Emas (XAU/USD) berupaya stabil di sekitar US$3.890 pada hari Jumat setelah turun ke US$3.852 pada hari Kamis, level terendah sejak Oktober 2025. Logam mulia ini telah kehilangan lebih dari 4% pada minggu ini, karena para investor semakin memprakirakan pengetatan moneter lebih lanjut dari Federal Reserve (The Fed).
Penurunan terbaru ini mencerminkan perubahan tajam dalam ekspektasi pasar. Data inflasi Amerika Serikat (AS) yang lebih kuat dari prakiraan, ditambah dengan komentar yang semakin hawkish dari para pejabat The Fed, telah mendorong imbal hasil Treasury dan Dolar AS (USD) lebih tinggi, sehingga menciptakan lingkungan yang sangat menantang bagi logam yang tidak berimbal hasil ini.
Meskipun Emas berhasil mengalami rebound moderat pada hari Jumat, tekanan jual tetap signifikan.
Inflasi AS yang persisten memaksa pasar memikirkan kembali langkah The Fed selanjutnya
Laporan Indeks Harga Konsumen (IHK atau CPI) AS terbaru telah mengubah ekspektasi kebijakan moneter secara signifikan. Inflasi umum meningkat 0,4% MoM pada bulan Oktober, melampaui prakiraan 0,3%, sementara IHK Inti, tidak termasuk makanan dan energi, naik 0,3%, di atas ekspektasi 0,2%. Yang lebih penting, inflasi pokok kini telah meningkat 0,3% selama tiga bulan berturut-turut, menunjukkan bahwa tekanan harga tetap persisten, bukan sementara.
Laporan Indeks Harga Produsen (IHP atau PPI) bulan Oktober yang dirilis pada hari Jumat memberikan gambaran inflasi yang lebih beragam. IHP umum meningkat 0,3% MoM, di bawah ekspektasi 0,4% dan jauh lebih rendah dibandingkan kenaikan 1,4% yang direvisi pada bulan September. Namun, secara tahunan, inflasi produsen meningkat menjadi 6,5%, naik dari 6,3%, meskipun masih di bawah prakiraan 6,6%. Sementara itu, IHP inti, tidak termasuk makanan dan energi, meningkat 0,3% MoM, sesuai dengan ekspektasi dan melambat dari kenaikan 0,8% pada bulan September. Inflasi produsen inti tahunan tetap tidak berubah di 5%, sejalan dengan prakiraan.
Angka-angka ini memberikan sedikit kelegaan setelah laporan inflasi konsumen yang lebih kuat dari prakiraan, dan membantu menstabilkan harga Emas, tetapi tidak menandakan kembalinya stabilitas harga.
Angka inflasi konsumen telah memperkuat alasan untuk kenaikan suku bunga tambahan, terutama setelah Gubernur The Fed Christopher Waller menyarankan bahwa kenaikan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan Desember dapat menjadi hal yang diperlukan jika inflasi inti bulanan mencapai 0,3% atau lebih tinggi.
Pengambil kebijakan lainnya telah memperkuat pesan hawkish ini. Presiden The Fed Dallas Lorie Logan mendukung setidaknya dua kenaikan tambahan sebesar 25 basis poin, sementara Presiden The Fed Cleveland Beth Hammack memperingatkan bahwa tekanan inflasi bergerak ke arah yang salah.
Menurut CME FedWatch Tool, pasar kini sepenuhnya memprakirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember, dengan menetapkan peluang sekitar 88,5% untuk kenaikan sebesar 25 basis poin dan 11,5% untuk kenaikan yang lebih besar sebesar 50 basis poin. Yang lebih penting, ekspektasi pengetatan lebih lanjut telah meningkat secara dramatis. Para pedagang kini melihat peluang 65,5% untuk kenaikan suku bunga kedua secara berturut-turut pada bulan Januari, sementara kemungkinan kenaikan ketiga pada bulan Maret melonjak menjadi hampir 50%, dibandingkan hanya 6% seminggu yang lalu.
Pembaruan harga yang tajam ini menunjukkan bahwa para investor tidak lagi memprakirakan penyesuaian yang hanya terjadi pada bulan Desember, melainkan siklus pengetatan moneter yang berkepanjangan, sehingga memperkuat tekanan ke atas pada imbal hasil Treasury dan Dolar AS, sekaligus mengurangi daya tarik Emas.
