Analisa USD/JPY: Rally Kuat dari Swing Low pasca BoJ Berhenti di Dekat 142,00/Fibo 61,8%.

• USD/JPY menguat melanjutkan traksi positif untuk hari kedua berturut-turut pada hari Senin.
• Operasi pembelian obligasi BoJ yang tidak terjadwal membebani JPY dan memberikan dukungan.
• Kenaikan imbal hasil obligasi AS mendukung USD dan berkontribusi pada pergerakan positif yang sedang berlangsung.

Pasangan USD/JPY memulai minggu baru dengan catatan positif dan dibangun di atas kenaikan perdagangan harian yang solid pada hari Jumat sebesar lebih dari 300 pip dari area 138,00, yang membuat Bank of Japan (BoJ) lebih fleksibel dalam kebijakan Yield Curve Control (YCC). Faktanya, bank sentral Jepang mengatakan bahwa batas 0,5% untuk imbal hasil obligasi pemerintah Jepang bertenor 10 tahun (JGB) sekarang akan menjadi "referensi" daripada "batas yang kaku". Namun, reaksi awal pasar ternyata tidak berlangsung lama karena para investor tampaknya kecewa dengan pernyataan dovish Gubernur BoJ Kazuo Ueda, yang menegaskan kembali perlunya mempertahankan dukungan moneter. Berbicara pada konferensi pers pasca rapat, Ueda menambahkan bahwa bank sentral tidak akan ragu untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut dan bahwa lebih banyak waktu diperlukan untuk mencapai target inflasi 2% secara berkelanjutan.

Lebih lanjut, BoJ mengumumkan sebuah operasi tak terjadwal untuk membeli JGBs senilai ¥300 miliar ($2 miliar), langkah pertama yang dilakukan sejak 22 Februari karena imbal hasil obligasi 10-tahun melonjak ke level tertinggi dalam sembilan tahun, di atas 0,6% pada hari Senin. Hal ini, bersama dengan sentimen bullish yang mendasari pasar ekuitas global, membebani safe haven Yen Jepang (JPY) dan memberikan dorongan tambahan untuk pasangan USD/JPY. Para investor terus mendukung optimisme terbaru atas langkah-langkah stimulus lebih lanjut dari Tiongkok, yang membantu mengimbangi data yang menunjukkan bahwa aktivitas bisnis di negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia ini semakin memburuk di bulan Juli. Faktanya, IMP Manufaktur resmi RRTTiongkok tetap berada di wilayah kontraksi selama empat bulan berturut-turut, sementara indeks untuk sektor jasa turun lebih dari yang diantisipasi.

Selain itu, meningkatnya penerimaan bahwa Federal Reserve (Fed) mendekati akhir siklus kenaikan suku bunga tercepatnya sejak tahun 1980an tetap mendukung lingkungan risk-on. Spekulasi ini dipicu oleh data yang menunjukkan bahwa inflasi AS di bulan Juni meningkat dengan laju terkecil dalam lebih dari dua tahun terakhir. Biro Analisis Ekonomi AS melaporkan bahwa Indeks Harga PCE naik 0,2% pada bulan Juni dan naik 3,0% selama dua belas bulan, mencatatkan kenaikan terkecil sejak Maret 2021. Selain itu, Indeks Harga PCE Inti (tidak termasuk komponen makanan dan energi yang bergejolak) berada di level 4,1% YoY - kenaikan terkecil sejak September 2021. Hal ini, bersama dengan laporan IHK AS yang lebih lembut yang dirilis awal bulan ini, menunjukkan tanda-tanda pelonggaran tekanan inflasi dan akan memungkinkan The Fed untuk melunakkan sikap hawkish-nya.

Meskipun demikian, laporan PDB AS yang optimis pada hari Kamis lalu mengindikasikan ekonomi yang sangat tangguh dan membuat pintu tetap terbuka untuk kenaikan suku bunga sebesar 25 bp lagi oleh The Fed pada bulan September atau November. Perlu diingat bahwa Ketua The Fed Jerome Powell telah mengatakan minggu lalu bahwa ekonomi masih perlu melambat dan pasar tenaga kerja melemah agar inflasi dapat kembali ke target 2%. Hal ini menyebabkan kenaikan lebih lanjut pada imbal hasil obligasi pemerintah AS, yang membantu Dolar AS (USD) untuk bertahan stabil di bawah level tertinggi hampir tiga minggu yang dicapai pada hari Jumat. Selain itu, melebarnya selisih suku bunga AS-Jepang memberikan dukungan tambahan untuk pasangan USD/JPY. Namun, harga spot berjuang untuk mendapatkan kembali level 142,00, sehingga perlu berhati-hati bagi para pembeli menjelang rilis data makro utama AS, termasuk laporan NFP, yang dijadwalkan di awal bulan.

Sementara itu, imbal hasil obligasi AS akan memainkan peran penting dalam mempengaruhi dinamika harga USD setelah rilis data ekonomi AS yang relatif tipis, dengan satu-satunya rilis IMP Chicago di awal sesi Amerika Utara. Selain itu, sentimen risiko yang lebih luas akan mendorong permintaan untuk safe-haven JPY dan memberikan dorongan untuk pasangan USD/JPY. Sementara itu, latar belakang fundamental yang disebutkan di atas, mendukung para pedagang bullish dan menunjukkan bahwa jalur termudah untuk harga spot adalah ke sisi atas. Oleh karena itu, setiap penurunan korektif yang berarti saat ini dapat dilihat sebagai peluang pembelian dan kemungkinan besar akan tetap terbatas, setidaknya untuk saat ini.

Prospek Teknikal

Dari perspektif teknikal, level 142,00 bertepatan dengan level retracement Fibonacci 61,8% dari penurunan Juni-Juli dan seharusnya menjadi titik penting. Kekuatan yang berkelanjutan di luarnya akan dilihat sebagai pemicu baru bagi para pembeli dan menyiapkan panggung untuk beberapa pergerakan apresiasi yang berarti. Pasangan USD/JPY kemudian dapat mempercepat momentum menuju rintangan menengah 142,70 dalam perjalanan menuju angka bulat 143,00. Lintasan naik dapat diperpanjang lebih jauh menuju penghalang horizontal 143,50-143,55, di atas mana harga spot dapat bertujuan untuk menguji titik support 144,00, yang saat ini menjadi resistance.

Di sisi lain, level Fibo 50%, di sekitar area 141,20, saat ini tampaknya melindungi sisi bawah langsung di depan angka 141,00. Setiap penurunan selanjutnya kemungkinan akan menarik beberapa pembeli dan tetap terbatas di dekat area 140,30-140,25, atau level Fibo 38,2%. Ini diikuti oleh level psikologis 140,00, yang jika ditembus secara pasti akan menggeser bias ke arah pedagang bearish. Penurunan selanjutnya berpotensi menyeret pasangan USD/JPY lebih jauh ke level Fibo 23,6%, di sekitar area 139,10-139,00.