Ketua Powell Tegaskan Kembali bahwa The Fed akan Tetap Menahan Suku Bunga untuk Jangka Panjang

Ketua The Fed memberikan kesaksian di hadapan Kongres AS hari ini, sebagai bagian dari kesaksian semi-tahunan kepada para pembuat undang-undang AS. Powell mengatakan bahwa ekonomi AS kuat, pasar tenaga kerja tetap solid, dan inflasi mereda, tetapi tetap di atas target 2%. Powell juga membenarkan sikap The Fed dengan mengatakan bahwa bahkan dengan kebijakan yang ketat, ekonomi AS terus tumbuh pada tingkat yang kuat, yang meniadakan kebutuhan untuk menaikkan suku bunga. Ketua The Fed tampaknya bertekad untuk tidak tertinggal, dan memperingatkan para pembuat undang-undang bahwa melonggarkan kebijakan terlalu cepat dapat memicu inflasi lagi.

Powell Menghindari Pembicaraan Tarif

Masalah yang paling besar adalah kebijakan tarif Presiden Trump. Namun, Ketua The Fed tidak ikut campur dalam diskusi politik apa pun. Dia memang menghadapi pertanyaan terkait dampak tarif tetapi tetap pada mantranya baru-baru ini bahwa bukan tanggung jawab The Fed untuk menangani kebijakan perdagangan, melainkan dia fokus pada komitmen The Fed terhadap mandatnya untuk mempertahankan lapangan kerja penuh dan mengembalikan inflasi ke 2%.

Sejauh ini, semuanya diplomatis. Powell akan memberikan kesaksian selama dua hari, dan kami berharap sesi hari ini tetap cukup mirip dengan kemarin. Fokus pada hari Selasa lebih terkonsentrasi pada regulasi perbankan daripada kebijakan moneter, termasuk pembatalan Presiden Trump terhadap Biro Perlindungan Keuangan Konsumen. Tidak mengherankan, ketua The Fed menghindari memberikan pendapat tentang langkah ini, dan malah mengonfirmasi bahwa sekarang tidak ada regulator untuk perbankan konsumen. Dia juga menegaskan kembali bahwa sistem perbankan AS aman.

Secara keseluruhan, kesaksian ini jarang kontroversial, dan Powell yang sudah dipersiapkan tahu bagaimana menghindari pertanyaan-pertanyaan yang memicu. Ditambah lagi, Presiden Trump telah meredam seruannya untuk penurunan suku bunga, dan sebaliknya Menteri Keuangannya baru-baru ini mengatakan bahwa tim Presiden lebih fokus pada imbal hasil Treasury dengan tenor 10 tahun daripada suku bunga.

Powell Gagal Membuat Pasar Kecewa, karena Pasar Berani Berharap bahwa Tarif AS Tidak akan Menggagalkan Pertumbuhan Global

Pernyataan yang hambar sama dengan reaksi pasar yang hambar. Ada nada risk off pada pasar obligasi hari ini, namun, Treasury AS lebih tangguh daripada rekan-rekan AS mereka, dan imbal hasil Treasury bertenor 10 tahun hanya naik 3bp, yang seharusnya tidak menimbulkan terlalu banyak kekhawatiran di Gedung Putih.

Pasar saham AS sedikit lebih rendah pada hari Selasa, yang bisa menjadi tanda bahwa pasar sedikit kecewa dengan kurangnya penurunan suku bunga. Namun, prakiraan The Fed Atlanta untuk PDB Kuartal 1 adalah 2,9%, yang dapat meningkatkan sentimen investor, karena data ini menunjukkan bahwa tarif baru-baru ini tidak terlalu mengurangi laju pertumbuhan AS. Secara keseluruhan, para pedagang berada dalam mode tunggu dan lihat, jika Trump meluncurkan gelombang tarif besar-besaran pada UE. UE telah mengatakan bahwa mereka akan melawan, dan langsung mengenakan tarif balasan pada AS, sebagai tanda bahwa UE tidak akan diam saja.

Pasar tetap tenang tentang prospek lebih banyak tarif dan perselisihan perdagangan antara AS dan UE. Mungkin mereka mengharapkan eskalasi retorika baru-baru ini mereda menjadi negosiasi, karena indeks volatilitas Vix tetap stabil. Ditambah lagi, harga emas lebih rendah pada hari Selasa, dan turun $4, meskipun tetap di atas $2.900. Hal ini bisa menjadi tanda bahwa pasar puas dengan risiko tarif, atau jika Presiden Trump tidak mengenakan tarif pada logam mulia, maka kita bisa melihat beberapa kenaikan harga emas baru-baru ini berbalik. Dolar juga lebih rendah pada Selasa malam, sebagai tanda lain bahwa pasar tidak begitu khawatir terhadap risiko tarif.