Analisis USD/JPY: Menghentikan Penurunan pasca-IHK AS Dekat Fibo 38,2%, Masih Kesulitan

• USD/JPY menemukan support di dekat 138,00, meskipun berjuang untuk mencatat pemulihan yang berarti.
• Spekulasi bahwa BoJ akan mengubah kebijakan YCC-nya mendukung JPY dan bertindak sebagai penghambat.
• Taruhan bahwa Fed mendekati akhir siklus kenaikan suku bunganya membuat para pembeli USD tetap defensif.

Pasangan USD/JPY memasuki fase konsolidasi bearish pada hari Kamis dan berosilasi dalam band perdagangan yang sempit, tepat di atas angka bulat 138,00, atau terendah hampir dua bulan yang dicapai selama sesi Asia. Para pedagang bearish memilih untuk mengambil beberapa keuntungan dari meja menyusul kemerosotan baru-baru ini sekitar 700 pip yang dialami selama seminggu terakhir atau lebih di tengah sentimen risk-on yang berlangsung, yang cenderung melemahkan safe-haven Yen Jepang (JPY). Maka dari itu, kombinasi faktor-faktor harus membatasi pemulihan yang berarti dan menjamin beberapa kehati-hatian sebelum mengkonfirmasi bahwa penurunan retracement tajam dari puncak Tahun Berjalan - level tepat di atas angka psikologis 145,00 yang dicapai pada bulan Juni - telah berjalan dengan sendirinya.

Spekulasi telah meningkat bahwa Bank of Japan (BoJ) dapat mengubah kebijakan Yield Curve Control (YCC) segera setelah bulan ini, terutama setelah data menunjukkan bahwa gaji pokok nominal Jepang tumbuh pada laju tercepat dalam 28 tahun pada bulan Mei. Hal ini diprakirakan akan mendorong inflasi lebih tinggi, yang telah melampaui target 2% selama lebih dari setahun, dan harus memberi tekanan pada BoJ untuk menyesuaikan pengaturan kebijakan moneter ultra-longgarnya. Ekspektasi mengangkat imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10-tahun ke level tertingginya sejak akhir April pada hari Rabu dan mungkin menguntungkan JPY. Terlepas dari ini, sentimen bearish seputar Dolar AS (USD) dapat berkontribusi untuk membatasi pasangan USD/JPY.

Faktanya, Indeks USD (DXY), yang melacak Greenback terhadap sekeranjang mata uang, merana di dekat level terendahnya sejak April 2022 setelah meningkatnya penerimaan bahwa Federal Reserve (Fed) akan mempertahankan suku bunga setelah kenaikan 25 bp pada Juli. Taruhan tersebut terangkat oleh angka inflasi konsumen AS yang lebih lembut dari yang diantisipasi pada hari Rabu, yang menunjukkan bahwa IHK utama naik 0,3% pada bulan Juni dan tingkat tahunan melambat dari 4% menjadi 3% - menandai kenaikan terkecil sejak Maret 2021. Selain itu, kenaikan harga inti secara bulanan merupakan yang terkecil sejak Agustus 2021. Ini datang di belakang tanda-tanda bahwa pasar tenaga kerja AS sedang mendingin dan harus memungkinkan The Fed untuk melunakkan sikap hawkishnya, lebih cepat daripada nanti.

Menguatnya ekspektasi pasar bahwa bank sentral AS hampir mengakhiri siklus pengetatan kebijakan moneter tercepat sejak 1980-an menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam imbal hasil obligasi Treasury AS. Hal ini, pada gilirannya, menyeret USD ke level terendah sejak April 2022 dan menunjukkan bahwa jalur termudah untuk pasangan USD/JPY adalah ke sisi bawahnya. Oleh karena itu, setiap kenaikan selanjutnya mungkin masih dilihat sebagai peluang penjualan dan berisiko gagal dengan cepat. Pelaku pasar sekarang melihat ke data ekonomi AS, yang menampilkan rilis Indeks Harga Produsen (IHP) dan Klaim Pengangguran Awal Mingguan yang biasa. Ini, bersama dengan imbal hasil obligasi AS, dapat mempengaruhi USD dan memberikan beberapa dorongan.

Prospek Teknis

Dari perspektif teknis, Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian berada di ambang menembus wilayah oversold dan membantu pasangan USD/JPY untuk menemukan support di dekat angka 138,00. Level tersebut mewakili level retracement Fibonacci 38,2% dari pergerakan kuat Januari-Juni dan harus bertindak sebagai titik penting. Beberapa penjualan lanjutan mungkin mengekspos pertemuan 137,10-137,00 - yang terdiri dari Simple Moving Average 100 hari dan 200 hari yang signifikan secara teknis. Penembusan yang meyakinkan di bawah yang terakhir akan dilihat sebagai pemicu baru bagi pedagang bearish dan membuka jalan bagi perpanjangan lintasan ke bawah.

Di sisi lain, upaya pemulihan sekarang mungkin menghadapi resistance kuat di dekat angka bulat 139,00. Setiap kenaikan lebih lanjut lebih mungkin untuk menarik penjual baru dan tetap dibatasi di dekat wilayah 139,40-139,45. Kekuatan berkelanjutan di luar, bagaimanapun, dapat memicu rally short-covering dan mengangkat pasangan USD/JPY melampaui angka psikologis 140,00, menuju pengujian rintangan statis 140,30. Momentum bisa diperpanjang lebih jauh menuju level Fibo 23,6%, di sekitar wilayah 140,80-140,85 dalam perjalanan ke angka 141,00.