Pasokan Berita Komoditas: Spekulan Meningkatkan Permintaan Brent

Pasar minyak mengembalikan semua keuntungannya setelah Iran meremehkan serangan balasan terbatas Israel

Energi – Spekulan Meningkatkan Posisi Beli Bersih Brent

Harga minyak mengembalikan hampir semua kenaikannya di awal sesi perdagangan hari Jumat setelah jelas bahwa Iran meremehkan serangan pembalasan terbatas Israel. Namun, yang cukup mengejutkan adalah meskipun ada peningkatan risiko dan ketegangan di Timur Tengah, harga minyak tampaknya tidak terlalu mengkhawatirkan. ICE Brent ditutup hampir 3,5% lebih rendah pada minggu ini. Pasar jelas berpandangan bahwa kapasitas produksi cadangan OPEC akan berperan jika terjadi guncangan pasokan, atau bahwa ketegangan yang sedang berlangsung tidak mungkin menyebabkan hilangnya pasokan secara signifikan.

AS sedang dalam proses menjatuhkan sanksi minyak yang lebih keras terhadap Iran setelah peristiwa baru-baru ini. Dewan Perwakilan Rakyat AS telah mengesahkan sanksi-sanksi baru ini sebagai bagian dari paket bantuan luar negeri yang lebih luas. Langkah-langkah sanksi baru ini juga harus melewati Senat, yang diprakirakan akan terjadi minggu ini. Meskipun kami memprakirakan AS akan menjatuhkan sanksi yang lebih keras, kita perlu melihat apakah sanksi tersebut akan benar-benar berdampak pada aliran minyak. Ekspor minyak Iran cenderung lebih tinggi sejak perang Rusia-Ukraina, dan AS tampaknya belum menerapkan sanksi saat ini secara ketat.

Meskipun minyak mentah bergerak lebih rendah, para spekulan meningkatkan posisi beli bersih mereka di ICE Brent selama minggu laporan terakhir. Para spekulan membeli 30.997 lot sehingga mereka memiliki posisi net buy sebesar 334.932 lot pada hari Selasa lalu. Ini adalah posisi terbesar yang dipegang spekulan sejak Maret 2021. Pergerakan selama seminggu didorong oleh pembelian baru daripada aksi jual. Posisi di NYMEX WTI bergerak berlawanan arah selama periode tersebut, dengan spekulan menjual 34.253 lot sehingga meninggalkan posisi net buy sebesar 203.897 lot. Pergerakan ini sebagian besar didorong oleh aksi jual baru yang masuk ke pasar.

Mengingat kelemahan pada middle distillates baru-baru ini, tidak terlalu mengejutkan jika para spekulan mengurangi posisi beli bersih mereka pada gasoil ICE sebanyak 11.437 lot selama seminggu dan menyisakan posisi beli bersih sebesar 81.125 lot pada hari Selasa lalu. Middle distillates telah menjadi lebih bearish dalam beberapa minggu terakhir dengan data inventaris di Eropa, AS, dan Asia yang terlihat lebih nyaman. Namun, risiko tetap ada di sekitar pasokan distilat menengah Rusia, mengingat serangan pesawat tak berawak Ukraina yang sedang berlangsung di kilang-kilang Rusia.

Data terbaru dari Baker Hughes menunjukkan bahwa para pengebor AS meningkatkan jumlah anjungan minyak mereka sebanyak 5 buah selama seminggu menjadi 511 buah. Ini adalah jumlah pengeboran minyak aktif tertinggi sejak September tahun lalu ketika kita melihat WTI diperdagangkan di atas US$90/barel beberapa kali. Namun, jumlah pengeboran gas kurang positif, turun 3 pengeboran selama seminggu menjadi 106 pengeboran. Tren penurunan yang lebih luas dalam jumlah pengeboran gas seharusnya tidak terlalu mengejutkan mengingat pelemahan harga gas alam AS.

Logam – Pembatalan Waran Aluminium LME Melonjak

Fokus utama pasar aluminium minggu lalu adalah lonjakan pembatalan waran LME. Pada hari Jumat, jumlah total waran yang dibatalkan dilaporkan sebesar 332.800 ton, naik 135.700 ton sejak Jumat sebelumnya. Sebagian besar pembatalan terjadi di Gwangyang, Korea Selatan. Stok LME terakhir berada di 504.000 ton, turun 17.600 ton dari Jumat lalu dan turun 37.350 ton sejak awal April. Hal ini terjadi setelah LME melarang pengiriman aluminium, tembaga, dan nikel baru dari Rusia menyusul sanksi yang dijatuhkan oleh AS dan Inggris. Pada akhir Maret, 91% aluminium dalam sistem gudang LME berasal dari Rusia. Meskipun larangan ini tidak mencegah Rusia menjual logamnya kepada para pembeli di luar AS atau Inggris, larangan ini masih akan berdampak pada perdagangan logam global. Kita mungkin akan melihat beberapa dukungan kenaikan harga dalam jangka pendek. Harga aluminium LME berakhir pekan lalu pada level tertinggi sejak Januari 2023.

Data posisi terbaru dari CFTC menunjukkan bahwa spekulan meningkatkan posisi beli bersih tembaga COMEX sebesar 2.263 lot menjadi 52.950 lot pada 16 April 2024, yang merupakan posisi terbesar yang dipegang spekulan sejak Oktober 2021.

Pembatalan Waran Aluminium LME Melonjak

Sumber: LME, ING Research

Baca analisis aslinya: Pasokan Berita Komoditas: Spesifikasi Spekulan Meningkatkan Aksi Beli Brent