Kenaikan imbal hasil Treasury dan Dolar AS yang lebih kuat memperdalam kerugian Emas
Pembaruan harga yang cepat terhadap ekspektasi kebijakan moneter telah memicu pergerakan signifikan di pasar keuangan AS. Imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor 10 tahun telah naik melampaui 5%, sementara imbal hasil bertenor lebih pendek meningkat lebih tajam lagi, mencerminkan ekspektasi bahwa suku bunga dapat tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama.
Sementara itu, Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur Greenback terhadap enam mata uang utama, diperdagangkan di dekat 103,20, mendekati level tertinggi 19 bulan.
Kombinasi ini menciptakan dua hambatan utama bagi Emas. Imbal hasil Treasury yang lebih tinggi meningkatkan biaya peluang memegang aset yang tidak menghasilkan pendapatan bunga, sementara Dolar AS yang lebih kuat membuat logam mulia tersebut lebih mahal bagi para pembeli internasional.
Ketegangan di Timur Tengah menciptakan dilema yang tidak biasa bagi Emas
Ketidakpastian geopolitik biasanya akan mendukung Emas melalui peningkatan permintaan safe-haven. Namun, konfrontasi yang sedang berlangsung antara Amerika Serikat dan Iran saat ini menghasilkan reaksi yang lebih rumit. Presiden AS Donald Trump telah mengindikasikan bahwa Washington tidak memerlukan kesepakatan dengan Teheran, sehingga meningkatkan kekhawatiran terhadap eskalasi militer lebih lanjut.
Ancaman baru terhadap infrastruktur energi dan jalur pelayaran telah mendorong harga Minyak lebih tinggi, meningkatkan kekhawatiran bahwa biaya energi dapat memicu gelombang inflasi lainnya. Bagi Emas, hal ini menciptakan paradoks: ketegangan geopolitik dapat mendorong pembelian safe-haven, tetapi harga energi yang lebih tinggi secara bersamaan memperkuat ekspektasi pengetatan lebih lanjut oleh The Fed.
Direktur Perdagangan Logam High Ridge Futures, David Meger, merangkum dinamika ini: "Harga energi yang lebih tinggi terus menjamin sikap hawkish The Fed, dan The Fed yang hawkish merupakan lingkungan dengan suku bunga yang lebih tinggi dan karenanya menjadi penghalang bagi logam kuning," kata Meger, menurut Reuters.
Untuk saat ini, implikasi kebijakan moneter dari ketegangan geopolitik tampaknya lebih besar daripada dampak dukungan tradisionalnya terhadap Emas.
Support US$3.870 ditembus, tetapi belum secara tegas
Grafik harian Emas menunjukkan penurunan momentum yang jelas, dengan logam mulia tersebut diperdagangkan jauh di bawah Simple Moving Average (SMA) 100-hari di dekat US$4.197 dan SMA 200-hari di sekitar US$4.440.
Zona support yang lebih luas antara US$4.100 dan US$3.870, yang berulang kali menarik pembeli sejak Oktober 2025, menghadapi ujian paling serius dalam beberapa bulan terakhir. Penurunan pada hari Kamis ke US$3.852 sempat mendorong Emas di bawah batas bawah zona ini. Namun, rebound pada hari Jumat menuju US$3.890 menunjukkan bahwa para pembeli masih berupaya mempertahankan area ini.
Meskipun tekanan bearish jelas semakin intensif, pergerakan di bawah US$3.870 belum membentuk penembusan yang tegas. Penurunan berkelanjutan di bawah US$3.850 akan memberikan konfirmasi yang lebih kuat dan dapat mengekspos level psikologis US$3.800, diikuti oleh US$3.700.
Sebaliknya, Emas perlu merebut kembali US$4.000 untuk meredakan tekanan jual dalam waktu dekat. Pemulihan di atas US$4.100 diperlukan untuk memperbaiki prospek jangka pendek, dengan SMA 100-hari di dekat US$4.197 menjadi hambatan penting lainnya.
Relative Strength Index (RSI) harian berada di sekitar 38, mengonfirmasi melemahnya momentum bullish tanpa menunjukkan kondisi jenuh jual.
Pada akhirnya, Emas tetap rentan selama imbal hasil Treasury dan Dolar AS tetap tinggi. Namun, stabilisasi pada hari Jumat di dekat US$3.890 membuka kemungkinan rebound lainnya sebelum para penjual dapat mengonfirmasi penembusan bearish yang lebih signifikan.
