Pembukaan Pasar Asia: Bangun karena Minuman Pagi yang Buruk

Para investor di Asia menghadapi penurunan yang stabil setelah peringatan Jerome Powell bahwa suku bunga mungkin perlu naik lebih lanjut, menghentikan rally saham dan obligasi dan mendorong investor untuk membeli dolar secara diam-diam.

Menanggapi penurunan saham AS, saham Asia juga mengalami penurunan yang sama karena S&P 500 tergelincir 0,8%, mengakhiri kenaikan beruntun selama delapan hari dan menandai kinerja terbaiknya sejak tahun 2021. Nasdaq 100 juga mengalami penurunan serupa karena saham-saham teknologi goyah dengan latar belakang imbal hasil yang meningkat, dan seperti yang diharapkan oleh para investor Asia yang mencerna pernyataan hawkish, kontrak berjangka untuk kedua indeks AS tersebut menunjukkan kecenderungan untuk menjual pada awal perdagangan Asia hari Jumat.

Penyebab terdekatnya adalah kenaikan imbal hasil Treasury, dengan imbal hasil dua tahun melampaui 5%, dan suku bunga lima tahun dan 10 tahun naik lebih dari 10 basis poin karena para investor Asia terbangun karena minuman pagi yang buruk dari Powell yang lebih hawkish dan penjualan tiga puluh tahun yang buruk yang akan merusak pesta pemulihan.

Dengan The Fed yang tampaknya masih melakukan kesalahan terlalu banyak dibanding terlalu sedikit, hal ini untuk sementara waktu setidaknya dapat menyebabkan kekacauan karena probabilitas penurunan suku bunga dapat mulai menguap di sepanjang kurva. Sejauh mana pasar pada akhirnya akan mempertimbangkan komentar-komentar yang dapat ditindaklanjuti atau biasa ini sangat penting, tetapi hanya waktu yang akan menjawabnya karena data ekonomi belum menunjukkan hasilnya.

Namun, tanpa menyatakan hal yang jelas, nada tegas Ketua Powell mengindikasikan tingkat kegelisahan dengan kondisi keuangan yang lebih lunak, dan komentarnya dengan cepat dibuat untuk menahan ekspektasi penurunan suku bunga dan mempertahankan kemungkinan kenaikan tambahan.

Jika Anda baru dalam siklus riset, bersiaplah untuk tiga atau empat minggu ke depan. Dimulai pada pertengahan November dan berlanjut hingga Desember, bank-bank membanjiri klien dengan riset ekstensif yang menguraikan prakiraan untuk tahun mendatang. Penting untuk diperhatikan bahwa hampir tidak ada satu pun dari prakiraan ini yang mendekati akurat.

Hal ini sangat sesuai dengan kata-kata mingguan saya.

Sejak tahun 1985, ketika saya mulai berdagang spot untuk sebuah bank besar di Inggris, saya dengan rajin memelihara statistik perdagangan saya. Khususnya, tingkat kemenangan saya secara konsisten mendekati 55% per tahun. Dalam kondisi pasar yang menguntungkan, rasio hari menang dan hari kalah saya sangat tinggi, sementara di tahun-tahun yang penuh tantangan, rasio tersebut berkisar di angka 1. Saya menggarisbawahi hal ini untuk menunjukkan bahwa, sebagai trader, saya tidak sempurna dan saya tidak berharap untuk menjadi sempurna. Membuat keputusan yang salah adalah bagian dari bisnis ini, dan tidak perlu malu untuk mengakui kenyataan tersebut. Aspek krusialnya adalah memastikan bahwa perdagangan Anda tidak simetris. Inti dari catatan pasar saya diarahkan pada apa yang saya perdagangkan secara aktif, yang membedakannya dari sekadar replikasi dari blog pagi langsung Terminal Bloomberg.

Ketika saya melakukan kesalahan, saya menganalisis situasi untuk memahami apakah itu hasil dari skenario "keputusan yang baik/hasil yang buruk" atau ide yang salah. Setelah penilaian itu, saya dengan cepat bergerak maju.

Masuknya ramalan yang terus menerus di outlet seperti CNBC, Bloomberg, dan Internet tidak memiliki pengawasan dan tindak lanjut. (ngomong-ngomong, saya tidak memilih salah satu media TV tertentu, kedua media ini kebetulan sedang tayang di ruang perdagangan pagi ini) Secara khusus, prediksi "Crash Imminent" yang sensasional tampaknya menjadi tema yang berulang tanpa verifikasi berikutnya. Para analis yang membuat prediksi ini sering kali dipuji tanpa bertanggung jawab atas prediksi yang tidak akurat. Beberapa orang mendapatkan ketenaran dengan mengklaim telah memprediksi kehancuran dengan benar pada tahun-tahun tertentu, dengan mudah mengabaikan berapa kali mereka salah.

Tren ini tidak hanya terjadi pada situs web atau peramal tertentu, tetapi merupakan masalah yang lebih luas dalam industri Wall Street. Ada kurangnya ketekunan dalam melacak dan menilai keakuratan prakiraan yang dibuat setiap hari. Anehnya, bahkan untuk data penting seperti indikator ekonomi AS, hanya ada sedikit informasi mengenai kemampuan prediksi para analis terkemuka. Hal ini menimbulkan pertanyaan tentang ketekunan keterampilan perkiraan dan mendorong perlunya lebih banyak transparansi dan akuntabilitas dalam industri ini.