Lima Fundamental untuk Pekan Ini: PCE Favorit The Fed Menonjol Seiring Berakhirnya Bulan yang Penuh Gejolak

• Core PCE, pengukur inflasi pilihan Federal Reserve adalah acara utama minggu ini.
• Pembaruan PDB AS di Kuartal 4 dan Pesanan Barang Tahan Lama bulan Januari menyediakan data yang kuat.
• IMP Manufaktur ISM yang berwawasan ke depan adalah yang terakhir dalam minggu ini.

Kalender menunjukkan tanggal 29 Februari hanya sekali dalam empat tahun – dan yang ini juga menampilkan ukuran inflasi favorit The Fed, Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE). Itu adalah sorotan utama minggu ini, tetapi ada beberapa peristiwa lain yang menggerakkan pasar.

1) Pesanan Barang Tahan Lama AS

Selasa, 13:30 GMT/20:30 WIB: Bagaimana investasi dimulai pada tahun 2024? Laporan untuk bulan Januari ini akan memberikan penjelasan. Berbagai faktor mempengaruhi angka utama, tetapi angka nonpertahanan adalah "inti dari inti" dan dimasukkan ke dalam perhitungan PDB. Data yang lebih baik akan meningkatkan Dolar AS dan merugikan Emas, tetapi tidak selalu merugikan saham. Meskipun kenaikan suku bunga berdampak buruk pada saham, investasi umumnya mengimplikasikan penjualan yang berkelanjutan di kemudian hari.

2) PDB AS (Estimasi Kedua)

Rabu, 13:30 GMT/20:30 WIB: Rilis pertama data pertumbuhan untuk kuartal keempat 2023 menunjukkan peningkatan yang kuat sebesar 3,3% dalam basis tahunan. Setiap penurunan peringkat akan memberikan harapan bahwa ekonomi tidak sepanas yang diperkirakan sebelumnya, sementara kenaikan peringkat akan meningkatkan kekhawatiran akan kenaikan suku bunga. Reaksi apapun terhadap data ini kemungkinan akan berumur pendek, karena mengacu pada kuartal yang berakhir dua bulan lalu. Publikasi ini dapat menjadi kesempatan untuk melakukan aksi kontrarian.

3) Indeks Harga Konsumen (IHK) Jerman

Kamis, 13:00 GMT/20:00 WIB: Rilis awal untuk bulan Februari akan memberikan gambaran mengenai perkembangan inflasi di negara dengan ekonomi terbesar di Eropa ini. Akselerasi kembali akan terjadi, dan dapat mendorong Euro. Namun, inflasi telah mendingin secara material di benua tua ini, dan kejutan negatif tidak dapat dikesampingkan. Rilis ini akan berdampak di luar Euro, karena pasar akan gugup terhadap rilis PCE Inti di AS, dan dapat membentuk posisi.

4) PCE Inti

Kamis, 13:30 GMT/20:30 WIB: Inilah yang dibicarakan oleh Federal Reserve saat membicarakan inflasi. Pengeluaran Konsumsi Pribadi (Personal Consumption Expenditure/PCE) dianggap sebagai pengukur inflasi yang lebih akurat daripada Indeks Harga Konsumen (IHK). Pasar biasanya berfokus pada IHK, karena dirilis lebih awal di awal bulan, dan juga karena korelasi yang kuat antara IHK dan PCE.

Namun, kali ini berbeda. Setelah laporan IHK yang panas, tidak jelas apakah tanda-tanda kenaikan inflasi juga akan tercermin dalam laporan PCE. Para investor telah mendekati proyeksi The Fed untuk menurunkan suku bunga hanya tiga kali pada tahun 2024, tetapi tidak sepenuhnya. PCE inti, yang tidak termasuk energi dan makanan yang mudah menguap, diperkirakan naik 0,4% di bulan Februari dibandingkan dengan kenaikan 0,2% yang terlihat di bulan Januari.

Setiap deviasi 0,1% akan membuat perbedaan yang signifikan bagi pasar. Berlawanan dengan data pertumbuhan, pesanan dan penjualan, angka inflasi bersifat biner untuk semua aset. Data yang lebih panas berdampak buruk bagi saham dan Emas, sementara meningkatkan Dolar AS. Pada data yang lebih lemah, Dolar AS akan menjadi satu-satunya yang merugi sementara yang lainnya naik.

5) IMP Manufaktur ISM AS

Jumat, 15:00 GMT/22:00 WIB: Jumat pertama setiap bulan tidak menampilkan Nonfarm Payrolls untuk perubahan – tetapi memberikan wawasan pertama menjelang laporan pekerjaan. Survei ISM berwawasan ke depan untuk sektor industri akan menunjukkan kontraksi kecil pada berita utama.

Pasar akan melihat komponen ketenagakerjaan untuk mendapatkan petunjuk mengenai NFP, dan komponen Harga yang Dibayarkan untuk mendapatkan wawasan mengenai inflasi. Jika kejutan dalam komponen Harga yang Dibayarkan bergerak ke arah yang sama dengan PCE Inti pada hari sebelumnya, dampaknya akan lebih besar daripada angka yang berlawanan.