan untuk pasar minyak di bulan-bulan musim dingin mendatang.

Kekhawatiran akan memburuknya permintaan di negara-negara Barat diperparah oleh data dari Jerman, yang mengungkapkan bahwa produksi industri di negara dengan perekonomian terbesar di Eropa ini telah menurun selama empat bulan berturut-turut di bulan September.

Selain itu, Administrasi Informasi Energi AS (EIA) membuat perkiraan, memprakirakan "konsumsi bensin per kapita terendah dalam dua dekade" untuk tahun 2024, yang mengindikasikan penurunan permintaan domestik untuk produk minyak bumi olahan karena kendaraan listrik terus mendapatkan daya tarik.