Fokus mingguan: Risiko-Risiko Politik Meningkat Lagi di Prancis

Geopolitik dan peristiwa politik mendominasi agenda minggu ini. Pada Senin malam, presiden terpilih Donald Trump mengumumkan tarif 25% untuk barang-barang impor dari Kanada dan Meksiko, dan tarif tambahan 10% untuk Tiongkok. Ini akan membuat total tarif Tiongkok menjadi 35%. Meksiko telah mengancam akan membalas sementara Perdana Menteri Kanada Justin Trudeau mengatakan bahwa ia siap untuk bekerja sama dengan AS dengan "cara-cara yang konstruktif". Tiongkok juga diprakirakan akan membalas, dan kita bisa melihat eskalasi yang mirip dengan apa yang kita lihat dalam perang dagang Trump. Setidaknya secara teori, Trump dapat menerapkan tarif dengan perintah eksekutif pada hari pertamanya menjabat. Pada praktiknya, waktunya masih sangat tidak pasti. Kemungkinan besar, tarif-tarif tersebut harus dikaitkan dengan rencana pemotongan pajak Trump, dan paket legislatif yang rumit seperti itu akan membutuhkan waktu untuk mendapatkan persetujuan Kongres.

Juga di bidang geopolitik, Israel dan Hizbullah menyepakati gencatan senjata yang mulai berlaku pada hari Rabu. Israel dapat menganggap misinya di Lebanon telah selesai, dengan sebagian besar kepemimpinan Hizbullah tersingkir dan sebagian besar persenjataannya dihancurkan. Meskipun gencatan senjata di Lebanon merupakan sebuah tanda harapan di wilayah yang dilanda konflik, jalan menuju perdamaian yang berkelanjutan masih panjang. Kami telah menulis lebih banyak tentang kejadian-kejadian terkini dalam laporan bulanan Dunia Bersiap Menghadapi Trump 2.0, 27 November.

Risiko politik meningkat di Prancis, dan ini juga tercermin dari melebarnya spread obligasi Jerman-Prancis ke level tertinggi sejak 2012. Pada hari Senin minggu depan, pemerintah minoritas harus meloloskan anggaran jaminan sosial, yang dapat mengakibatkan mosi tidak percaya terhadap pemerintah, yang berpotensi menyebabkan keruntuhan. Oleh karena itu, ketidakpastian masih ada dalam politik Prancis, dan masih belum jelas apakah konsesi dari PM Barnier akan cukup untuk memuaskan National Rally, yang membutuhkan dukungan pemerintah.

Rilis data utama minggu ini adalah laporan inflasi dari kawasan Euro dan Amerika Serikat. Di kawasan Euro, inflasi meningkat di bulan November tetapi kurang dari yang diharapkan . Tingkat inflasi umum meningkat menjadi 2,3% dari 2,0% di bulan Oktober, sesuai dengan ekspektasi, namun inflasi inti tidak berubah pada 2,7% (ekspektasi 2,8%). Di Amerika Serikat, inflasi umum PCE naik menjadi 2,3% di bulan Oktober dari 2,1% di bulan September, sesuai dengan ekspektasi, sementara inflasi inti meningkat menjadi 2,8%, juga sesuai dengan ekspektasi. Secara keseluruhan, kami menyimpulkan bahwa proses disinflasi di kedua sisi Atlantik tetap berada di jalur yang tepat.

Menuju minggu depan, di akhir pekan kita akan mendapatkan IMP Tiongkok untuk bulan November. Dalam dua bulan terakhir, kita telah melihat peningkatan yang cukup baik pada IMP manufaktur resmi dari NBS yang naik menjadi 50,1 di bulan Oktober. Saat ini, kami memprakirakan akan melihat angka yang datar, yang mencerminkan aktivitas yang lebih baik setelah putaran stimulus baru-baru ini. Kami juga melihat adanya kenaikan kecil pada manufaktur IMP Caixin (Senin) dari 50,3 di bulan Oktober.

Di AS, kita akan mendapatkan indeks manufaktur ISM pada hari Senin, data JOLT pada hari Selasa, laporan ADP pada hari Rabu, dan laporan Non-Farm Payrolls  pada hari Jumat. Selain itu, sejumlah pembicara The Fed akan berbicara sebelum periode tenang dimulai pada hari Sabtu. Di kawasan Euro, rilis yang paling penting adalah data upah yang dipilih ECB yang akan dirilis pada hari Jumat. Selain itu, data penjualan ritel akan dirilis pada hari Kamis dan kami tertarik untuk melihat apakah pemulihan berlanjut di bulan Oktober.

Unduh Fokus Mingguan selengkapnya