Informasi yang terdapat pada halaman-halaman ini mencakup pernyataan berwawasan ke depan yang mengandung risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen keuangan yang dibahas pada halaman ini hanya ditujukan untuk tujuan informasi dan sama sekali tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual aset tersebut. Anda harus melakukan riset menyeluruh secara mandiri sebelum mengambil keputusan investasi apa pun. FXStreet tidak menjamin bahwa informasi ini sepenuhnya bebas dari kekeliruan, kesalahan, atau pernyataan keliru yang bersifat material. FXStreet juga tidak menjamin bahwa informasi ini selalu terkini. Berinvestasi di pasar terbuka melibatkan risiko yang sangat besar, termasuk kehilangan sebagian atau seluruh modal investasi Anda, serta tekanan emosional. Seluruh risiko, kerugian, dan biaya yang berkaitan dengan investasi, termasuk kehilangan seluruh modal pokok, sepenuhnya menjadi tanggung jawab Anda. Pandangan dan opini yang diungkapkan dalam artikel ini merupakan pendapat penulis dan tidak selalu mencerminkan kebijakan atau posisi resmi FXStreet maupun para pengiklannya. Penulis tidak bertanggung jawab atas informasi yang terdapat pada tautan-tautan yang dicantumkan di halaman ini.
Kecuali dinyatakan secara tegas dalam isi artikel, pada saat penulisan, penulis tidak memiliki posisi investasi pada saham apa pun yang disebutkan dalam artikel ini dan tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan mana pun yang disebutkan. Penulis tidak menerima kompensasi atas penulisan artikel ini selain dari FXStreet.
FXStreet dan penulis tidak memberikan rekomendasi yang dipersonalisasi. Penulis tidak memberikan jaminan atau pernyataan mengenai keakuratan, kelengkapan, maupun kesesuaian informasi ini. FXStreet dan penulis tidak bertanggung jawab atas kesalahan, kelalaian, maupun kerugian, cedera, atau kerusakan apa pun yang timbul akibat informasi ini serta penyajian atau penggunaannya. Segala kesalahan dan kelalaian yang mungkin terjadi dikecualikan dari tanggung jawab.
Penulis dan FXStreet bukan penasihat investasi terdaftar, dan tidak ada satu pun bagian dari artikel ini yang dimaksudkan sebagai nasihat investasi.
Analisa Terkini
Pilihan Editor
Emas naik tipis; masih di bawah US$3.900
Emas mencoba pemantulan ringan dan mendekati wilayah US$3.900 per troy ons pada akhir pekan. Pemulihan marjinal pada logam mulia ini terjadi di tengah sentimen yang berfluktuasi seputar Dolar AS bersama dengan imbal hasil Treasury AS yang beragam menyusul rilis Harga Produsen AS bulan Oktober.
WTI Jatuh Mendekati US$89,50 saat Trump Mengisyaratkan Ketegangan AS-Iran yang Berkurang
Harga minyak West Texas Intermediate melemah setelah tetap hampir datar pada hari sebelumnya, diperdagangkan di sekitar $89,60 selama sesi perdagangan Asia pada hari Senin. Harga minyak mentah turun menyusul pernyataan Presiden AS Donald Trump yang mengindikasikan bahwa serangan militer lebih lanjut terhadap Iran "sangat tidak mungkin," asalkan ada kemajuan signifikan dalam negosiasi seputar program nuklir Iran dan pembukaan kembali Selat Hormuz.
Pembeli USD/JPY Menjadi Berhati-hati di Dekat 160,00 di Tengah Risiko Intervensi
USD/JPY memasuki fase konsolidasi bullish di sekitar level tertingginya sejak awal September karena para pembeli menjadi berhati-hati di tengah risiko intervensi di dekat 160,00. Sementara itu, sisi negatif tampaknya diredam karena selisih suku bunga AS-Jepang yang lebar membuat carry trade Yen tetap aktif. Selain itu, kemungkinan kenaikan suku bunga jumbo oleh Fed dan ketidakpastian di Timur Tengah menjaga Dolar AS di dekat level tertinggi 19 bulan, mendukung pasangan mata uang ini.
Emas Kesulitan di Bawah US$3.900 Jelang Data IHP AS
Emas (XAU/USD) memangkas kenaikannya pada hari Jumat setelah sempat naik di atas US$3.900. Logam ini turun ke US$3.852 pada hari Kamis, level terendahnya sejak Oktober 2025.
Valas Hari Ini: Pasar Berpegang pada Sikap Berhati-hati Menjelang Data Inflasi Produsen AS
Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kinerja Dolar AS (USD) terhadap sekeranjang enam mata uang utama, masih berada dalam fase konsolidasi di atas 103,00 setelah mencapai level tertinggi sejak April 2025 pada akhir reli tiga hari berturut-turut.