Pasokan Berita Komoditas: Peristiwa Geopolitik Membuat Minyak Berfluktuasi, Emas Naik

Harga minyak mengalami sesi yang bergejolak kemarin di tengah ketidakpastian mengenai perkembangan di Venezuela. Sementara itu, gejolak geopolitik yang meningkat memberikan dorongan lebih lanjut bagi emas.

Energi - Ketidakpastian Pasokan Venezuela

Harga minyak mengalami sesi yang bergejolak kemarin dengan pasar mencoba mencerna dampak penangkapan Presiden Nicolas Maduro oleh AS. ICE Brent jatuh di bawah US$60/barel pada satu titik selama sesi perdagangan tetapi ditutup 1,66% lebih tinggi pada hari itu di US$61,76/barel. Perkembangan selama akhir pekan menimbulkan risiko penurunan lebih lanjut terhadap pasokan minyak Venezuela dalam jangka pendek – dan meninggalkan potensi untuk kenaikan dalam jangka panjang. Ini akan memerlukan investasi signifikan di sektor energi domestik, yang mungkin enggan dilakukan oleh perusahaan asing kecuali ada lingkungan investasi yang lebih menarik atau semacam jaminan bagi para investor.

Peluang untuk peningkatan pasokan minyak mentah berat Venezuela membebani diferensial West Canada Select, yang jatuh ke level terendahnya sejak Agustus kemarin. Peningkatan pasokan Venezuela kemungkinan akan menghasilkan aliran yang lebih besar ke penyuling di Pantai Teluk AS. Ini akan membebani permintaan AS untuk minyak berat dari Kanada.

Sementara itu, di tengah surplus pasar minyak, Arab Saudi memotong harga jual resminya (OSP) untuk semua grade dan wilayah untuk pengiriman bulan Februari. Harga Arab light unggulan Aramco ke Asia dipotong sebesar US$0,30/barel MoM menjadi US$0,30/barel, yang merupakan bulan ketiga berturut-turut pemotongan. Ini meninggalkan OSP pada level terendahnya sejak Januari 2021.

Harga gas alam Eropa mengalami tekanan signifikan kemarin, dengan TTF jatuh lebih dari 5,5% sepanjang hari. Sementara cuaca di Eropa telah lebih dingin dari biasanya baru-baru ini, prakiraan menunjukkan kondisi yang lebih ringan nanti di bulan ini. Pengiriman LNG telah kuat secara musiman, yang akan membantu meredakan kekhawatiran pasokan di pasar. Namun, penyimpanan gas kini telah jatuh di bawah 60%, jauh di bawah rata-rata 5 tahun sebesar 73% penuh, yang seharusnya membatasi penurunan lebih lanjut dalam jangka pendek.

Logam - Tembaga Mencapai Rekor $13.000/ton

Tembaga melonjak ke level tertinggi baru di LME di tengah kekhawatiran yang terus berlanjut mengenai pengetatan pasokan, dengan ketidakpastian kebijakan tarif dan penimbunan memperburuk tekanan pada logam yang tersedia. Harga menyentuh $13.000/ton untuk pertama kalinya selama perdagangan hari Senin.

Rally tembaga terus didorong oleh gangguan pasokan tambang dan distorsi aliran perdagangan di tengah tarif Presiden AS Trump. Tembaga melonjak 42% pada tahun 2025, tahun terbaiknya sejak 2009, menjadikannya sebagai yang terbaik di antara enam logam industri di LME.

Risiko pemulihan tarif, dengan potensi kenaikan tarif 15% yang sedang ditinjau pada Juni 2026, terus mendukung perdagangan arbitrase, karena para pedagang meningkatkan pengiriman logam ke AS dalam beberapa minggu terakhir. Sampai ada kejelasan di front tarif, risiko tarif akan menjaga pasokan dari luar AS tetap ketat dan harga global tetap tinggi. Risiko penurunan untuk tembaga adalah pembalikan aliran ke AS jika logam olahan kembali dibebaskan dari tarif, yang dapat mendorong inventaris ke pasar global.

Sementara itu, dimulainya pemogokan di tambang Mantoverde di Chili telah menambah kekhawatiran terhadap pasokan tembaga. Inventaris yang rendah di seluruh bursa utama meninggalkan sedikit ruang untuk menyerap guncangan pasokan lebih lanjut. Pada tingkat saat ini, tambang Mantoverde menyumbang sekitar 0,5% dari tembaga yang ditambang secara global.

Spread cash-to-three-month di London tetap dalam backwardation, menunjukkan ketatnya pasokan dalam jangka pendek.

Dalam logam mulia, emas dan perak terus bergerak lebih tinggi seiring risiko geopolitik dan ketidakpastian makro meningkatkan permintaan untuk aset safe haven. Fokus baru pada Venezuela setelah penangkapan Maduro oleh AS telah menambah permintaan untuk logam mulia, yang kemungkinan akan bertahan sampai situasi stabil atau kejelasan kebijakan muncul.

Emas naik lebih dari 2,5% untuk diperdagangkan di atas $4.455/ons sementara perak naik lebih dari 5% dalam perdagangan hari Senin di atas $77/ons.

Pada saat yang sama, pembelian bank sentral yang berkelanjutan dan ekspektasi kebijakan moneter yang lebih longgar di akhir tahun ini mendukung emas. Perak mendapatkan manfaat dari daya tarik safe haven dan permintaan industri yang tangguh terkait dengan elektrifikasi dan solar.

Pertanian - Kopi Robusta turun saat Ekspor Vietnam Melonjak

Kopi Robusta mengalami tekanan kemarin seiring lonjakan ekspor Vietnam yang diprakirakan meningkatkan ekspektasi pasokan. prakiraan terbaru dari Badan Statistik Umum Vietnam menunjukkan bahwa ekspor kopi bulan Desember mencapai 180 ribu ton, naik 40,8% tahun ke tahun. Untuk tahun penuh, ekspor kopi diprakirakan akan naik 17,5% YoY menjadi 1,58 juta ton, mencerminkan permintaan penjualan luar negeri yang kuat. Cuaca yang membaik telah meningkatkan aliran hasil setelah hujan deras di awal musim mengganggu panen dan memperketat pasokan.

Harga kakao di AS dan London ditutup lebih tinggi kemarin, saat para pelaku pasar mempertimbangkan kekhawatiran terhadap panen mid-crop yang lebih kecil di Nigeria. Di beberapa bagian barat daya Kamerun, tanaman kakao menunjukkan tanda-tanda stres akibat sinar matahari yang intens. Ini mendorong petani untuk menerapkan pupuk dan insektisida, sementara kondisi kering menguntungkan beberapa hama. Di produsen utama Pantai Gading, kedatangan kakao ke pelabuhan sejauh ini musim ini total 1,07 juta ton, turun dari 1,11 juta ton pada tahap yang sama tahun lalu.

Baca analisis aslinya: Pasokan Berita Komoditas: Peristiwa Geopolitik Mengguncang Minyak, Mendorong Emas Naik