Musim Dingin Akan Datang: Perang Timur Tengah, Guncangan Harga Minyak, dan Kembalinya Inflasi?

Eskalasi perang di Timur Tengah dengan cepat menjadi masalah ekonomi global. Lonjakan harga minyak menghidupkan kembali kekhawatiran terhadap inflasi pada saat bank sentral percaya bahwa guncangan harga terburuk telah berlalu. Eropa, yang masih rentan setelah krisis energi Rusia-Ukraina, sekali lagi dapat menemukan dirinya di pusat dampak buruknya. Tetapi tidak terlalu penting di sudut dunia mana Anda tinggal – kekacauan yang sedang berlangsung akan memengaruhi Anda.

Penderitaan akan terasa lebih dalam di Belahan Bumi Utara dan akan menghantam Eropa lebih keras, karena musim dingin akan datang. Ingat perang Ukraina-Rusia yang masih berlangsung?

Pada awal tahun 2022, Presiden Rusia Vladimir Putin memutuskan bahwa Ukraina mendapatkan terlalu banyak dukungan dari Eropa dan memutuskan untuk menghentikannya. Dia menginvasi negara itu, berpikir pengambilalihan itu akan berlangsung beberapa hari, seperti halnya dengan Semenanjung Krimea.

Tidak pernah dalam mimpi terliarnya Putin membayangkan bahwa empat tahun kemudian, ia masih berurusan dengan Kyiv.

Moskow tidak pernah membayangkan panjang dan luasnya dukungan Barat untuk Ukraina, tetapi ini juga datang dengan biaya memanfaatkan pasokan Gas, memprovokasi krisis energi yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi UE, yang melihat harga gas meningkat sekitar 30%. Kekurangan energi di Benua Tua juga mengakibatkan harga gas alam cair (LNG) yang lebih tinggi di seluruh dunia akibat meningkatnya permintaan dari UE.

Uni Eropa telah belajar dari kesalahan dan mengambil tindakan untuk mengakhiri impor energi Rusia dan mengurangi ketergantungan energinya dari raksasa Euro-Asia tersebut. Para pemimpin Uni Eropa melakukan diversifikasi impor energi dan menerapkan sanksi terhadap Rusia, sambil memutuskan untuk meningkatkan kapasitas penyimpanan mereka menjelang musim dingin.

Dan mereka berhasil mencapai sebagian besar tujuan mereka: Pada awal musim dingin 2025, penyimpanan Gas menjelang musim dingin berada di 95%.

Saat ini, pangsa Gas, Minyak, dan batu bara Rusia dalam impor energi UE turun secara signifikan antara 2021 dan 2025, tetapi Gas dan Minyak Rusia belum sepenuhnya dihapus, menurut Komisi Eropa. 

Sumber: Komisi Eropa

Pada titik ini, perlu diingat bahwa inflasi mencapai puncak multi-dekade pada tahun 2022 dan menyebabkan bank-bank sentral terburu-buru menaikkan suku bunga dengan agresif. Melonjaknya harga energi akibat keputusan Moskow untuk mengurangi pasokan ke Eropa adalah salah satu alasan inflasi meroket.

Dengan perang yang sedang berlangsung di Timur Tengah, ada perasaan déjà vu di banyak ibu kota dunia saat mereka melihat bagaimana harga Minyak Mentah telah meningkat hingga 20% pada minggu pertama bulan Maret. 

Harga Minyak yang lebih tinggi dan kebutuhan UE untuk memenuhi tujuan energinya kemungkinan akan menghidupkan kembali tekanan inflasi, pada saat sebagian besar bank sentral masih berada di tahap akhir dari jalur pelonggaran moneter mereka.

Lebih jauh lagi, Presiden Rusia Putin menghidupkan kembali ide untuk memutuskan pasokan Gas yang masih sedikit ia kirim ke Eropa. UE, pada bulan Januari, menyetujui larangan impor Gas Rusia dan penghapusan total LNG Rusia pada akhir tahun 2027.

Putin menanggapi melalui wawancara lokal dengan menyarankan bahwa ia akan menghentikan ekspor Gas sebelum larangan tersebut berlaku. "Sekarang pasar lain sedang terbuka. Dan mungkin lebih menguntungkan bagi kami untuk menghentikan pasokan ke pasar Eropa saat ini untuk pindah ke pasar-pasar yang sedang terbuka dan mendapatkan pijakan di sana," kata Putin.

Jadi, di sinilah kita: Di dunia yang hampir kembali ke tujuan inflasinya, di mana para bankir sentral mengambil jeda setelah pertempuran panjang untuk mengendalikannya, dan dengan ketakutan akan guncangan Minyak yang muncul kembali hantu dari masa lalu.

Dan tentu saja, dunia yang sedang berperang. Dampak dari minggu pertama serangan balas serang di Teluk Persia sudah sulit diukur, tetapi memang negatif. Melonjaknya harga energi akan meningkatkan Inflasi dan tidak ada yang bisa dilakukan tentang hal itu. Konsumsi kemungkinan akan tetap berkurang karena pendapatan riil akan terpengaruh. Dan mari kita lupakan tentang pertumbuhan ekonomi di luar AS.

Sementara itu, minat spekulatif terus meningkat dengan memasang taruhan pada kenaikan suku bunga yang akan datang. Bisakah Anda membayangkan reaksi Presiden AS Donald Trump jika Ketua Federal Reserve Kevin Warsh yang akan datang mengumumkan kenaikan suku bunga? Tapi, itu cerita untuk lain waktu.