NFLX, META dan TSLA merilis laporan keuangan minggu ini. Sentimen pasar bergantung pada tiga laporan

Netflix (NFLX), Meta Platforms (META) dan Tesla (TSLA) semuanya akan melaporkan pendapatan minggu ini, dan suasana pasar bergantung pada tiga laporan yang bisa dengan mudah mengubah nada untuk seluruh pasar menjelang musim liburan. Para investor memasuki periode ini dengan campuran antisipasi dan kegelisahan karena masing-masing perusahaan mewakili pilar sentimen pasar yang berbeda.

Ketiganya masih punya banyak hal untuk dibuktikan. 

• Netflix membentuk narasi seputar kekuatan konsumen dan apakah mantan pemimpin industri dapat membalikkan pertumbuhan pendapatannya yang melambat. 
• Meta mendorong ekspektasi terhadap bisnis iklan digital yang kuat, tetapi para investor bertanya-tanya apakah itu akan cukup kuat untuk mendukung investasi besar perusahaan di AI. 
• Tesla perlu menunjukkan bahwa proyek Robotaxi dan robot Optimus-nya berada sesuai jadwal, tetapi banyak investor hanya akan menunggu untuk melihat apakah Elon Musk dan perusahaan akan menanggapi spekulasi bahwa perusahaan itu akan bergabung dengan SpaceX. 

Ketika ketiganya berbicara, pasar mendengarkan karena bersama-sama mereka menyentuh hampir setiap tema utama yang saat ini menjadi perhatian para investor.

Netflix: Pertumbuhan pelanggan dan momentum iklan menjadi fokus

Netflix memasuki laporan keuangan dengan pertanyaan tentang momentum pelanggan dan ketahanan tier yang didukung iklan. Perusahaan ini telah mendorong daya harga dan disiplin konten, tetapi para investor menginginkan bukti bahwa strategi ini dapat menjaga pertumbuhan pendapatan tanpa mengorbankan keterlibatan. 

Setiap tanda perlambatan penambahan pelanggan atau panduan yang lebih lemah dapat berdampak ke seluruh sektor streaming. Di sisi lain, hasil yang jauh lebih baik dari perkiraan akan memperkuat gagasan bahwa streaming aman dari kekhawatiran konsumen yang tertekan.

"Sangat jelas bahwa sentimen investor saat ini telah berbalik melawan perusahaan ini, dan [Netflix] harus memberi investor sesuatu yang bisa membuat mereka bersemangat," kata Robert Fishman, analis senior di MoffettNathanson, dalam segmen CNBC. 

Dengan tingkat pertumbuhan pendapatan yang menurun, Fishman mengatakan bahwa para investor perlu melihat bahwa Netflix dapat menghentikan penurunan tersebut dan menemukan tingkat pertumbuhan yang kuat dan berkelanjutan. 

Perombakan terbaru Netflix di jajaran eksekutif puncak dan pemutusan hubungan kerja terhadap sekitar 1.000 karyawan menunjukkan bahwa perusahaan ini bertekad untuk berubah, tetapi harga saham yang kurang antusias memberi tahu kita bahwa pasar masih belum yakin bagaimana menilai kebijakan tersebut.

Pada akhir pekan, Netflix memecat eksekutif film teratas Dan Lin, dan keputusan besar itu menyusul kepergian mantan Chief Content Officer Bela Bajaria dan VP Film Doug Belgrad pada kuartal ini. 

Secara umum, pasar memandang perubahan personel ini sebagai tanda bahwa keadaan tidak berjalan baik bagi perusahaan yang menciptakan ekosistem streaming modern.

Saat ini, Netflix akan merilis pendapatan setelah penutupan pasar pada hari Selasa, dan Wall Street memprakirakan laba per saham yang disesuaikan (EPS) sebesar $0,82 dengan pendapatan US$12,87 miliar.

Analis Brent Thill di Jefferies menyarankan untuk tetap memegang Netflix, yang ia beri target harga US$85. Thill meyakini Netflix akan mempertahankan pertumbuhan pendapatan 11% selama tiga tahun ke depan tetapi memperluas margin operasional dan meningkatkan pembelian kembali saham.

Meta Platforms: Para investor menimbang ambisi AI terhadap kenaikan biaya

Laporan Meta pada hari Rabu membawa bobot yang bahkan lebih besar. Perusahaan ini telah menikmati gelombang kekuatan iklan dan pengendalian biaya yang agresif, tetapi sorotan kini bergeser ke investasi AI yang masif, khususnya antusiasme terhadap agen AI Muse miliknya. 

Namun, raksasa media sosial milik CEO Mark Zuckerberg mungkin harus menjawab pertanyaan tentang gugatan lebih lanjut setelah Australia mengonfirmasi minggu ini bahwa Facebook akan kembali menghadapi pertarungan di pengadilan terkait teknologi verifikasi usia perusahaan yang longgar. Laporan dari Bloomberg mengatakan bahwa Australia telah menetapkan bahwa Facebook membiarkan remaja di bawah umur dan anak-anak tetap mempertahankan akun media sosial mereka meskipun ada kesepakatan hukum sebelumnya. 

Instagram, TikTok, Snapchat, dan YouTube juga kemungkinan akan terkena gugatan serupa. Putaran baru tarik-menarik pemerintah ini muncul setelah Meta sebelumnya telah setuju membayar lebih dari $18-20 miliar untuk menyelesaikan keluhan dari negara-negara bagian AS terkait keselamatan anak di platformnya.

