Minyak Naik dan Obligasi Melemah di Tengah Ketegangan AS-Iran

Pagi ini kita menghadapi cerita yang sudah biasa kita lihat, dengan harga minyak yang naik dan obligasi yang diperdagangkan lebih rendah di tengah peningkatan ketegangan yang signifikan di Timur Tengah.

Gencatan Senjata AS-Iran?

Semalam, AS melancarkan serangan tambahan di wilayah Iran sebagai respons terhadap serangan Iran terhadap kapal-kapal di Selat Hormuz. Hal ini menimbulkan tanda tanya besar terhadap MoU tersebut dan, tentu saja, kemungkinan tercapainya kesepakatan perdamaian jangka panjang.

Saya rasa selama lalu lintas kapal tanker terus mengalir melalui Selat, pasar tidak akan menganggap tarik-ulur harga baru-baru ini sebagai eskalasi yang sepenuhnya. Seperti yang Anda duga, hal ini telah menyebabkan patokan harga minyak – Brent crude dan WTI – naik dan mendekati rata-rata pergerakan 200 hari (SMA 200) masing-masing. Dalam perdagangan harian, kita melihat harga secara bertahap turun pagi ini.

Aksi Jual Obligasi dan Risalah Rapat The Fed Memberikan Nada Hawkish

Selain minyak, pasar obligasi menjadi cerita lain pagi ini. Imbal hasil obligasi global naik pada hari Rabu, dan berlanjut ke perdagangan Asia, dengan utang pemerintah di Jepang, Australia, dan Selandia Baru mendapat tekanan lebih lanjut. Treasury AS saat ini lebih stabil, meskipun imbal hasil dua tahun berada di dekat tertinggi tahun berjalan.

Salah satu pendorong pergerakan bear steepening pada Treasury AS adalah perubahan pandangan terhadap The Fed. Risalah rapat The Fed tanggal 16-17 Juni mengungkapkan keputusan untuk mempertahankan FFR pada 3,50-3,75% secara bulat, meskipun dengan nada hawkish. Risalah rapat menunjukkan anggota menyoroti inflasi yang tinggi yang didorong oleh ‘permintaan kuat terkait AI, konflik di Timur Tengah, atau efek tarif’, dan menambahkan bahwa ‘dalam konteks kondisi pasar tenaga kerja yang kuat’, The Fed kemungkinan perlu menaikkan FFR untuk mengembalikan inflasi ke target 2%. Beberapa anggota bahkan melihat alasan untuk menaikkan suku bunga pada pertemuan Juni tetapi memilih untuk menahan.

Seberapa besar kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed dengan harga minyak yang lebih tinggi? Risalah menunjukkan sedikit indikasi bahwa mereka tidak akan menaikkan, dan kurva OIS hampir sepenuhnya mempriskan kenaikan 25 basis poin pada akhir tahun. Laporan inflasi IHK (CPI) AS bulan Juni minggu depan akan menjadi rilis penting; jika ukuran inti melebihi prakiraan, ini bisa menggeser arah ke kenaikan pada Oktober atau bahkan September, menjaga dukungan terhadap USD.

Pasar Daham Bervariasi

Saham di Asia berfluktuasi semalam, menunjukkan hasil yang beragam. Para investor sedang menghadapi beberapa hal pagi ini; di satu sisi, harga minyak yang lebih tinggi, sementara di sisi lain, pertanyaan tetap seberapa tahan reli AI ini. KOSPI Korea Selatan ditutup naik tipis 0,2%, Nikkei 225 Jepang naik 1,7%, dan ASX 200 Australia turun sekitar 0,5%.

Di AS, sesi Rabu melihat S&P 500 turun sekitar 0,2%, Dow jatuh lebih dari 1%, sementara Nasdaq justru mencatat kenaikan kecil karena produsen chip rally – Broadcom dan Nvidia sama-sama mengalami hari yang kuat, dibantu oleh berita perjanjian chip Apple-Broadcom yang diperluas.

Hari Ini

Untuk hari ini, kalender cukup tipis, hanya ada data klaim tunjangan pengangguran mingguan AS dan data penjualan rumah lama yang akan dirilis. Selain itu, pejabat The Fed Logan dan Williams akan berbicara, yang bisa memengaruhi imbal hasil lebih lanjut mengingat betapa sensitifnya pasar terhadap sinyal suku bunga saat ini.