Harga OPEC Mulai Berlaku, tetapi Ada Risiko Penurunan untuk Kemungkinan Harga Bullish

Sementara tujuh negara OPEC+ mengumumkan pengurangan produksi sukarela tambahan untuk Kuartal 1 2024, risiko agak cenderung ke sisi negatifnya, mengingat peningkatan inventaris baru-baru ini. Kelompok produsen bertujuan untuk mengimbangi risiko-risiko ini.

Dalam situasi normal, pemangkasan yang dilakukan oleh OPEC baru-baru ini seharusnya secara mekanis mendorong harga lebih tinggi sebesar $2 hingga $4 per barel. Hal ini didasarkan pada asumsi bahwa pemangkasan tersebut akan mengurangi pasokan pada paruh pertama 2024 lebih dari yang diprakirakan pasar. Namun, para pedagang minyak tidak yakin dan ragu-ragu, menunggu informasi lebih lanjut tentang kepatuhan terhadap pemangkasan dan data inventaris tambahan.

Terlepas dari pemotongan ekstra, penurunan yang moderat memiringkan harga secara moderat ke sisi negatifnya karena dua alasan. Pertama, pemangkasan ekstra hanya merupakan respon sementara terhadap kejutan kenaikan yang signifikan baru-baru ini pada persediaan dan pasokan. Kedua, peningkatan lebih lanjut pada kapasitas cadangan dan sifat sukarela dari pemangkasan kemarin menyiratkan bahwa pemangkasan tambahan menjadi semakin sulit untuk diimplementasikan karena rapuhnya kepatuhan OPEC+ ketika produksi AS mencapai rekor.

Harga minyak Brent turun 3% (kontrak Februari 2024) hari ini karena pasar telah mulai memperhitungkan kemungkinan pemangkasan tambahan yang signifikan, termasuk potensi pemangkasan yang lebih lama dan tidak bersifat sukarela.

Meskipun data ekonomi yang lebih lemah dan prakiraan penurunan PDB AS kuartal keempat, sektor konsumen AS dan jasa Tiongkok cukup tangguh. Prospeknya mungkin tidak terlalu bagus, tetapi Federal Reserve diperkirakan akan menerapkan penurunan suku bunga nonresesi pada awal Kuartal 1 2024. Langkah ini akan membantu mencegah pengetatan suku bunga riil secara pasif karena penurunan inflasi, yang akan membantu menjaga pasar risiko AS tetap stabil.