Analisis Cepat Inflasi AS: Peluang Penjualan Dolar? Fed Bisa Mengabaikan IHK Yang Didorong Oleh Mobil Tua

• AS telah melaporkan peningkatan data utama 5,4%, lebih tinggi dari yang diharapkan
• Sepertiga dari kenaikan disebabkan oleh lompatan 10,5% dalam biaya mobil bekas.
• Lompatan dolar bisa terbukti sementara, juga karena faktor lain.

Uang tunai untuk mobil tua – uang tunai 10,5% lebih banyak dari satu tahun lalu, dan itulah pendorong utama di balik percepatan inflasi AS. Seandainya harga mobil bekas tetap tidak berubah, Indeks Harga Konsumen utama akan menjadi sekitar 3,6%, bukan 5,4% seperti yang dilaporkan. IHK Inti juga akan jauh lebih rendah dari 4,5% tahun/tahun yang dilaporkan untuk bulan Juni.

Mengapa harga kendaraan bekas naik? Rakyat Amerika memiliki uang cadangan yang dihemat selama pandemi dan disokong dengan cek stimulus. Lebih penting lagi, mereka mampu mengemudi lebih dari sebelumnya saat ekonomi dibuka kembali. Beberapa lebih suka membeli mobil baru, tetapi ini sering di luar jangkauan karena kelangkaan chip global. Pembukaan kembali dengan cepat telah mendorong harga – inflasi sementara.

Namun, pasar bergerak lebih dulu, ajukan pertanyaan kemudian. Dolar telah bereaksi dengan reaksi spontan ke sisi atas, tetapi pasar obligasi tampak santai, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun hampir tidak bergerak di 1,37%. Ini bisa membuktikan sebagai tanda awal bahwa pasar sedang memikirkan kembali – tetapi mereka juga menunggu kesaksian oleh Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada hari Rabu.

Selain mobil tua, IHK yang lebih tinggi juga didorong oleh lonjakan biaya menginap di hotel, sewa mobil, tiket pesawat, dan juga pakaian jadi – yang permintaannya rendah sementara banyak yang bekerja dari rumah kantor dengan piyama.

Penjelasan ini mungkin terdengar seperti alasan bagi mereka yang khawatir bahwa campuran stimulus moneter dan fiskal telah terlalu jauh dan akan memicu inflasi yang tidak terkendali. Berapa lama orang yang ragu bisa membuat alasan? Wakil Ketua Fed Richard Clarida mengatakan bahwa jika tekanan harga bertahan hingga akhir tahun, ia harus mengabaikan teori inflasi sementara. Namun, itu bisa datang lebih cepat.

Terlepas dari kesaksian Powell yang akan datang, perkembangan lain yang lebih cepat adalah penyebaran varian Delta COVID-19. Setelah turun tajam, penularan di AS hampir dua kali lipat dalam dua minggu terakhir. Jika kasus terus meningkat dengan cepat – seperti yang terjadi di Inggris – hal tersebut bisa menjadi hambatan untuk pembukaan kembali. Lockdown tidak diperlukan untuk mendinginkan inflasi.

Secara keseluruhan, lonjakan dolar yang disebabkan oleh inflasi ini mungkin terbukti sementara – terlepas dari lonjakan saat ini.

Lihat Malapetaka Delta Akan Menyerbu Amerika, Dolar Bisa Muncul Sebagai Nomer Satu