Namun di luar masalah hukum baru tersebut, para investor ingin Zuckerberg memberikan kejelasan mengenai disiplin belanja AI dan apakah alat iklan berbasis AI benar-benar mendorong pendapatan atau hanya menciptakan pusat biaya lainnya.

Sementara konsensus Wall Street untuk kuartal ketiga menyerukan EPS yang disesuaikan sebesar $6,80 pada pendapatan $63,4 miliar, para investor akan mencatat bahwa lini laba merupakan penurunan yang signifikan dari $7,25 yang dibukukan Meta setahun lalu. Setelah menghasilkan miss EPS yang lebar pada Kuartal II, para trader kemungkinan akan memilih menjauh dari nama ini pada hari laporan pendapatan karena tingginya tingkat ketidakpastian pada laba bersih.

Yang pasti, katalis paling signifikan untuk panggilan pendapatan Meta akan menjadi peta jalan yang dipaparkan manajemen terkait Muse dan model AI terkait lainnya. Analis saham teknologi veteran Dan Ives berpendapat bahwa kepemilikan Meta atas Instagram dan Facebook memberi Muse peluang terbaik untuk memonopoli ruang agen AI pribadi melalui keunggulan distribusinya. Pemikirannya adalah bahwa miliaran pengguna gratis dari platform-platform ini akan memilih untuk mencoba Muse terlebih dahulu sebelum pesaing lain dan kemungkinan akan berubah menjadi pengguna berbayar seiring waktu.

"Komentar Zuckerberg bahwa Meta telah mencapai frontier dan sudah mengerjakan langkah berikutnya adalah pesan yang telah ditunggu para investor, dan kami percaya hal itu membingkai ulang kisaran belanja modal 2026 sebesar $130 miliar hingga $145 miliar sebagai belanja di balik produk yang sudah ada di pasar, bukan taruhan pada produk yang masih akan datang," tulis Ives dalam catatan terbaru untuk para investor. 

Dan itulah alasan utama Meta melihat harga sahamnya naik dalam beberapa bulan terakhir. Para pembeli percaya bahwa Meta akan beralih dari model bisnis yang sebagian besar bergantung pada iklan menjadi model yang menawarkan layanan langganan berbayar yang tumbuh cepat untuk alat AI.

Tesla: Fokus pendapatan bergeser dari marjin EV ke AI dan rumor merger SpaceX

Pendapatan Tesla mungkin menjadi yang paling sarat emosi dari ketiganya. Perusahaan ini menghadapi tekanan marjin, meningkatnya persaingan, dan pertanyaan tentang permintaan di pasar-pasar utama. Para investor mencermati marjin kendaraan dengan harapan bahwa produk utama perusahaan menjadi lebih menguntungkan. 

Wall Street memprakirakan perusahaan akan membukukan EPS yang disesuaikan sebesar $0,45 pada pendapatan $28,2 miliar, yang tidak jauh berbeda dari kinerjanya setahun lalu. Sementara bisnis baterai perusahaan terus berkembang dengan sukses, bisnis EV mulai terlihat kurang menggembirakan. Sebagian besar investor serius kemungkinan lebih peduli pada angka belanja modal Tesla karena angka itu memberi tahu mereka seberapa besar Elon membelanjakan uang untuk robotaxi, Cybercab, Tesla Semi, dan side quest robot Optimus.

Tesla mengirimkan 486.532 kendaraan pada Kuartal III, melampaui konsensus, tetapi angka tersebut turun sekitar 2% dari tahun sebelumnya.

"Kami terus melihat Tesla sebagai platform AI fisik dengan bisnis kendaraan di bawahnya. Bisnis kendaraan adalah dasarnya; nilainya ditentukan oleh otonomi, robotaxi, dan Optimus, yang menyumbang sekitar dua pertiga dari target harga $500 kami," tulis Dan Ives, pembeli Tesla sejak awal, dalam komentarnya menjelang pendapatan. 

Namun rumor yang membayangi pendapatan kemungkinan lebih penting daripada apa yang disajikan perusahaan milik Elon Musk pada laba bersih. Itu karena ekspektasi meningkat bahwa perusahaan publik Musk yang lebih besar, SpaceX (SPCX), akan merger dengan Tesla suatu saat dalam tahun depan. 

Baik Tesla maupun SpaceX kini menginvestasikan angka-angka yang sangat besar ke dalam pengembangan AI. Pemikirannya adalah bahwa akan lebih masuk akal untuk membawa kedua proyek AI itu di bawah satu atap karena akan menyatukan fokus Musk pada satu perusahaan alih-alih dua perusahaan bernilai triliunan dolar. 

Selama pameran Roadster Tesla pekan lalu, versi terbaru prototipe mobil sport tersebut menggunakan pendorong rancangan SpaceX untuk mendaratkan kendaraan setelah melaju naik di atas tanjakan vertikal. Ini menunjukkan bahwa sudah ada kemitraan antara tim teknik kedua perusahaan.

Analis Barclays bahkan menyarankan pengumuman bisa datang sebelum rapat pemegang saham tahunan Tesla pada 3 Desember. Jadi mengapa para pemegang saham ingin meninggalkan Tesla jika Musk bisa memberi sinyal niatnya untuk merger kapan saja sekarang?

Pernyataan Tesla sering memengaruhi sentimen jauh melampaui otomotif karena mencerminkan tren yang lebih luas dalam rantai pasokan manufaktur dan kesediaan konsumen untuk membelanjakan uang pada barang-barang bernilai besar. Dan para investor berpengalaman tahu bahwa Tesla menyumbang lebih dari 13% dari Indeks MSCI World Consumer Discretionary.